GDX ยังคงอยู่ในลำดับขาลงที่ยังไม่สมบูรณ์ซึ่งเริ่มต้นจากจุดสูงสุดวันที่ 2 มีนาคม 2026 โดยการปรับตัวลงยังถูกอธิบายว่าเป็นการเคลื่อนไหวแบบอิมพัลส์ (impulsive move) ตามด้วยช่วงแก้ไข (corrective phases) ความเสี่ยงขาลงถูกกำหนดกรอบด้วย Fibonacci extension 100% ถึง 161.8% จากจุดสูงสุดดังกล่าว กำหนดโซนเป้าหมายเชิงวัตถุประสงค์ไว้ที่ $33 ถึง $59 บริเวณนี้ถูกมองเป็นแนวรับที่อย่างน้อยอาจเกิดการรีบาวด์แบบสามคลื่น (three-wave rally) ได้ ขณะที่วัฏจักรระยะสั้นจากจุดสูงวันที่ 18 มิถุนายนยังคงพัฒนาในรูปแบบซิกแซก (zigzag)
จากจุดกลับตัววันที่ 18 มิถุนายน คลื่น ((i)) จบที่ $84.28 และตามด้วยคลื่น ((ii)) ที่ $87.21 ก่อนที่คลื่น ((iii)) จะปรับลงสู่ $74.08 และคลื่น ((iv)) ดีดกลับไปที่ $76.40 จากนั้นคลื่น ((v)) ลงไปถึง $73.70 ทำให้คลื่น A ในองศาที่สูงกว่าสมบูรณ์ จากจุดต่ำดังกล่าว คลื่น B ก่อตัวเป็น double three: คลื่น ((w)) ขึ้นไปที่ $78.48 จากนั้นคลื่น ((x)) ย่อลงไปที่ $73.89 ก่อนที่คลื่น ((y)) จะไต่ขึ้นสู่ $80.47; หลังจากนั้นการปรับลงได้กลับมาอีกครั้ง โดยระบุ $90 เป็นจุด pivot สำคัญ
แรงขับเคลื่อนทางเทคนิคและมหภาคส่งสัญญาณขาลงต่อ
เรามองว่าลำดับขาลงของกองทุน ETF กลุ่มเหมืองทองคำ (GDX) จากจุดสูงวันที่ 2 มีนาคม 2026 ยังไม่สมบูรณ์ สะท้อนโอกาสอ่อนตัวลงต่อในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โครงสร้างการปรับลงย้ำมุมมองของเราว่า “จุดต่ำสุดที่ยั่งยืน” ยังไม่เกิดขึ้น ตราบใดที่ราคายังอยู่ต่ำกว่า pivot ที่ $90 แนวโน้มหลักจะยังคงเป็นขาลงอย่างชัดเจน
มุมมองทางเทคนิคนี้ได้รับแรงหนุนจากการแข็งค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar Index) ซึ่งล่าสุดปรับขึ้นไปทำจุดสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่ 106.5 ขณะเดียวกัน รายงานการประชุมเฟดเดือนมิถุนายนที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วสะท้อนฉันทามติให้คงดอกเบี้ย “สูงนานขึ้น” ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีกลับขึ้นสู่ 4.5% ภาพมหภาคดังกล่าวโดยสถิติถือว่าเป็นสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับหุ้นเหมืองทอง เพราะทำให้ทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย (non-yielding) ดูน่าสนใจลดลง
กลยุทธ์การเทรดและข้อมูลสนับสนุน
ภายใต้มุมมองดังกล่าว เราเชื่อว่านักเทรดควรพิจารณาซื้อออปชัน Put เพื่อวางสถานะรับโอกาสปรับลงไปยังโซนเป้าหมาย $59 ถึง $33 กลยุทธ์นี้ให้กรอบความเสี่ยงที่ชัดเจนและให้การเปิดรับโดยตรงต่อการปรับลงที่คาดหมาย เราให้น้ำหนักกับสัญญาที่หมดอายุช่วงปลายสิงหาคมหรือกันยายน 2026 เพื่อให้มีเวลามากพอสำหรับขาลงระลอกถัดไปของลำดับขาลง
สำหรับผู้ที่ต้องการความเสี่ยงแบบอนุรักษนิยมมากกว่า การทำ bear call spreads เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ โดยขาย Call ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ระดับสูงล่าสุด และซื้อ Call ที่ไกลกว่าแบบ out-of-the-money เพื่อป้องกันความเสี่ยง เทรดนี้มีโอกาสทำกำไรหาก GDX ปรับลง เคลื่อนไหวด้านข้าง หรือแม้กระทั่งปรับขึ้นเล็กน้อย ตราบใดที่ราคายังต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของฝั่ง short จนถึงวันหมดอายุ
ความเชื่อมั่นของเราถูกเสริมด้วยข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด โดยรายงาน CPI เดือนมิถุนายน 2026 ชี้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อชะลอตัวต่อเนื่องอยู่ที่ 3.1% ลดความจำเป็นเร่งด่วนในการถือทองคำเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ นอกจากนี้ เรายังเห็นการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราส่วน put/call ของ GDX สู่ 1.25 ในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านมา สะท้อนว่าผู้เล่นในตลาดออปชันกำลังวางสถานะมากขึ้นเพื่อรับการปรับตัวลงของราคา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
