GBP/USD ปิดบวกในกรอบรายวันติดต่อกัน 8 วัน ปรับขึ้นจากบริเวณใกล้ 1.3150 เพื่อทดสอบเส้น EMA 200 วัน โดยมีเส้น EMA 50 วันอยู่ถัดลงมาเล็กน้อย และแนวต้าน 1.3400 อยู่ด้านบน เมื่อวันจันทร์คู่เงินทรงตัวแถว 1.3350 ในตลาดลอนดอน ก่อนขยับขึ้นไปต่ำกว่า 1.3400 เล็กน้อย การปรับขึ้นยังเดินหน้าต่อเนื่องแม้มีถ้อยแถลงเชิง “เหยี่ยว” จากเฟดและข้อมูลภาคบริการสหรัฐที่แข็งแกร่ง ทำให้ภาพรวมการไต่ขึ้นครั้งนี้ดูคล้ายการคลายสถานะฝั่งดอลลาร์มากกว่าการประเมินมูลค่าเงินปอนด์ใหม่

แรงกลับตัวเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้นหลังตัวเลข NFP เดือนมิถุนายนออกมา 57K ต่ำกว่าคาดที่มากกว่า 100K และตลาดอัตราดอกเบี้ยขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็นราว 3 ใน 4 ที่เฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในเดือนกรกฎาคม การเมืองสหราชอาณาจักรเริ่มนิ่งขึ้นหลังนายกรัฐมนตรีประกาศลาออกเมื่อ 22 มิถุนายน โดยจะเปิดรับการเสนอชื่อในวันพฤหัสบดีและปิดรับ 16 กรกฎาคม ซึ่งเปิดทางให้สรุปผลแบบไร้คู่แข่งและตั้งผู้นำใหม่ได้เร็วสุดในวันที่ 17 กรกฎาคม ด้าน BoE คงดอกเบี้ยที่ 3.75% เมื่อ 18 มิถุนายน ด้วยมติ 7-2 (มี 2 เสียงต้องการขึ้นเป็น 4.00%) ขณะที่เงินเฟ้ออยู่ที่ 2.8% และธนาคารกลางคาดจะกลับขึ้นเหนือ 3% ภายในฤดูใบไม้ร่วง ปฏิทินความเสี่ยงสำคัญได้แก่ Financial Stability Report เวลา 09:30 GMT วันอังคาร, ผู้กำหนดนโยบาย MPC กล่าวสุนทรพจน์เวลา 14:15, รายงานการประชุม FOMC Minutes เวลา 18:00 วันพุธ และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐคาดราว 220K เวลา 12:30 วันพฤหัสบดี โดยแนวต้านอยู่ที่ 1.3400 ต่อด้วย 1.3450 และ 1.3500 ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 1.3350, 1.3300, 1.3250 และ 1.3150

ปัจจัยขับเคลื่อนการปรับขึ้นของ GBP/USD

เราเห็น GBP/USD ปรับขึ้นต่อเนื่อง 6 วัน โดยไต่จากบริเวณใกล้ 1.2550 ไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันแถว 1.2750 การปรับขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจที่ผสมผสาน สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นไม่ได้มาจากข่าวบวกของเงินปอนด์เพียงอย่างเดียว หากแต่เป็นผลจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่ดูเหมือนกำลังอ่อนแรงลง

แรงรีบาวด์ดูขับเคลื่อนโดยดอลลาร์ที่อ่อนตัวมากกว่าการพุ่งขึ้นของเงินปอนด์ โดยดัชนี Core PCE Price Index เดือนพฤษภาคมสัปดาห์ก่อนออกมาที่ 2.6% เมื่อเทียบรายปี ต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2021 ซึ่งช่วยลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดอัตราดอกเบี้ย (อ้างอิง CME FedWatch Tool) ขณะนี้กำหนดราคาความน่าจะเป็นเกือบ 70% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยไปจนถึงการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

ฝั่งสเตอร์ลิงเองยังเผชิญเงินเฟ้อที่ดื้อด้านและธนาคารกลางที่ผ่อนคลายไม่ได้ โดยตัวเลข CPI ล่าสุดของสหราชอาณาจักรชี้ว่าเงินเฟ้อภาคบริการยังเหนียวอยู่ที่ 5.5% ทำให้แรงกดดันต่อ BoE ยังคงอยู่ แม้เงินเฟ้อทั่วไปจะชะลอลง การตัดสินใจดอกเบี้ยครั้งล่าสุดลงมติ 6-3 ให้คงดอกเบี้ยที่ 4.50% แต่การมีกรรมการ 3 คนโหวตขึ้นดอกเบี้ยสะท้อนว่า BoE เข้าใกล้จุดกลับไปเข้มงวดนโยบายอีกครั้ง

นัยต่อการเทรดและความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญ

สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ภาพนี้ชี้ว่ากลยุทธ์ขายประกันความเสี่ยงฝั่งขาลง (downside protection) หรือจัดโครงสร้างการเทรดที่เอนเอียงทางบวกอาจเหมาะสม เราประเมินว่าการขายพุตนอกเงิน (out-of-the-money puts) เช่น ออปชันสไตรก์ 1.2600 ที่หมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคม เป็นวิธีรับพรีเมียมพร้อมสะท้อนมุมมองว่าคู่เงินจะประคองกำไรล่าสุดได้ กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์ทั้งจากแนวโน้มขาขึ้นและการเสื่อมค่าของเวลา (time decay)

อย่างไรก็ดี เหตุการณ์สำคัญสัปดาห์นี้อาจทำให้แนวโน้มสะดุด จึงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยตัวเลข GDP รายเดือนของสหราชอาณาจักรวันศุกร์จะเป็นบททดสอบแรก ต่อด้วยรายงานเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐในวันอังคารถัดไป ซึ่งถือเป็นตัวแปรสำคัญที่สุด ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงเกินคาดเป็นความเสี่ยงเร่งด่วนที่สุดต่อการปรับขึ้นต่อเนื่อง เพราะจะปลุกกระแสคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดกลับมาอย่างรวดเร็ว

แนวต้านแข็งแกร่งอยู่ที่โซน 1.2750 ซึ่งทับซ้อนกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและทำหน้าที่เป็นเพดานมาตลอด 2 เดือนที่ผ่านมา แนวรับแรกอยู่ราว 1.2700 โดยระดับสำคัญกว่าอยู่ที่ 1.2650; หากหลุดต่ำกว่านี้จะกระทบต่อมุมมองปัจจุบันของเรา จนกว่าจะเกิดสัญญาณดังกล่าว เรายังมองว่าสามารถ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ได้ ตราบใดที่ปัจจัยพื้นฐานเรื่องดอลลาร์อ่อนค่าและ BoE ที่ยังมีท่าทีเชิงเหยี่ยวยังคงอยู่

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets