ธนาคารกลางรัสเซียรายงานว่าเงินสำรองระหว่างประเทศลดลงมาอยู่ที่ 715.2 พันล้านดอลลาร์ จาก 743.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้า การปรับลดดังกล่าวสะท้อนการกลับทิศจากระดับก่อนหน้า และทำให้เงินสำรองลดลงสุทธิ 28.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกัน
ตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงการถือครองรวมที่ธนาคารกลางรายงาน ซึ่งโดยปกติครอบคลุมสินทรัพย์เงินตราต่างประเทศ ทองคำเงินตรา (monetary gold) สิทธิพิเศษถอนเงิน (SDR) และสถานะเงินสำรองใน IMF การอัปเดตนี้เป็นภาพสะท้อนกันชนเงินสำรอง ณ เวลารายงาน และชี้ว่าตัวเลขเงินสำรองตามพาดหัวลดลงจากที่บันทึกไว้ก่อนหน้า
แรงกดดันเศรษฐกิจและแนวโน้มค่าเงิน
การลดลง 28.6 พันล้านดอลลาร์ของเงินสำรองธนาคารกลางรัสเซียถือเป็นสัญญาณสำคัญของความตึงตัวทางเศรษฐกิจ เราประเมินว่านี่เป็นหลักฐานของการแทรกแซงเชิงรุก ไม่ว่าจะเพื่อพยุงค่าเงินรูเบิลหรือเพื่ออุดช่องว่างงบประมาณ ระดับการใช้จ่ายในลักษณะนี้สะท้อนว่าแรงกดดันพื้นฐานกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปมักนำไปสู่ความผันผวนในตลาดที่สูงขึ้น
จากพัฒนาการดังกล่าว เราคาดว่ารูเบิลมีแนวโน้มอ่อนค่า คู่เงิน USD/RUB ซึ่งแกว่งตัวอยู่ใกล้ระดับ 110 อาจเกิดการเบรกขึ้นไปทดสอบ 115 หรือสูงกว่านั้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เรากำลังพิจารณาซื้อคอลออปชันบน USD/RUB เพื่อใช้ประโยชน์จากการอ่อนค่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
ตลาดพลังงานและความเสี่ยงความผันผวนในวงกว้าง
แรงกดดันทางการเงินนี้อาจกระทบตลาดพลังงานด้วย เนื่องจากงบประมาณรัสเซียพึ่งพารายได้จากน้ำมันอย่างมาก โดยเบรนท์ (Brent) ซื้อขายทรงตัวแกร่งแถว 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเรามองว่าสัญญาณ “ความจำเป็นเร่งด่วน” ของรัสเซียอาจนำไปสู่ความเสี่ยงด้านอุปทานสะดุด หรือการดำเนินกลยุทธ์เชิงรุกของ OPEC+ เพื่อดันราคา เรากำลังพิจารณาคอลออปชันที่นอกเงิน (out-of-the-money) บนสัญญาฟิวเจอร์สเบรนท์ เพื่อเก็งกำไรจากความไม่เสถียรที่อาจเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ควรติดตามตัวชี้วัดความกลัวของตลาดอย่างใกล้ชิด แม้ VIX จะยังอยู่ในระดับต่ำกว่า 18 แต่บทเรียนในช่วงต้นทศวรรษ 2020 ชี้ว่าปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ลักษณะนี้สามารถผลักความผันผวนให้พุ่งเหนือ 25 ได้อย่างรวดเร็ว เรามองว่าการถือสถานะ “ลองโวลาติลิตี้” ผ่านออปชันบนดัชนีต่าง ๆ เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมต่อผลกระทบลุกลามที่อาจตามมา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
