เงินเยนญี่ปุ่นขยายการอ่อนค่า ลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และยังคงอ่อนแอกว่าสกุลเงินส่วนใหญ่ในกลุ่ม G10 ต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือของวันพุธ หลังความพยายามรีบาวด์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วไม่สำเร็จ ค่าเงินดังกล่าวดูเหมือนกำลังทดสอบโซนที่อาจเปิดทางไปสู่จุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายทศวรรษอีกครั้ง
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นได้ปลุกความกังวลว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้ “อัตราแลกเปลี่ยนเชิงดุลการค้า” (terms of trade) ของญี่ปุ่นเสื่อมลงเพิ่มเติม และเพิ่มแรงกดดันต่อ JPY ขณะที่ USD/JPY ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ และซื้อขายที่ระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในปี 1986 ทำให้มีจุดอ้างอิงทางเทคนิคค่อนข้างจำกัดในการระบุแนวต้านสำคัญหลังการปรับขึ้นรอบล่าสุด
ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันจากสินค้าโภคภัณฑ์ถ่วงเยน
เรามองเห็นการกลับมาอ่อนค่าของเงินเยน โดยคู่ USD/JPY ขณะนี้ซื้อขายเหนือ 171.50 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 1986 แนวโน้มดังกล่าวทำให้เยนเป็นสกุลเงินที่ให้ผลการดำเนินงานแย่กว่าเพื่อนในกลุ่ม G10 ความพยายามฟื้นตัวที่ล้มเหลวเมื่อสัปดาห์ก่อน บ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงกำลังก่อตัวขึ้นอีกครั้ง
การพุ่งขึ้นของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงหลังเป็นความเสี่ยงสำคัญ เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น โดย WTI กลับมาซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต้นทุนการนำเข้าพลังงานของญี่ปุ่นจึงเพิ่มสูงขึ้น และเป็นปัจจัยหนุนการขาดดุลการค้ามูลค่า 1.3 ล้านล้านเยนที่รายงานเมื่อเดือนที่ผ่านมา แนวโน้มนี้ทำให้ “อำนาจซื้อ” ของเงินเยนอ่อนแอลงโดยตรงบนเวทีโลก
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนและการวางสถานะบ่งชี้อ่อนค่าต่อ
เราเชื่อว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายใกล้ 0.1% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 5.25% ทำให้ดอลลาร์มีความน่าถือครองมากกว่าอย่างชัดเจน ช่องว่างผลตอบแทนนี้ยังคงกระตุ้นให้ขายเยนเพื่อนำไปซื้อดอลลาร์
ภายใต้ภาพรวมดังกล่าว การวางกลยุทธ์รองรับความอ่อนค่าของเยนเพิ่มเติมผ่านตลาดอนุพันธ์ดูมีความเหมาะสม ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า สถานะเก็งกำไรสุทธิฝั่งขาย (net short) ต่อเยนอยู่ใกล้ระดับสุดขั้วในเชิงประวัติศาสตร์ สะท้อนฉันทามติที่แข็งแกร่งว่ามีโอกาสอ่อนค่าต่อ เราจะพิจารณาซื้อออปชัน Call ของ USD/JPY เพื่อรับเอ็กซ์โปเชอร์ต่อการปรับขึ้นเพิ่มเติมโดยจำกัดความเสี่ยงให้ชัดเจน
คู่เงินดังกล่าวอยู่ในโซนที่มีแนวต้านทางประวัติศาสตร์บนกราฟค่อนข้างน้อย ทำให้ประเมินจุดสูงสุดได้ยาก ในอดีต USD/JPY เคยซื้อขายเหนือระดับ 200 ซึ่งบ่งชี้ว่าหากแรงกดดันทางเศรษฐกิจในปัจจุบันยังคงอยู่ ยังมีพื้นที่ให้คู่เงินปรับขึ้นได้อีกมาก เรามองว่าการพยายามเดิมพันสวนแนวโน้มที่ทรงพลังเช่นนี้ในเวลานี้เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
