ดัชนี ISM Services Prices Paid ของสหรัฐฯ ปรับลดลงในเดือนมิถุนายน โดยชะลอลงมาอยู่ที่ 67.7 จาก 71.3 ในการอ่านครั้งก่อน การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาปัจจัยนำเข้าภาคบริการชะลอลง แม้ตัวดัชนียังคงอยู่เหนือระดับที่โดยทั่วไปมักสอดคล้องกับต้นทุนที่ลดลง
ตัวเลขล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากเดือนก่อนหน้าที่ออกมาสูงกว่า และยังคงทำให้ดัชนีอยู่ในโซนสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต ตลาดจะติดตามการเปิดเผย ISM ครั้งถัดไปเพื่อยืนยันว่าแรงกดดันด้านต้นทุนในภาคบริการยังคงเย็นลงต่อเนื่อง หรือทรงตัวอยู่ในระดับสูง
Implications For Monetary Policy And Interest Rates
การลดลงของ ISM Services Prices Paid ครั้งนี้เป็นสัญญาณสำคัญของเงินเฟ้อที่กำลังชะลอตัว เรามองว่าสิ่งนี้ช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในการคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ข้อมูลจุดนี้หนุนมุมมองว่ามีโอกาส “พัก” การขึ้นดอกเบี้ย หรือแม้แต่ลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้
ตลาดพันธบัตรเริ่มตอบสนองแล้ว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (10-year Treasury yield) ล่าสุดปรับลดลงต่ำกว่า 4.10% เป็นครั้งแรกในรอบสองเดือน เราเชื่อว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปเมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อที่ต่ำลงถูกสะท้อนเข้าสู่ราคา ดังนั้นเราจึงมองหาโอกาสเพิ่มสถานะ Long ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury note futures: ZN) เพื่อเดิมพันว่าราคาพันธบัตรจะปรับขึ้น
Market Opportunities In Growth Stocks, Volatility, And Currencies
สภาพแวดล้อมนี้เป็นบวกต่อหุ้นเติบโต (growth stocks) ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี โดยในอดีต Nasdaq 100 มักให้ผลตอบแทนดีกว่าเมื่อบอนด์ยีลด์ปรับลดลง เนื่องจากกำไรในอนาคตถูกนำมาคิดลดด้วยอัตราที่ต่ำลง เราจะใช้เครื่องมือออปชัน เช่น call spread บนกองทุน ETF QQQ เพื่อรับมุมมองขาขึ้นพร้อมบริหารความเสี่ยง
เมื่อทิศทางนโยบายการเงินมีความชัดเจนมากขึ้น เราคาดว่าความไม่แน่นอนในตลาดจะลดลง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ซึ่งปัจจุบันอยู่แถวระดับ 14 อาจอ่อนตัวลงไปใกล้ระดับต่ำสุดของปี (YTD lows) บริเวณ 12 การขายออปชัน VIX แบบ call ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เป็นหนึ่งในวิธีที่เราใช้ในการวางตำแหน่งเพื่อรับประโยชน์จากความผันผวนที่คาดว่าจะลดลง
Fed ที่มีท่าทีไม่ “ฮอว์คิช” มักกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เผชิญแรงต้านและยังไม่สามารถทะลุระดับ 105.50 ได้ และข่าวนี้อาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการปรับลง ดังนั้นเราจึงพิจารณาสถานะ Short ในฟิวเจอร์สดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้ประโยชน์จากความอ่อนแอที่อาจเกิดขึ้นนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
