อิหร่านกำลังพิจารณาเก็บค่าธรรมเนียมบริการใหม่สำหรับเรือที่เดินผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ตามความเห็นที่เอกอัครราชทูตอิหร่านประจำจีนให้ไว้ที่กรุงปักกิ่ง โดยวางกรอบว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็น “ค่าธรรมเนียม” มากกว่าการเก็บ “ค่าผ่านทาง” และระบุว่าจะให้การปฏิบัติเป็นพิเศษแก่ประเทศที่สนับสนุนเตหะรานในช่วงความขัดแย้งล่าสุด แยกกันนั้น กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่า การกวาดล้างทุ่นระเบิดในช่องแคบอยู่ภายใต้บันทึกความเข้าใจ (MoU) พร้อมเสริมว่าไม่เห็นความจำเป็นต้องมีบุคคลที่สามเข้ามาเกี่ยวข้อง
ที่กรุงวอชิงตัน รองประธานาธิบดีสหรัฐ JD Vance กล่าวว่า ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับสู่ระดับก่อนสงครามแล้ว ด้านการเจรจา โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลีบาฟ ประธานรัฐสภา กล่าวว่า อิหร่านจะไม่เจรจากับสหรัฐเพื่อข้อตกลงขั้นสุดท้าย จนกว่าข้อกำหนดทุกข้อใน MoU จะถูกนำไปปฏิบัติ รวมถึงการยุติการสู้รบในเลบานอนและการปล่อยเงินทุนอิหร่านที่ถูกแช่แข็ง ในตลาด WTI ซึ่งเป็นน้ำมันอ้างอิงของสหรัฐ ซื้อขายใกล้ระดับ 69 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นสัปดาห์
ความนิ่งของตลาดเทียบกับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์
เรามองเห็นความไม่สอดคล้องอย่างชัดเจนระหว่างความสงบของตลาดในขณะนี้กับความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังถูกเพิ่มเข้ามา ราคาน้ำมัน WTI ใกล้ระดับ 69 ดอลลาร์ดูเหมือนสะท้อนเพียงการฟื้นตัวของการสัญจรน้ำมัน โดยมองข้ามท่าทีใหม่ของอิหร่าน สิ่งนี้สร้างโอกาสจากความผันผวนในอนาคต
แผนของอิหร่านในการเรียกเก็บ “ค่าธรรมเนียมบริการ” สำหรับการผ่านช่องแคบฮอร์มุซถือเป็นพัฒนาการสำคัญ ซึ่งโดยสาระคือการเก็บภาษีรูปแบบใหม่บนคอขวดสำคัญของโลกที่จะเพิ่มต้นทุนการขนส่งน้ำมัน เราคาดว่าต้นทุนดังกล่าวจะถูกผลักภาระไปยังผู้บริโภคโดยตรง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น
นี่คือเส้นทางเดินเรือที่มีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐ (EIA) ระบุว่า ราว 21% ของการบริโภคของเหลวปิโตรเลียมทั่วโลกเคลื่อนผ่านช่องแคบแห่งนี้ ในอดีตแม้การหยุดชะงักเพียงเล็กน้อยในช่องแคบก็ทำให้ราคาเกิดการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เรามองว่าตลาดปัจจุบันประมาทมากเกินไปต่อภัยคุกคามทางการเงินโดยตรงครั้งใหม่นี้ต่ออุปทานน้ำมันของโลกราวหนึ่งในห้า
เมื่อย้อนดูความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียในอดีต เช่น “สงครามเรือบรรทุกน้ำมัน (Tanker War)” ในทศวรรษ 1980 เบี้ยประกันภัยความเสี่ยงสงครามสำหรับเรือพุ่งสูง เพิ่มต้นทุนของน้ำมัน ปัจจุบันเราเริ่มเห็นรายงานเบื้องต้นจากบริษัทประกันภัยด้านการขนส่งว่า เบี้ยประกันสำหรับการเดินเรือผ่านฮอร์มุซกำลังถูกทบทวนใหม่ นี่เป็นสัญญาณนำว่าตลาดเริ่มกำหนดราคาความเสี่ยงนี้แล้ว และเราคาดว่าจะเร่งตัวขึ้น
กลยุทธ์การลงทุนในสภาพแวดล้อมที่ผันผวน
ด้วยปัจจัยเหล่านี้ เราจัดพอร์ตเพื่อรับโอกาสจากการปรับขึ้นของทั้งราคาน้ำมันและความผันผวนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่าการซื้อออปชันคอลแบบ out-of-the-money บนสัญญาฟิวเจอร์ส Brent และ WTI ที่มีวันหมดอายุในเดือนกันยายน 2026 เป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ แนวทางนี้เปิดโอกาสรับผลตอบแทนขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกันกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้ชัดเจน
การที่การเจรจาสันติภาพขั้นสุดท้ายหยุดชะงักจนกว่าข้อกำหนดทุกข้อใน MoU จะบรรลุผล เพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง ซึ่งชี้ว่าความตึงเครียดพื้นฐานที่นำไปสู่ความขัดแย้งล่าสุดยังไม่ได้รับการคลี่คลาย ขณะเดียวกัน OPEC+ มีขีดความสามารถสำรองจำกัดในการชดเชยปัญหาอุปทานที่อาจเกิดขึ้น ทำให้ตลาดเปราะบางต่อแรงกระแทกราคา มากกว่าที่เคยเป็นมาในรอบหลายปี
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
