ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจของญี่ปุ่นประจำเดือนพฤษภาคมออกมาที่ 116.8 ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 116.9 โดยตัวเลขดังกล่าวทำให้ดัชนีรวมออกมาต่ำกว่าประมาณการเล็กน้อย
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและตลาดเงิน
เรามองว่าการพลาดคาดเล็กน้อยของดัชนีชี้นำเศรษฐกิจญี่ปุ่นเป็นสัญญาณของความเสี่ยงที่เศรษฐกิจอาจชะลอตัวในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ข้อมูลนี้ที่ลดลงสู่ 116.8 ทำให้มุมมองต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ซับซ้อนขึ้น โดยอยู่ในสถานะลำบากระหว่างการพยุงการเติบโตและการบริหารจัดการเงินเฟ้อ ซึ่งตัวเลขล่าสุดในเดือนมิถุนายน 2026 อยู่ที่ 2.1%
ภายใต้ภาพดังกล่าว เราเชื่อว่า BOJ จะยังคงระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกจากระดับปัจจุบันที่ 0.25% ความแตกต่างของทิศทางนโยบายเมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ มีแนวโน้มกดดันค่าเงินเยนต่อไป โดยคู่ USD/JPY ปัจจุบันเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 148 เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) ของ USD/JPY โดยตั้งเป้าการปรับขึ้นเหนือระดับ 150 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์ตลาดและความเหมือนในอดีต
ความเป็นไปได้ที่อุปสงค์ในประเทศชะลอตัวอาจกดดันกำไรของภาคธุรกิจด้วย ทำให้ตลาดหุ้นมีความเปราะบางมากขึ้น ดัชนี Nikkei 225 ได้ปรับฐานลงมาแถว 39,500 แล้ว หลังจากทำผลงานแข็งแกร่งในไตรมาสแรก เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนตัวลงเพิ่มเติม เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันพุต (put options) บนดัชนี เพื่อเป็นวิธีที่คุ้มค่าในการรับความเสี่ยงด้านขาลง
สถานการณ์นี้คล้ายกับช่วงชะลอตัวปี 2019 ที่สัญญาณอ่อนแอของเศรษฐกิจในระยะแรกนำไปสู่ช่วงความผันผวนในตลาด ในเวลานั้น เทรดเดอร์ที่วางสถานะเพื่อผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงทำผลงานได้ดี เนื่องจากธนาคารกลางชะลอการคุมเข้มนโยบาย เราคาดว่าอาจเกิดสภาพแวดล้อมที่ใกล้เคียงกัน ทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB Futures) เป็นสถานะฝั่งซื้อ (long) ที่น่าสนใจ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
