นักเศรษฐศาสตร์ของ RBC นาธาน แจนเซน และแอบบีย์ ซู ระบุว่า แบบสำรวจแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 2 (Q2 Business Outlook Survey) ของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะถูกใช้เพื่อประเมินว่าภาคธุรกิจตอบสนองต่อความผันผวนของราคาพลังงานล่าสุดอย่างไร หลังจากที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) เคยซื้อขายใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ทั้งนี้คาดว่าคำตอบส่วนใหญ่ถูกรวบรวมในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ WTI เฉลี่ยต่ำกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลเล็กน้อย เทียบกับช่วงล่าสุดที่ต่ำกว่า 70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แบบสำรวจดังกล่าวจะถูกจับตาหาสัญญาณแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจขยายวง ขณะที่คาดว่าความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวจะยัง “ยึดเหนี่ยว” ใกล้เป้าหมาย 2% ของ BoC
การเผยแพร่ครั้งนี้ยังคาดว่าจะให้ภาพเกี่ยวกับคาดการณ์ยอดขาย การจ้างงาน และความตั้งใจลงทุนของภาคธุรกิจ หลังตัวชี้วัดดังกล่าวปรับดีขึ้นในไตรมาส 1 (Q1) ขณะที่ข้อมูลการค้าของเดือนพฤษภาคมซึ่งมีกำหนดเผยแพร่วันอังคาร คาดว่าจะสะท้อนว่าการส่งออกเพิ่มขึ้น 0.6% ชะลอลงจาก 1.6% ในเดือนเมษายน ส่วนการนำเข้าคาดว่าจะลดลง 0.8% การเติบโตของราคาพลังงานที่อ่อนลงในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะช่วยลดความร้อนแรงของดุลการค้าพลังงาน และการส่งมอบยานยนต์ที่อ่อนแอลงบ่งชี้ว่าการค้ายานยนต์อาจเริ่มเย็นลง
Implications Of The Latest Bank Of Canada Survey
เราให้น้ำหนักกับแบบสำรวจแนวโน้มธุรกิจไตรมาส 2 ของธนาคารกลางแคนาดาที่กำลังจะประกาศ รายงานนี้สำคัญเพราะสะท้อนมุมมองในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงที่น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายใกล้ระดับ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แตกต่างอย่างมากจากสภาพตลาดในปัจจุบันที่ราคาน้ำมันปรับลงมาแถว 68 ดอลลาร์
ประเด็นหลักสำหรับเราคือ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันชั่วคราวดังกล่าวทำให้ภาคธุรกิจปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้นหรือไม่ แม้เราคาดว่าความคาดหวังระยะยาวจะยังยึดเหนี่ยวอยู่ใกล้ 2% แต่หากโทนของภาคธุรกิจออกมา “เข้มงวด” (hawkish) เกินคาด ก็อาจทำให้เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางแคนาดาซับซ้อนขึ้น โดยเงินเฟ้อ CPI ล่าสุดของแคนาดาทรงตัวที่ 2.5% ทำให้ธนาคารกลางมีเหตุผลที่จะ “รอดูข้อมูล” ก่อนลดดอกเบี้ยจากระดับปัจจุบัน 4.25%
Strategy And Market Reaction To Business Sentiment
สถานการณ์นี้สร้างโอกาสในตลาดออปชันที่อ้างอิงฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของแคนาดา โดยตลาดกำลังให้น้ำหนักสูงต่อความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในไตรมาสหน้า แต่หากแบบสำรวจภาคธุรกิจออกมาแข็งแกร่ง ก็อาจเลื่อนกรอบเวลาดังกล่าวออกไปได้ไม่ยาก เรามองเห็นมูลค่าในสถานะที่ได้ประโยชน์หากธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยไว้ “นานกว่าที่ตลาดคาด”
เรายังจับตาเงินดอลลาร์แคนาดาอย่างใกล้ชิด หากแนวโน้มธุรกิจออกมาดีกว่าคาดและความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยลดลง เงินดอลลาร์แคนาดา (loonie) มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจากระดับปัจจุบันราว 1.37 ดังนั้นเรากำลังพิจารณาออปชันคอลระยะสั้นบน CAD เพื่อใช้ประโยชน์จากความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาด
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อน เช่น ช่วงการทรุดตัวของราคาน้ำมันปี 2014-2015 ที่ธนาคารกลางแคนาดาตอบสนองต่อแรงกระแทกด้านพลังงานอย่างเด็ดขาด ข้อมูลการค้าของเดือนพฤษภาคมในวันพรุ่งนี้จะเป็นอีกหนึ่งจุดข้อมูล แต่เราเชื่อว่าแบบสำรวจจะมีอิทธิพลต่อ ตลาดมากกว่า เราจะมองหาสัญญาณอ่อนแรงของการส่งออกที่จะย้ำเหตุผลของธนาคารกลางในการดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
