USD/JPY อ่อนตัวลงหลังทดสอบแนวต้านบริเวณ 162.80 แต่ยังคงยืนเหนือจุดสูงสุดเดือนมีนาคมแถว 160.40 ได้ การย่อตัวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐกลับมาอีกครั้ง โดยนำโดยฝั่ง USD/เอเชีย ขณะพลวัตการ “บีบสถานะ” (squeeze) หลังการประกาศตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เริ่มคลี่คลาย กระแสในตลาดให้น้ำหนักกับระดับ 165 ในฐานะ “เส้นแบ่งสำคัญ” ที่อาจเป็นจุดตัดสินใจ ขณะที่สัญญาณทางเทคนิคไม่ได้ชี้ว่าดอลลาร์อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) แล้ว ซึ่งอาจเอื้อต่อการเข้าซื้อเชิงยุทธวิธี (tactical buying)
ประเด็นจับตาคือคู่เงินจะสามารถประคองโซนแนวรับรอบ 160.40 ได้หรือไม่ หลังธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) และกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) ไม่ได้ดำเนินการใด ๆ ระหว่างช่วงวันหยุดของสหรัฐฯ ภาพราคา (price action) สะท้อนว่าแนวต้านระยะสั้นยังอยู่แถว 162.80 และมีความเป็นไปได้ที่จะเห็นการแกว่งสะสมกำลัง (consolidation) ในกรอบ 160.40–162.80 สัญญาณฝั่งขาลงสำหรับการปรับลงยาวยังไม่ชัดเจน แต่หากหลุด 160.40 อย่างชัดเจน จะเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานลึกขึ้น
ดอลลาร์แข็งค่ากลับมา และโอกาสเชิงยุทธวิธี
เรามองการย่อตัวจากใกล้ 162.80 เป็นเพียงการพักฐานชั่วคราว โดยเฉพาะเมื่อคู่เงินยังยืนได้อย่างแข็งแกร่งเหนือแนวรับ 160.40 รายงานตลาดแรงงานสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาออกมาแข็งแกร่ง โดย NFP เพิ่มขึ้นมากกว่า 250,000 ตำแหน่ง ซึ่งตอกย้ำแรงหนุนพื้นฐานของดอลลาร์ ขณะที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคไม่ได้บ่งชี้ภาวะ overbought ของดอลลาร์แล้ว เรามองว่าเป็นจังหวะเหมาะสำหรับการเข้าซื้อเชิงยุทธวิธี
การที่ทางการญี่ปุ่นไม่เข้าดูแลค่าเงินในช่วงวันหยุดสหรัฐฯ ล่าสุด ทำให้จิตวิทยาตลาดเปลี่ยนไป โดยมีเสียงกระซิบว่า 165 อาจกลายเป็น “เส้นในทราย” ใหม่ ความนิ่งเฉยดังกล่าวสวนทางกับการแทรกแซงเชิงรุกในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 ที่เคยป้องกันระดับ 160 เราประเมินว่าเจ้าหน้าที่มีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นในรอบนี้ และอาจยอมให้เงินเยนอ่อนค่าต่อได้มากกว่านี้ก่อนจะลงมือ
กลยุทธ์ออปชันและการบริหารความเสี่ยง
ภายใต้แรงซื้อดอลลาร์ที่กลับมา เรากำลังพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 163.50 และ 164.00 โดยให้หมดอายุในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า กลยุทธ์นี้เปิดทางให้ทำกำไรจากความเป็นไปได้ของการไต่ระดับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปไปยังโซน 165 ขณะที่ความเสี่ยงถูกจำกัดไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (option premium) ซึ่งน่าสนใจหากเกิดการกลับทิศกะทันหันหรือมีการแทรกแซงแบบเซอร์ไพรส์
ขณะเดียวกัน ต้องเตรียมรับความเสี่ยงหากหลุดแนวรับสำคัญ 160.40 เพราะการหลุดแบบชัดเจนอาจจุดชนวนให้ร่วงแรงกว่าเดิม คล้ายการปรับลงราว 500 pips หลังการแทรกแซงในเดือนเมษายน 2024 เพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว เรากำลังพิจารณาพุทออปชัน (put options) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) ราคาถูก หรือแม้แต่สตรัดเดิล (straddles) เพื่อเทรดการเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่เราคาดว่าจะเกิดขึ้น
แรงขับเคลื่อนหลักยังคงเป็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมาก ระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่ 4.75% กับอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่ยังแทบไม่พ้นระดับศูนย์ ตราบเท่าที่ช่องว่างขนาดใหญ่นี้ยังคงอยู่ การอ่อนตัวของ USD/JPY มีแนวโน้มถูกมองเป็นโอกาสเข้าซื้อโดยตลาดในวงกว้าง และเรายังไม่เห็นว่าภาพปัจจัยพื้นฐานนี้จะเปลี่ยนแปลงในระยะใกล้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
