USD/JPY เดินหน้าปรับขึ้นต่อเนื่องตามแนวโน้มไต่ระดับตลอดหนึ่งปีในวันจันทร์ โดยไต่จากราว 161.50 ในช่วงเช้าเอเชียขึ้นไปแตะต่ำกว่า 162.50 เล็กน้อยในช่วงบ่ายลอนดอน ก่อนจะอ่อนลงเล็กน้อยระหว่างนิวยอร์กและปิดเหนือ 162.00 เล็กน้อย ซึ่งอยู่ห่างจากจุดสูงสุดของรอบเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่เกือบ 163.00 เพียงประมาณ 1 บิ๊กฟิกเกอร์ ภาพรวมการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐค่อนข้างซบเซา แต่เยนยังอ่อนค่าลง 71 ปิ๊ป และซื้อขายใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดเมื่อราว 40 ปีก่อน โดย “แคมเปญแทรกแซง” ครั้งก่อนของญี่ปุ่นยังเป็นจุดอ้างอิงสำคัญ: ทางการใช้เงินเกือบ ¥12 ล้านล้าน หรือราว 73,000 ล้านดอลลาร์ เข้าซื้อเยนตลอดเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่การไต่ขึ้นรอบล่าสุดเกิดขึ้นโดยไม่มีถ้อยแถลงอย่างเป็นทางการประกอบ

กระทรวงการคลังญี่ปุ่นลดระดับคำเตือนทางวาจาลง ไม่ยอมรับว่ามี “จุดกระตุ้น” ที่ชัดเจน เช่น 162.00 และมีรายงานว่าต้องการผูกการดำเนินการเข้ากับการสะสมสถานะชอร์ตเชิงเก็งกำไร ขณะที่ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% เมื่อ 16 มิ.ย. ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบสามทศวรรษที่กลับขึ้นเหนือระดับดังกล่าว แต่เยนแข็งค่าได้เพียงราวหนึ่งช่วงการซื้อขายเท่านั้น; เมื่อท่าทีการเงินยังถูกอธิบายว่า “ผ่อนคลาย” อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังติดลบ และตลาดคาดการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปในไตรมาส 4 ช่องว่างเมื่อเทียบกับเฟดที่คงที่ที่ 3.75% ยังหนุนคาร์รีเทรดต่อไป ปัจจัยติดตามสำคัญ ได้แก่ รายได้แรงงานเงินสด (Labour Cash Earnings) เดือนพฤษภาคม เวลา 23:30 GMT คาดการณ์ 3.4% YoY เทียบ 3.5% ก่อนหน้า, ดุลบัญชีเดินสะพัดญี่ปุ่นเวลา 23:50 GMT คืนวันอังคารคาดมากกว่า ¥4 ล้านล้าน และรายงานการประชุม FOMC เวลา 18:00 GMT วันพุธ ระดับที่จับตา ได้แก่ แนวต้านที่ 162.50 จากนั้นต่ำกว่า 163.00 เล็กน้อย และแนวรับที่ 162.00, 161.50, 161.00 และ EMA 50 วันซึ่งอยู่เหนือ 160.00 เล็กน้อย

ความอ่อนแอของเยนและฉากหลังเชิงนโยบาย

เรามองว่า USD/JPY แกว่งตัวใกล้โซน 164.50 เดินหน้าปรับขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งตั้งแต่ช่วงต้นปี ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ในภาพรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลง ตอกย้ำว่านี่เป็น “เรื่องของเยนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง” มากกว่าเงินดอลลาร์ที่แข็งในวงกว้าง ค่าเงินเยนถูกขายเทียบแทบทุกสกุล เนื่องจากนักลงทุนไล่ล่าผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

กระทรวงการคลังยังคงเงียบเชิงยุทธศาสตร์ ซึ่งเราเข้าใจแล้วว่านี่มักเป็นสัญญาณก่อน “ซุ่มโจมตี” มากกว่าการส่งสัญญาณเตือนล่วงหน้า พวกเขาน่าจะจับตาการสะสมสถานะชอร์ตเชิงเก็งกำไร โดยข้อมูล CFTC ล่าสุดสะท้อนว่าสถานะเหล่านี้พองตัวขึ้นสู่ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดไม่นานก่อนการแทรกแซงวงเงินมหาศาล ¥12 ล้านล้านในปี 2024 ช่วงเวลาเงียบนี้เป็นการเลือกโดยตั้งใจเพื่อทำให้ผู้เล่นในตลาดเสียจังหวะ

การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายนหนุนเยนได้เพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนแนวโน้มเดิมกลับมาอีกครั้ง เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของญี่ปุ่นยังติดลบลึก การขยับเพียงครั้งเดียวยังแทบไม่เปลี่ยนสมการที่หนุนคาร์รีเทรดอย่างมีนัยสำคัญ สายตาตลาดจึงหันไปที่ข้อมูล CPI ของสหรัฐในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าจะทำให้เฟดคงดอกเบี้ยที่ 3.75% และย้ำช่องว่างดอกเบี้ยที่กว้าง

กลยุทธ์การเทรดและมุมมองทางเทคนิค

สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อออปชันคอล (call) ของ USD/JPY เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อคงมุมมองขาขึ้น แนวทางนี้เปิดโอกาสเข้าร่วมอัพไซด์ต่อเนื่องไปสู่ระดับ 165.00 และสูงกว่านั้น ขณะเดียวกันกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน หากเกิดการแทรกแซงแบบฉับพลัน การขายพุท (put) นอกเงิน (out-of-the-money) ก็ช่วยสร้างรายได้ตามเทรนด์ขาขึ้นได้เช่นกัน แต่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงที่สูงกว่ามากจากการกลับตัวรุนแรง

แนวต้านสำคัญอยู่ที่จุดสูงสุดล่าสุดใกล้ 165.00 ซึ่งเป็นระดับที่ตลาดต้องการทะลุผ่านเพื่อเปิดพื้นที่เหนือระดับดังกล่าว ส่วนแนวรับแรกอยู่ที่ 164.00 และแนวรับที่สำคัญกว่าลงไปอยู่ที่ 163.50 ซึ่งทำหน้าที่เป็นฐานส่งตัวสำหรับการปรับขึ้นรอบล่าสุด แนวโน้มยังถือว่า “ยังไม่เสียทรง” ตราบใดที่ราคายังยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ 162.80

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets