ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสวิตเซอร์แลนด์ในเดือนมิถุนายนทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน อยู่ที่ 0% โดยผลดังกล่าวต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.1%
การอ่านค่า CPI ที่ทรงตัวสะท้อนการหยุดพักของการเติบโตของราคาในรายเดือนช่วงต้นฤดูร้อน และยังเป็นเซอร์ไพรส์เชิงลบเมื่อเทียบกับความคาดหวัง ทั้งนี้ ไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดการแยกองค์ประกอบเพิ่มเติมในข้อมูลชุดนี้
ข้อมูลเงินเฟ้อสวิสหนุนเหตุผลต่อการผ่อนคลายนโยบาย
ข้อมูลเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ล่าสุดสำหรับเดือนมิถุนายนออกมาทรงตัวที่ 0% ต่ำกว่าคาดการณ์ที่คาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองว่าแรงกดดันด้านราคากำลังผ่อนคลายเร็วกว่าที่ประเมินไว้ เรามองว่านี่เป็นสัญญาณสำคัญต่อทิศทางนโยบายการเงินในระยะถัดไปของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB)
SNB ซึ่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปแล้วในเดือนมีนาคม ขณะนี้มีเหตุผลรองรับมากขึ้นสำหรับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม โดยข้อมูลล่าสุดกดเงินเฟ้อรายปีลงมาอยู่ที่ 1.2% ซึ่งอยู่ในกรอบเป้าหมาย 0-2% ของ SNB อย่างชัดเจน ทำให้กรณีของการลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนมีน้ำหนักเพิ่มขึ้นอย่างมาก เราเชื่อว่าตลาดอาจยังประเมินความน่าจะเป็นของการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปนี้ต่ำเกินไป
ผลต่อฟรังก์สวิสและกลยุทธ์ตลาด
มุมมองดังกล่าวกดดันฟรังก์สวิสในด้านขาลง เราคาดว่าฟรังก์จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบทั้งยูโรและดอลลาร์สหรัฐในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ โดยเฉพาะในภาวะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ท่ามกลางเงินเฟ้อที่เหนียวตัวมากกว่าเล็กน้อย ซึ่งอยู่ที่ 2.5% ตามประมาณการเบื้องต้น (flash estimate) ล่าสุดของยูโรโซน
ด้วยเหตุนี้ เราพิจารณาเข้าซื้อคอลออปชันใน EUR/CHF และ USD/CHF ซึ่งเป็นวิธีทำกำไรจากความเป็นไปได้ของการอ่อนค่าของฟรังก์ภายใต้ความเสี่ยงที่จำกัด (defined-risk) โดยจะเลือกอายุสัญญาหลังการประชุม SNB ในเดือนกันยายน เพื่อเก็บเกี่ยวความผันผวนที่อาจเกิดจากนโยบาย
ผู้เทรดควรติดตามฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสวิสด้วย ซึ่งมีแนวโน้มจะสะท้อนความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ยังเริ่มมีโอกาสในการ “รับ” อัตราคงที่ (receiving fixed) ในสว็อปอัตราดอกเบี้ยสวิสระยะสั้น โดยวางเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับลดลงต่อไปจริง
ในอดีต SNB ไม่ลังเลที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาด และมักขยับก่อนธนาคารกลางอื่น ๆ ในวัฏจักรการผ่อนคลายครั้งใหญ่ล่าสุดที่เริ่มจากการลดดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ ฟรังก์อ่อนค่ามากกว่า 4% เมื่อเทียบกับยูโรในช่วงสามเดือนถัดมา เรามองว่ารูปแบบที่คล้ายกัน—แม้อาจไม่รุนแรงเท่า—กำลังเกิดขึ้นในรอบนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
