WTI ได้ลบ “พรีเมียมสงคราม” ออกไปตลอดช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา และขณะนี้ซื้อขายใกล้ระดับ 68.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ Brent อยู่ใกล้ 72.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยทั้งคู่ยังสูงกว่าระดับก่อนเกิดสงครามราว 2-3 ดอลลาร์ และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมี.ค. เกือบ 40% หลังจากข้อตกลงชั่วคราวเมื่อวันที่ 17 มิ.ย. ระหว่างวอชิงตันและเตหะราน การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับสู่ภาวะปกติ และการเคลื่อนไหวของราคากระชับขึ้นเมื่อพรีเมียมความเสี่ยงจางลง ส่วนต่าง Brent–WTI ทรงตัวแถว 3.50 ดอลลาร์ กลับสู่การกำหนดราคาตามต้นทุนขนส่งและคุณภาพน้ำมัน
OPEC+ เห็นชอบเพิ่มโควตาเดือนส.ค. อีก 188,000 บาร์เรลต่อวัน (bpd) ขยายแผนการคืนกำลังการผลิต 940,000 bpd นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง แม้การผลิตในอ่าวอาหรับยังทยอยฟื้นตัวหลังสูญหายไปราว 6 ล้าน bpd ในช่วงที่การหยุดชะงักรุนแรงที่สุด ขณะที่สหรัฐกำลังดำเนินการระบายคลังสำรองยุทธศาสตร์ (SPR) 172 ล้านบาร์เรล และอุปทานในประเทศแตะสถิติใกล้ 14 ล้าน bpd ในเดือนพ.ค. โค้งราคา Brent พลิกเข้าสู่ภาวะคอนแทงโก โดยสเปรด 6 เดือนอยู่ราว -56 เซนต์ และ OPEC ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ปี 2026 ลงต่ำกว่า 1 ล้าน bpd การทดสอบครั้งถัดไป ได้แก่ รายงานสต็อก EIA วันพุธเวลา 14:30 GMT, รายงานการประชุม FOMC minutes เวลา 18:00 GMT และการประชุม OPEC+ วันที่ 2 ส.ค.; ระดับสำคัญ ได้แก่ แนวต้าน WTI ที่ 70.00 และ 72.00 ดอลลาร์ แนวต้าน Brent ที่ 74.00 ดอลลาร์ และแนวรับ WTI ที่ 67.50, 65.00 และฐานเดือนก.พ. ใกล้ 62.00 ดอลลาร์ ขณะที่ Brent แนวรับอยู่ที่ 66.50 ดอลลาร์
การเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานของอุปทานและอุปสงค์
เรามองว่าพรีเมียมสงครามได้หายไปจากราคาน้ำมันดิบอย่างสิ้นเชิง ส่งผลให้ WTI กลับมาใกล้ฐานเดือนก.พ. แถว 68.50 ดอลลาร์ ตลาดไม่ได้ซื้อขายบนความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์อีกต่อไป แต่ถูกบีบให้เผชิญกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์โดยตรง สำหรับเรา นั่นหมายความว่า “ทิศทางที่ต้านทานน้อยที่สุด” ในตอนนี้คือขาลง
อุปทานเพิ่มขึ้นจากหลายทาง กดดันราคาให้ปรับตัวลง ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าการปฏิบัติตามโควตาการผลิตของ OPEC+ เริ่มหย่อนลง เนื่องจากสมาชิกหลักบางรายเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาด ขณะเดียวกัน สหรัฐยังคงปล่อยน้ำมันจาก SPR และกำลังการผลิตในประเทศยังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เกือบ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ในเวลาเดียวกัน สัญญาณอุปสงค์เริ่มอ่อนแรง โดยเฉพาะจากผู้บริโภครายสำคัญ ข้อมูล PMI ภาคการผลิตล่าสุดของจีนลดลงต่ำกว่า 50 สะท้อนการหดตัวของกิจกรรมโรงงานและการใช้พลังงานที่ลดลง ส่วนสหรัฐ แม้ตลาดแรงงานยังทรงตัว แต่การว่างงานขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 4.1% ทำให้นักวิเคราะห์ทยอยปรับลดคาดการณ์อุปสงค์การขับขี่ช่วงพีคฤดูร้อน
การวางสถานะตลาดและแนวโน้ม
ตลาดฟิวเจอร์สยืนยันมุมมองเชิงลบนี้ โดยโค้งราคา Brent อยู่ในภาวะคอนแทงโกอย่างชัดเจน สัญญาเดือนธ.ค. 2026 ซื้อขาย “พรีเมียม” มากกว่า 1.00 ดอลลาร์เหนือสัญญาใกล้เดือน ส่งสัญญาณว่าตลาด “ยอมจ่าย” ให้เราถือเก็บน้ำมัน ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนของภาวะอุปทานล้นในระยะสั้นและการขาดผู้ซื้อเร่งด่วน
ด้วยเหตุนี้ เรามองการรีบาวด์ขึ้นไปใกล้ระดับ 70.00 ดอลลาร์ของ WTI เป็นโอกาสในการเริ่มต้นสถานะฝั่งขาลง การซื้อพุตออปชันที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า 67.00 ดอลลาร์อาจเป็นวิธีต้นทุนต่ำเพื่อทำกำไร หากราคามีโอกาสไหลลงสู่จุดต่ำเดือนก.พ. ใกล้ 62.00 ดอลลาร์ อีกทางเลือกคือการขายคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) หรือทำกลยุทธ์ bear call spread เหนือแนวต้าน 72.00 ดอลลาร์ เพื่อสร้างรายได้พร้อมคงอคติขาลง
รายงานสต็อก EIA วันพุธนี้เป็นตัวเร่งสำคัญ โดยเฉพาะหลังรายงานสัปดาห์ก่อนที่สต็อกเพิ่มขึ้นเหนือคาด 3.1 ล้านบาร์เรล หากเกิดการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยอีกครั้ง จะยืนยันภาวะอุปทานล้นและมีแนวโน้มกดดันราคาให้หลุดแนวรับล่าสุด อีกทั้งโทน “เข้มงวด” (hawkish) จากการประชุมครั้งล่าสุดของเฟด ยังหนุนดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่า ซึ่งเป็นแรงต้านโดยตรงต่อราคาน้ำมัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
