บริษัทผู้ผลิตหน่วยความจำ 3 แห่งได้ร่วมกันสร้างผลตอบแทนคิดเป็นราวหนึ่งในสี่ของกำไรทั้งหมดของดัชนี S&P 500 นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ตามข้อมูลของ Simon White นักกลยุทธ์จาก Bloomberg Markets Live ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนว่าแหล่งที่มาของผลการดำเนินงานของดัชนีมีความกระจุกตัวสูง ภายใต้ภาพรวมที่ดูเหมือนตลาดหุ้นจะปรับขึ้นอย่างกว้างขวาง โดยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับหน่วยความจำทำหน้าที่เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของผลตอบแทน
Micron เป็นผู้นำของกลุ่มนี้ ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา หุ้นตัวดังกล่าวมีส่วนช่วยราว 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อผลตอบแทน 8.3% ของ S&P 500 หรือคิดเป็นประมาณหนึ่งในหกของกำไรทั้งหมดของดัชนีในช่วงเวลาดังกล่าว ภาพนี้ชี้ว่าความคืบหน้าล่าสุดของดัชนีอ้างอิงส่วนใหญ่เกิดจากหุ้นรายตัว มากกว่าการกระจายตัวอย่างสม่ำเสมอในทั้งดัชนี
ความกระจุกตัวของตลาดและโอกาสการเทรด
เรากำลังเห็นความกระจุกตัวในตลาดอย่างผิดปกติ โดยมีเพียงบริษัทหน่วยความจำ 3 แห่งที่ขับเคลื่อนกำไรราวหนึ่งในสี่ของ S&P 500 ในปีนี้ ภาวะผู้นำแบบแคบเช่นนี้สะท้อนทั้งแนวโน้มที่ชัดเจนและความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญต่อดัชนี โดยอัตราส่วน Nasdaq ต่อ S&P 500 เพิ่งทำจุดสูงสุดในรอบ 19 เดือน ตอกย้ำความแตกต่างที่ถูกขับเคลื่อนโดยหุ้นเทคโนโลยี
ด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่งนี้ เราควรพิจารณา “ตามเทรนด์” ด้วยการซื้อออปชันคอลระยะสั้นในหุ้นผู้นำของกลุ่ม เช่น Micron ข้อมูลล่าสุดจาก CBOE ระบุว่า ปริมาณการซื้อขายคอลในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์สำคัญแซงหน้าพุตเกือบ 3 ต่อ 1 สะท้อนการเก็งกำไรฝั่งขาขึ้นที่ยังดำเนินต่อไป กลยุทธ์นี้ยังน่าสนใจตราบใดที่ธีมโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงครองความเชื่อมั่นของตลาด
กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงท่ามกลางภาวะผู้นำแบบแคบ
อย่างไรก็ดี ความกระจุกตัวระดับสุดโต่งเช่นนี้ในอดีตมักนำไปสู่การกลับตัวแรง คล้ายกับที่เกิดขึ้นในยุคดอทคอมปี 2000 เพื่อป้องกันความเปราะบางดังกล่าว เรากำลังซื้อพุตของ S&P 500 (SPY) ที่หมดอายุช่วงปลายเดือนสิงหาคมและกันยายน ซึ่งทำหน้าที่เป็นประกันความเสี่ยงต้นทุนคุ้มค่า หากหุ้นเพียงไม่กี่ตัวที่ขับเคลื่อนตลาดเริ่มอ่อนแรง
ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 14.5 ซึ่งเราเห็นว่ายังไม่สะท้อนความเสี่ยงจากภาวะผู้นำตลาดแบบแคบได้อย่างเหมาะสม ความผันผวนโดยนัยที่ต่ำเช่นนี้ทำให้เฮดจ์ผ่านออปชันมีราคาถูกผิดปกติ ดังนั้น การตั้งสถานะที่จะได้ประโยชน์จากความผันผวนที่พุ่งขึ้น เช่น การทำลองสแตรดเดิล (long straddle) บน ETF เซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ จึงเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบสำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
