เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาปะทุอีกครั้ง โดย USD/JPY ลดลง 0.17% มาอยู่แถว 162.35 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางแรงขายดอลลาร์ หลังตลาดกลับมากังวลว่าการโต้ตอบกันด้วยการโจมตีระหว่างสหรัฐและอิหร่านได้ทำให้ “การยึดเหนี่ยว” ความคาดหวังเงินเฟ้อของสหรัฐคลายตัวลง (de-anchored) ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.15% ใกล้ 100.900 แม้จะลดช่วงติดลบจากก่อนหน้าไปบางส่วน
ถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ในการประชุมสุดยอด NATO สะท้อนความเป็นไปได้ของการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติม และอาจรวมถึงการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและน้ำ ซึ่งเพิ่มความกังวลว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจยืดเยื้อ กดดันให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง และทำให้ประมาณการเงินเฟ้อ “หลุดกรอบ” ต่อเนื่อง แยกกันนั้น รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินสหรัฐ (FOMC) เดือนมิถุนายนระบุว่าเจ้าหน้าที่กังวลความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้น โดยหลายรายคาดว่าสภาวะการเงินจะตึงตัวมากขึ้นอีก ด้านญี่ปุ่น ตลาดยังจับตาว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปีนี้หรือไม่ หลังมีข้อเสนอปรับแก้ร่างแผนแม่บทนโยบายเศรษฐกิจประจำปีของรัฐบาลที่ชี้ว่าแนวทางเข้มงวดทางการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปยังคงดำเนินต่อไป พร้อมย้ำความเป็นอิสระของ BoJ และการให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพ
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและการวางสถานะเชิงกลยุทธ์
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นยังคงเป็นประเด็นหลักสำหรับเรา โดยเมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยืนหยัดท่ามกลางเงินเฟ้อที่ยังเหนียว ดอลลาร์สหรัฐจึงยังแข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งขณะนี้ซื้อขายใกล้ 172.50 แนวโน้มนี้มีโอกาสดำเนินต่อไป เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นแทบไม่แสดงท่าทีที่จะเร่งขึ้นดอกเบี้ยอย่างจริงจังเกินกว่าระดับที่ยังต่ำมากในปัจจุบัน
เรามองว่าการเข้าซื้อออปชัน Call ของคู่ USD/JPY มีความน่าสนใจ ซึ่งช่วยให้เรามีโอกาสทำกำไรหากเงินเยนอ่อนค่าต่อเมื่อเทียบกับดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ตั้งอยู่บนความคาดหวังว่าข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ เช่น ตัวเลข Core CPI เดือนที่แล้วที่ 3.1% จะทำให้ Fed ยัง “คงดอกเบี้ย” ขณะที่ BoJ ยังลังเลที่จะดำเนินการเชิงรุกอย่างเด็ดขาด
การติดตามความเสี่ยงและกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง
อย่างไรก็ดี เราจำเป็นต้องเฝ้าระวังการเปลี่ยนแปลงฉับพลันที่อาจหนุนให้เงินเยนแข็งค่า เหตุปะทุทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่ในทะเลจีนใต้ หรือสัญญาณเชิง “เหยี่ยว” (hawkish) ที่ออกมาแบบเหนือความคาดหมายจาก BoJ อาจกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (flight to safety) ส่งผลให้ USD/JPY ปรับตัวลง ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) ได้ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 17 แล้ว สะท้อนว่าตลาดเริ่มกังวลต่อความเสี่ยงเหล่านี้มากขึ้น
เพื่อป้องกันการกลับทิศอย่างรุนแรง เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ USD/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บางส่วน ซึ่งทำหน้าที่เสมือนประกันต้นทุนต่ำ หากคู่เงินปรับตัวลงฉับพลันหลุดระดับสำคัญ เช่น 170 ในอดีต เงินเยนมักแข็งค่าอย่างรวดเร็วในช่วงตลาดเข้าสู่โหมดลดความเสี่ยงทั่วโลก (global risk-off) และเราจำเป็นต้องเตรียมพร้อมต่อความเป็นไปได้นั้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
