คำสั่งซื้อภาคโรงงานของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 1.9% ในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 1.2% ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์โดยสำนักงานสถิติแห่งสหพันธรัฐ (Federal Statistics Office) หลังจากเดือนเมษายนลดลง 3.2% ซึ่งถูกปรับแก้เพิ่มขึ้นจากตัวเลขเดิมที่รายงานว่าลดลง 3.8%
เมื่อเทียบรายปี (YoY) คำสั่งซื้อภาคโรงงานเพิ่มขึ้น 6.2% จาก 2.1% โดยตัวเลขก่อนหน้าถูกปรับเพิ่มจาก 1.6% ในตลาดเงิน ยูโรผันผวนเล็กน้อยรอบการประกาศข้อมูล ขณะที่ EUR/USD ล่าสุดลดลง 0.1% มาอยู่แถว 1.1425 ท่ามกลางดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น
—ความยืดหยุ่นของยูโรโซนและแนวโน้มนโยบาย ECB
ด้วยคำสั่งซื้อภาคโรงงานของเยอรมนีเดือนพฤษภาคมที่ออกมาแข็งแกร่ง เรามองว่านี่เป็นสัญญาณว่า “เครื่องยนต์เศรษฐกิจ” ของยูโรโซนยังประคองตัวได้ดีกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า การรีบาวด์ครั้งนี้ท้าทายมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ และสะท้อนความยืดหยุ่นเชิงพื้นฐาน ดังนั้น ความอ่อนค่าล่าสุดของยูโรอาจมองเป็นจังหวะสะสม (buying opportunity)
ข้อมูลเชิงบวกนี้ยังเพิ่มเหตุผลให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงท่าทีเชิงนโยบายที่เข้มงวด โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของยูโรโซน ณ ปลายเดือนมิถุนายนยังทรงตัวที่ 2.4% ทำให้ ECB ไม่น่าจะส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ เราคาดว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยจะต้องลดการสะท้อนมุมมองผ่อนคลาย (dovish) ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งน่าช่วยหนุนค่าเงินยูโร
—การวางสถานะตลาดและข้อพิจารณาด้านกลยุทธ์
เราควรมองความผันผวนของตลาดที่อยู่ในระดับต่ำเป็นโอกาสในการวางสถานะรองรับการปรับขึ้นของ EUR/USD ดัชนี VSTOXX ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของหุ้นยุโรป ล่าสุดลดลงมาใกล้ระดับ 14 ทำให้ออปชันมีราคาค่อนข้างถูก การซื้อออปชัน Call ของ EUR/USD แบบนอกเงิน (out-of-the-money) ที่หมดอายุเดือนกันยายน เป็นวิธีต้นทุนต่ำเพื่อรับโอกาสด้านขาขึ้น
มุมมองนี้ยังได้รับแรงหนุนจากผลสำรวจความเชื่อมั่นเศรษฐกิจเยอรมนีของ ZEW เมื่อสัปดาห์ที่แล้วซึ่งออกมาดีกว่าคาด สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ภายใต้บริบทดังกล่าว เรามองว่าการจัดกลยุทธ์ bull call spread บน EUR/USD มีความน่าสนใจ เช่น ซื้อสไตรก์ 1.15 และขายสไตรก์ 1.17 เพื่อคาดหวังการปรับขึ้นแบบมีกรอบเป้าหมาย พร้อมกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน
อย่างไรก็ดี ต้องคำนึงถึงโอกาสที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐจะหนุนดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งอาจจำกัดการรีบาวด์ของยูโรในระยะใกล้ สำหรับผู้ที่มีสถานะชอร์ตยูโรอยู่แล้ว ช่วงนี้เป็นจังหวะเหมาะในการซื้อ Call เพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective call) จากการกลับทิศอย่างรวดเร็ว ลักษณะนี้คล้ายกับปี 2023 ที่ข้อมูลเศรษฐกิจยุโรปแข็งแกร่งทำให้ราคาแกว่งสองทาง (choppy, two-way) มากกว่าจะเป็นแนวโน้มทางเดียวแบบต่อเนื่อง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
