เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น มิโนรุ คิฮาระ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี ระหว่างช่วงการซื้อขายในยุโรปว่า รัฐบาลมีเป้าหมายรักษาความเชื่อมั่นของตลาดด้วยการลดสัดส่วนหนี้ภาครัฐต่อ GDP ลงอย่างต่อเนื่อง พร้อมเสริมว่ารัฐบาลกำลังติดตามตลาดด้วยความเร่งด่วนอย่างยิ่ง โดยย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกกำหนดโดยตลาดและได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย
เงินเยนญี่ปุ่นไม่ตอบสนองโดยทันทีต่อถ้อยแถลงดังกล่าว ณ เวลารายงาน USD/JPY ลดลง 0.17% ซื้อขายบริเวณ 162.35
ความกังวลของรัฐบาลและความสงสัยของตลาด
รัฐบาลส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงความไม่สบายใจกับเงินเยนที่อ่อนค่าและระดับหนี้ที่สูง เรามองถ้อยแถลงเหล่านี้เป็น “คำเตือนด้วยวาจา” เพื่อพยายามกดตลาดลงโดยยังไม่มีมาตรการในทันที การที่ USD/JPY ยังคงแกว่งแถว 162.35 สะท้อนว่านักลงทุนต้องการมากกว่าคำพูด
สัดส่วนหนี้ต่อ GDP ของญี่ปุ่นยังเป็นประเด็นกังวลสำคัญ โดยล่าสุดกระทรวงการคลังรายงานว่ายังคงดื้อดึงอยู่เหนือ 255% ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกได้ยาก เพราะจะผลักต้นทุนการกู้ยืมของภาครัฐให้พุ่งขึ้นอย่างมาก ภาวะ “ชะงักงันด้านนโยบาย” นี้อธิบายว่าเหตุใดเงินเยนจึงยังอ่อนค่า แม้ BoJ จะยุตินโยบายดอกเบี้ยติดลบไปแล้วตั้งแต่ปี 2024
การวางกลยุทธ์และตัวชี้วัดตลาดสำคัญ
ท่ามกลางแรงตึงเครียดนี้ เราเชื่อว่าการถือครองความผันผวนของเงินเยน (yen volatility) เป็นกลยุทธ์หลักในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า “ความเร่งด่วนอย่างยิ่ง” ของรัฐบาลสวนทางกับความนิ่งของตลาด ก่อให้เกิดสถานการณ์เหมือนสปริงที่ถูกกดไว้ ซึ่งเพิ่มโอกาสเห็นการขยับนโยบายหรือการแทรกแซงแบบฉับพลัน เราจึงมองการซื้อสแตรดเดิล (straddles) USD/JPY ระยะสั้น เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทิศทาง
สำหรับการเก็งกำไรเชิงทิศทาง เราระมัดระวังต่อการชอร์ต USD/JPY ด้วยถ้อยแถลงเพียงอย่างเดียว แต่เลือกใช้คอลออปชันบน JPY เพื่อวางสถานะรองรับความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะดำเนินการ โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน ข้อมูลในอดีตจากการแทรกแซงปี 2022 และ 2024 ชี้ว่าเมื่อทางการลงมือจริง ค่าเงินเยนสามารถแข็งค่าได้อย่างรวดเร็วราว 5-7 เยน
เรายังจับตาผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของความเชื่อมั่นตลาด หากยีลด์ดีดขึ้นแรงและควบคุมไม่ได้เหนือระดับ 1.25% ที่เห็นเมื่อเดือนก่อน อาจบีบให้ BoJ ต้องปรับท่าที และกระตุ้นเหตุการณ์ในตลาดตามที่เราวางสถานะไว้ ถ้อยแถลงของรัฐบาลเองบ่งชี้ว่าพวกเขามองนี่เป็น “จุดกดดัน” ที่สำคัญอย่างยิ่ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
