ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ (NBP) ยังคงสื่อสารในโทนโดยรวมเป็นกลางและแทบไม่เปลี่ยนจากเดือนมิถุนายน แม้ยอมรับว่าราคาน้ำมันลดลง การเติบโตของคู่ค้าหลักของโปแลนด์อ่อนแรง และเงินเฟ้อช่วงล่าสุดปรับลง อย่างไรก็ดี ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นเมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางดันประมาณการ CPI สูงกว่าคาด ส่งผลให้เกิดการปรับราคา (repricing) อย่างรุนแรงทั่วภูมิภาคยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก (CEE) หลังพาดหัวข่าวสหรัฐ–อิหร่าน
อัตราดอกเบี้ยและค่าเงินใน CEE ถูกเทขาย โดย EUR/HUF กระโดดขึ้น 1.2% ซึ่งถูกระบุว่าเป็นการปรับขึ้นรายวันที่แรงที่สุดนับตั้งแต่ต้นมีนาคมในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้ง ขณะที่สาธารณรัฐเช็ก ตลาดเพิ่มการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีกครึ่งครั้ง รวมเป็นราว 1.5 ครั้ง ส่วนในโปแลนด์ ความคาดหวังเปลี่ยนจากโอกาสลดดอกเบี้ย 50% กลับไปเป็นมุมมองว่าดอกเบี้ยจะทรงตัวนานขึ้น ความอ่อนไหวของฟอรินต์เชื่อมโยงกับสถานะซื้อสุทธิ (long) ที่หนาแน่นตั้งแต่การเลือกตั้งทั่วไปเดือนเมษายน และการที่ธนาคารกลางฮังการีส่งสัญญาณวงจรลดดอกเบี้ยต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน ทำให้ฮังการีเป็น “ตัวแปลก” ของภูมิภาค โดยระดับ EUR/HUF แถว 360 ถูกมองเป็นโซนสำหรับเปิดสถานะซื้อใหม่ที่เป็นไปได้ หากภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายและคู่เงินกลับลงต่ำกว่า 356
แรงตึงเครียดตะวันออกกลางกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดรุนแรงทั่ว CEE
สัปดาห์นี้เราเห็นปฏิกิริยารุนแรงในสกุลเงิน CEE จากความตึงเครียดที่กลับมาปะทุในตะวันออกกลาง ส่งนักลงทุนไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ในโปแลนด์ NBP คงท่าทีเป็นกลาง โดยตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.75% ตามคาด พร้อมระบุว่าความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจมีความสมดุล การเคลื่อนไหวที่คาดเดาได้จากวอร์ซอนี้ตัดกับความผันผวนที่เกิดขึ้นในที่อื่นอย่างชัดเจน
ฟอรินต์ฮังการีถูกกระทบหนักเป็นพิเศษ โดย EUR/HUF พุ่งขึ้นกว่า 1.5% ไปแตะ 398.00 นับเป็นการอ่อนค่ารายวันที่หนักที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรก การปรับตัวแรงเช่นนี้เป็นปฏิกิริยาแบบคลาสสิกของฟอรินต์ ซึ่งมีความเสี่ยงสูงจากการถือสถานะซื้อสุทธิหนาแน่นของนักเก็งกำไรตลอดปีที่ผ่านมา ความเปราะบางของค่าเงินยิ่งถูกขยายด้วยนโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายของธนาคารกลางฮังการี เพราะเป็นธนาคารกลางเพียงแห่งเดียวในภูมิภาคที่ยังลดดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เงินเฟ้อยังอยู่ที่รายงานไว้ 4.1% สำหรับเดือนมิถุนายน 2026
โอกาสเชิงแทคติกสำหรับเทรดเดอร์ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์
เรามองว่าการพุ่งขึ้นรอบนี้เปิดโอกาสเชิงแทคติก หากเหตุปะทุทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นเพียงระยะสั้น ซึ่งเป็นรูปแบบที่เราเคยเห็นในเหตุการณ์คล้ายกันช่วงปลายปี 2023 และต้นปี 2025 สำหรับเทรดเดอร์ หมายถึงการพิจารณากลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์หากความตึงเครียดคลี่คลายและฟอรินต์แข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะการซื้อออปชัน put ของ EUR/HUF ที่ราคาใช้สิทธิราว 395.00 สำหรับปลายเดือนสิงหาคม อาจเป็นวิธีที่คุ้มค่าเพื่อวางสถานะคาดหวังการกลับไปสู่โซน 392.00 ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
