WTI ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยซื้อขายใกล้ระดับ 68.40 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ ขณะที่ตลาดพลังงานเริ่มเย็นลงตามการคลี่คลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลงหลังมีความคืบหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน จากการหารือที่กรุงโดฮาซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้ไกล่เกลี่ยจากกาตาร์และปากีสถาน ส่งผลให้ “ส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” (geopolitical risk premium) ที่เคยพยุงราคาไว้เริ่มลดลง
การย่อตัวครั้งนี้ยังสอดคล้องกับการฟื้นตัวของการเดินเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งเป็นคอขวดทางทะเลสำคัญต่อการไหลเวียนน้ำมันโลก หลังเรือบรรทุกน้ำมันกลับมาเดินทางผ่านเส้นทางดังกล่าว และเงื่อนไขด้านอุปทานเริ่มกลับสู่ภาวะปกติ การส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียฟื้นกลับมาราว 90% ของระดับก่อนสงคราม จากการสัญจรผ่านเส้นทางน้ำที่ดีขึ้น ขณะที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ฟื้นการส่งออกกลับสู่ระดับก่อนสงคราม โดยปรับเส้นทางการขนส่งและพึ่งพาท่อส่งเชิงยุทธศาสตร์ที่หลีกเลี่ยงช่องแคบดังกล่าว
สัญญาณลบจากความคืบหน้าทางการทูตและข้อมูลอุปทาน
โดย WTI ซื้อขายแถว 68.40 ดอลลาร์ เรามองว่าความคืบหน้าทางการทูตล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นสัญญาณเชิงลบที่มีนัยสำคัญต่อตลาด ส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยทำให้ราคาสูงกำลังหายไปอย่างรวดเร็ว เราเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงปัจจัยพื้นฐานนี้จะกดดันราคาน้ำมันให้ลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
มุมมองดังกล่าวยิ่งชัดเจนขึ้นจากข้อมูลอุปทานล่าสุดที่บ่งชี้ถึงส่วนเกินในตลาดที่เพิ่มขึ้น สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) รายงานสต็อกเพิ่มขึ้นเหนือคาด 3.8 ล้านบาร์เรลสำหรับสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน 2026 สวนทางกับคาดการณ์ที่มองว่าจะเป็นการลดลงตามฤดูกาล สะท้อนว่าการกลับสู่ภาวะปกติของการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซกำลังทำให้อุปทานเข้าสู่ตลาดมากกว่าที่อุปสงค์จะดูดซับได้
ภายใต้มุมมองนี้ เราวางตำแหน่งเพื่อรับประโยชน์จากการปรับตัวลงต่อเนื่องด้วยการซื้อออปชันประเภทพุต (put options) เดือนสิงหาคม ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ใกล้ระดับ 65 ดอลลาร์ การคลี่คลายความตึงเครียดทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ลดลง ส่งผลให้การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง (downside hedges) มีต้นทุนค่อนข้างถูก กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราสร้างกำไรจากการปรับตัวลง พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้อย่างชัดเจน
แบบอย่างในอดีตและกลยุทธ์เทรดระยะสั้น
เรานึกถึงสถานการณ์คล้ายกันช่วงกลางปี 2015 เมื่อข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านฉบับแรกนำไปสู่การร่วงลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมัน เนื่องจากตลาดคาดว่าจะมีอุปทานใหม่จำนวนมากเข้าสู่ระบบ โดย Brent ดิ่งลงเกือบ 20% ในเดือนถัดจากข้อตกลงดังกล่าว แม้บริบทปัจจุบันจะแตกต่างกัน แต่แบบอย่างที่ราคาปรับลงเมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางผ่อนคลายยังมีน้ำหนักสูง
การฟื้นกำลังการส่งออกของผู้ผลิตรายใหญ่ยิ่งสนับสนุนมุมมองเชิงลบของเรา เมื่อซาอุดีอาระเบียกลับมาอยู่ที่ 90% ของระดับส่งออกก่อนเกิดความขัดแย้ง และ UAE กลับมาที่กำลังการผลิตเต็มที่ เราประเมินว่ามีน้ำมันไหลเข้าสู่ตลาดโลกเพิ่มขึ้นราว 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เราจะมองหาโอกาสเปิดสถานะขายชอร์ตในสัญญาฟิวเจอร์สเมื่อมีการรีบาวด์ระยะสั้น โดยตั้งเป้าราคามุ่งสู่โซนต้น 60 ดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
