USD/CAD ปรับขึ้นเล็กน้อยแตะใกล้ระดับ 1.4200 ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันพุธ หลังอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยตลาดจับตารายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งเป็นชุดแรกภายใต้ประธาน Kevin Warsh เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาปะทุอีกครั้ง แม้ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมจะลดลงหลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) สัปดาห์ก่อนออกมาอ่อนแอ โดยการประเมินราคาของ LSEG บ่งชี้ว่าตลาดคาดการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed รวมราว 26 จุดฐานภายในเดือนธันวาคม จาก 38 จุดฐานเมื่อสัปดาห์ก่อน
ความเคลื่อนไหวในตลาดน้ำมันทำให้ภาพของคู่เงินซับซ้อนขึ้น เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่แข็งแกร่งขึ้นอาจหนุนดอลลาร์แคนาดา (CAD) ซึ่งเชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาพุ่งขึ้นหลังสหรัฐเปิดฉากโจมตีทางอากาศต่ออิหร่านรอบใหม่ และยกเลิกการยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรที่เคยอนุญาตให้ส่งออกน้ำมันอิหร่านได้ ภายหลังอิหร่านโจมตีเรือเดินสมุทรในช่องแคบฮอร์มุซ รวมถึงเรือบรรทุก LNG ของกาตาร์และเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ในแคนาดา ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ตั้งเป้าเงินเฟ้อที่ 1–3% ผ่านการใช้อัตราดอกเบี้ย ขณะที่น้ำมันซึ่งเป็นสินค้าส่งออกหลักที่สุดของประเทศ ตลอดจนดุลการค้าและข้อมูลมหภาคสำคัญ เช่น GDP และ PMI ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของ CAD
นโยบาย Fed ภูมิรัฐศาสตร์ และน้ำมัน: แรงหนุนคละทิศต่อ USD/CAD
เรามองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังหาทิศทางที่ชัดเจนได้ยาก ขณะซื้อขายใกล้ 1.4200 เทียบดอลลาร์แคนาดา รายงาน Nonfarm Payrolls ที่อ่อนแอเมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มการจ้างงานเพียง 155,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดที่ 200,000 ตำแหน่ง ได้กดทอนความคาดหวังต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในอนาคต อย่างไรก็ดี ความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่กับอิหร่านกำลังก่อให้เกิดแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ไว้ในระยะสั้น
ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในช่องแคบฮอร์มุซเป็นปัจจัยสำคัญ ดันราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ปรับขึ้น 12% ในรอบสัปดาห์ล่าสุด สู่ระดับมากกว่า 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในฐานะสินค้าส่งออกหลักของแคนาดา ราคาน้ำมันที่สูงต่อเนื่องถือเป็นแรงหนุนสำคัญต่อดอลลาร์แคนาดา เรากำลังจับตาว่าการพุ่งขึ้นของน้ำมันครั้งนี้จะสร้างแรงแข็งค่าของ CAD ได้มากพอที่จะกด USD/CAD ลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญที่ 1.4150 หรือไม่
ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางและความผันผวนของตลาด
เรามองว่าประเด็นสำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือ “ความแตกต่างของทิศทางนโยบาย” ระหว่าง Fed กับ BoC โดยแม้รายงาน CPI เดือนมิถุนายนของสหรัฐชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอลงสู่ 2.8% แต่ตัวเลขล่าสุดของแคนาดายังคงเหนียวตัวที่ 3.1% ทำให้ BoC มีพื้นที่จำกัดในการพิจารณาลดดอกเบี้ย ความแตกต่างด้านนโยบายนี้อาจเอื้อต่อดอลลาร์แคนาดามากกว่าดอลลาร์สหรัฐ หากแนวโน้มยังดำเนินต่อไป
ท่ามกลางสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เราคาดว่า USD/CAD จะมีความผันผวนสูงขึ้น โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนได้กระโดดจากราว 6.5% เป็น 8.0% ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ทำให้กลยุทธ์ออปชันมีต้นทุนสูงขึ้น แต่ก็อาจจำเป็นมากขึ้นเพื่อการป้องกันความเสี่ยง นักลงทุนอาจพิจารณาใช้ออปชันอย่าง “สตรัดเดิล” (straddle) เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาครั้งใหญ่ได้ทั้งสองทิศทาง เนื่องจากตลาดดูเหมือนกำลังอยู่ในภาวะพร้อม “เบรกเอาต์”
สถานการณ์นี้ทำให้นึกถึงช่วงฤดูร้อนปี 2019 เมื่อความตึงเครียดลักษณะคล้ายกันในช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาน้ำมันพุ่งระยะสั้นและตลาดค่าเงินผันผวน ในเวลานั้น ความไม่แน่นอนทำให้เกิดกระแส “หนีสู่คุณภาพ” (flight to quality) ซึ่งหนุนดอลลาร์สหรัฐได้ชั่วคราว แต่ผลดังกล่าวค่อย ๆ จางลงเมื่อราคาน้ำมันทรงตัว เราจึงต้องระมัดระวังว่าความขัดแย้งรอบนี้จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนตลาดอย่างยืดเยื้อ หรือเป็นเพียงแรงกระแทกชั่วคราวเท่านั้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
