มูลค่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสวีเดนชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนพฤษภาคม โดยอัตราการเติบโตเทียบเดือนก่อนหน้าลดลงเหลือ 0.6% จาก 4.2% ก่อนหน้า ตัวเลขล่าสุดสะท้อนว่าอัตราการขยายตัวของผลผลิตเริ่มเย็นลงหลังจากเดือนก่อนหน้าที่แข็งแกร่ง
เมื่อพิจารณาแบบลำดับต่อเนื่อง การชะลอครั้งนี้บ่งชี้ถึงการสูญเสียโมเมนตัมของภาคอุตสาหกรรมช่วงต้นฤดูร้อน แม้ไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมนอกเหนือจากตัวเลขหัวข้อหลัก แต่การลดลงจาก 4.2% เหลือ 0.6% ตอกย้ำว่าการผลิตในเชิงมูลค่าเผชิญเดือนที่ซบเซามากขึ้น
การชะลอตัวของการเติบโตและแนวโน้มค่าเงิน
การปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญของการผลิตภาคอุตสาหกรรมสวีเดนบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังสูญเสียแรงส่งเร็วกว่าที่คาด การชะลอตัวอย่างฉับพลันจากเดือนก่อนหน้าเป็นสัญญาณเชิงลบ (bearish) ที่ชัดเจนต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศ เราจึงควรจัดพอร์ตเพื่อรับมือกับความเป็นไปได้ที่สินทรัพย์สวีเดนอาจอ่อนแอ
ข้อมูลนี้เพิ่มโอกาสที่โครนาสวีเดน (SEK) จะอ่อนค่าลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเมื่อประกอบกับดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนมิถุนายนล่าสุดที่เข้าสู่ภาวะหดตัวจากการลดลงมาอยู่ที่ 48.9 แนวโน้มยิ่งเป็นลบ ดังนั้น เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) บนคู่เงิน EUR/SEK โดยคาดว่าราคาจะปรับขึ้นจากระดับปัจจุบันราว 11.60
ผลกระทบต่อตลาดหุ้นและนัยต่อทิศทางนโยบายการเงิน
เรามองว่านี่เป็นสัญญาณเตือนต่อตลาดหุ้นสวีเดนเช่นกัน โดยเฉพาะกลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่ภาคอุตสาหกรรมที่จดทะเบียนในดัชนี OMX Stockholm 30 การผลิตที่ชะลอลงส่งผลโดยตรงต่อประมาณการกำไรของผู้ส่งออกรายใหญ่ เช่น Atlas Copco และ Volvo การซื้อออปชันพุต (put options) บนดัชนีเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ดีต่อความเป็นไปได้ของการปรับฐานของตลาด
ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจนี้ เมื่อรวมกับข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนล่าสุดที่ระบุว่า CPIF อยู่ที่ 1.9% ทำให้ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) มีช่องว่างที่จะใช้นโยบายผ่อนคลายมากขึ้น (dovish) ในอดีต ธนาคารกลางเคยปรับท่าทีเข้าสู่การผ่อนคลายเมื่อการเติบโตสะดุดอย่างไม่ลังเล ทำให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนสิงหาคมลดลง ซึ่งยิ่งสนับสนุนมุมมองของเราว่า SEK มีแนวโน้มอ่อนค่า และตลาดหุ้นมีแนวโน้มซบเซา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
