คาดการณ์สำหรับดัชนี S&P 500 ชี้ว่ากำไรไตรมาส 2 (Q2) จะเพิ่มขึ้น 24.0% เมื่อเทียบรายปี บนรายได้ที่สูงขึ้น 11.3% โดยคาดว่า 11 จาก 16 กลุ่มอุตสาหกรรมตามการจัดหมวดของ Zacks จะมีกำไรเติบโต แม้ตัดผลของการปรับประมาณการขึ้นในกลุ่มพลังงานออกไป คาดการณ์รวมของ Q2 สำหรับส่วนที่เหลือของดัชนียังคงเป็นบวกมาตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน เทคโนโลยียังคงเป็นแรงขับหลัก: กลุ่มนี้ถูกคาดหมายว่าจะมีกำไรเติบโต 48.5% และหากไม่มีเทคโนโลยี อัตราเติบโตของกำไร Q2 ของดัชนีจะอยู่ที่ 12.2% แทน 24.0% กลุ่ม “Magnificent 7” คาดว่าจะทำกำไรเติบโต 28.5% บนรายได้ที่เพิ่มขึ้น 24.4%; หากไม่รวมกลุ่มดังกล่าว ส่วนที่เหลือจะเพิ่มขึ้น 22.5% เทียบกับ 24.0% ทั้งดัชนี ขณะที่กำไร Q2 ของกลุ่มการเงินคาดเพิ่มขึ้น 12.7% บนรายได้ที่สูงขึ้น 8.3% ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนที่กำไรเติบโต 25.6% บนรายได้เพิ่มขึ้น 9.8% และกลุ่มนี้มีสัดส่วน 16.4% ของกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า 12 เดือน

JPMorgan, Bank of America, Citigroup และ Wells Fargo จะรายงานผลประกอบการวันที่ 14 กรกฎาคม โดยการปรับประมาณการมีทั้งบวกและลบ: JPMorgan, Bank of America และ Citigroup ถูกปรับขึ้น ขณะที่ Wells Fargo ถูกปรับลดเล็กน้อย คาดว่า JPMorgan จะมีกำไรต่อหุ้น (EPS) 5.49 ดอลลาร์ บนรายได้ 4.87 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.7% และ 8.5% ตามลำดับ และประมาณการ EPS แบบ consensus ของบริษัทเพิ่มขึ้น 1.9% ในหนึ่งเดือน และ 3% ในสามเดือน; ในช่วงสามเดือน Bank of America และ Citigroup เพิ่มขึ้น 2.8% และ 4.7% ขณะที่ Wells Fargo ลดลง 1.1% สำหรับอุตสาหกรรม Zacks Investment Banks/Managers คาดว่ากำไร Q2 จะเพิ่มขึ้น 11.1% บนรายได้ที่สูงขึ้น 11.4% โดยรายได้จากการซื้อขาย (trading revenue) บ่งชี้การเติบโตในช่วง 10% ถึง 15% การปรับประมาณการตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นบวกสำหรับกลุ่มพลังงาน เทคโนโลยี วัตถุดิบพื้นฐาน สาธารณูปโภค และบริการทางธุรกิจ แต่หากไม่รวมทั้งพลังงานและเทคโนโลยี คาดการณ์รวมของ Q2 จะติดลบ; ส่วนประมาณการทั้งปี 2026 ถูกปรับเพิ่มขึ้นสำหรับ 11 จาก 16 กลุ่มตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม นำโดยพลังงาน วัตถุดิบพื้นฐาน เทคโนโลยี อุตสาหกรรม สาธารณูปโภค และบริการทางธุรกิจ ขณะที่ขนส่ง ยานยนต์ การแพทย์ และสินค้าอุปโภคบริโภคเชิงเลือก (Consumer Discretionary) เผชิญแรงกดดัน

แนวโน้ม S&P 500 และไฮไลต์รายกลุ่ม

จากแนวโน้มกำไร Q2 ที่แข็งแกร่ง เราเชื่อว่า “แรงต้านต่ำสุด” ของตลาดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้ามีแนวโน้มเป็นขาขึ้น ความคาดหวังว่ากำไร S&P 500 จะเติบโต +24.0% สร้างฉากหลังเชิงบวก (bullish) ให้กับตลาดหุ้น ดังนั้นเราควรให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากตลาดที่ปรับขึ้นหรือทรงตัว

ด้วยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ที่ปัจจุบันซื้อขายอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำที่ 14.5 ค่าเบี้ยประกันออปชัน (options premiums) จึงไม่ได้แพงเกินไป ทำให้การซื้อคอลออปชัน (call options) หรือการตั้งสถานะคอลเดบิตสเปรด (call debit spreads) บนดัชนีตลาดกว้าง เป็นวิธีที่น่าสนใจในการวางตำแหน่งรับโอกาส “เซอร์ไพรส์เชิงบวก” ในอดีต ตลาดมักทำผลงานได้ดีในช่วงฤดูกาลประกาศงบที่ผลออกมาดีกว่าความคาดหวังที่สูงอยู่แล้ว ซึ่งเป็นรูปแบบที่เราคาดว่าอาจเกิดซ้ำ

กลุ่มเทคโนโลยียังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต โดยคาดว่ากำไรจะพุ่งขึ้นอย่างมากที่ +48.5% รายงานอุตสาหกรรมล่าสุดในเดือนมิถุนายน 2026 ระบุว่าการใช้จ่ายขององค์กรในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงเติบโตมากกว่า 50% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มของผู้นำเทคโนโลยีรายสำคัญโดยตรง เราจะพิจารณาเพิ่มสถานะเชิงบวก (bullish exposure) ใน ETF ที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีก่อนวันประกาศงบสำคัญช่วงปลายเดือนนี้

โฟกัสระยะใกล้คือธนาคารขนาดใหญ่ ซึ่งจะเริ่มรายงานในวันที่ 14 กรกฎาคม โดยข้อมูล Federal Reserve H.8 ล่าสุดยืนยันว่า การเติบโตของสินเชื่อพาณิชย์ (commercial loan growth) เร่งตัวสู่ระดับเร็วที่สุดของปีในเดือนสุดท้ายของไตรมาส ซึ่งตอกย้ำการปรับประมาณการกำไรเชิงบวกของ JPMorgan และ Bank of America เรามองเห็นโอกาสในการวางตำแหน่งเพื่อรับปฏิกิริยาเชิงบวกของกลุ่มการเงินในสัปดาห์หน้า

ข้อพิจารณาด้านกลยุทธ์และการบริหารความเสี่ยง

แม้มุมมองโดยรวมของเราจะเป็นบวก แต่เรายังเห็นความแตกต่างระหว่างกลุ่มอย่างชัดเจน เราระมัดระวังต่อกลุ่มอย่างขนส่งและสินค้าอุปโภคบริโภคเชิงเลือก ซึ่งประมาณการกำไรถูกปรับลดลง สะท้อนโอกาสด้านเพียร์เทรดดิ้ง (pairs trading) ที่น่าสนใจ เช่น ถือสถานะซื้อ (long) ในกลุ่มเทคฯ พร้อมกันกับการซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts) บน ETF สายผู้บริโภคที่อ่อนแอกว่า

ด้วยความเสี่ยงพื้นฐานจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังอาจกระตุ้นความผันผวนของตลาด เราจะใช้กลยุทธ์ออปชันแบบกำหนดความเสี่ยงล่วงหน้า (defined-risk) เป็นหลัก การใช้สเปรดช่วยให้เรามุ่งไปที่ธีมขาขึ้นเฉพาะในกลุ่มหรือหุ้น พร้อมช่วยบริหารเงินทุนและป้องกันผลกระทบจากข่าวลบที่ไม่คาดคิด

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets