ทองคำ (XAU/USD) ปรับขึ้นสู่ราว 4,045 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 7 เดือน หลังตลาดซึมซับถ้อยแถลงของประธานเฟด เควิน วอร์ช และรอข้อมูลการจ้างงานสหรัฐเดือนมิถุนายนซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในช่วงปลายวันเดียวกัน โดยในการกล่าวสุนทรพจน์ที่เวทีฟอรัมประจำปีของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่โปรตุเกสเมื่อวันพุธ วอร์ชระบุว่า “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” ปรับลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา และย้ำว่าเฟดยังคงให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นการลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ โทนท่าทีที่ไม่ “เหยี่ยว” มากนักหนุนโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำ ผ่านค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง
ทองคำยังได้แรงหนุนจากพัฒนาการของการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน โดยกาตาร์ระบุเมื่อวันพุธว่า ผู้เจรจาของสหรัฐและอิหร่านมี “ความคืบหน้าเชิงบวก” ในประเด็นที่เชื่อมโยงกับบันทึกความเข้าใจ (MOU) และตกลงเดินหน้าหารือต่อ ขณะที่รองประธานาธิบดีสหรัฐ เจดี แวนซ์ กล่าวว่า การเจรจาในโดฮา “เป็นไปได้ด้วยดี” และการหารือด้านนิวเคลียร์จะเริ่มขึ้นในเร็ว ๆ นี้ นอกจากนี้ ตามข้อมูลสภาทองคำโลก (World Gold Council) ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำเข้าสู่เงินสำรองรวม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ
Market Reaction and Trading Strategies
เมื่อทองคำขึ้นแตะ 4,045 ดอลลาร์ เรามองว่าตลาดกำลังตอบรับท่าทีของเฟดที่ไม่แข็งกร้าวมากนัก ความเห็นล่าสุดสะท้อนว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ได้เร่งขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งลดความน่าสนใจของการถือครองดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตร ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการซื้อคอลออปชัน (call options) หรือการเปิดสถานะซื้อ (long) ในสัญญาฟิวเจอร์ส เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมดังกล่าว
ขณะนี้ความสนใจทั้งหมดไปอยู่ที่รายงานการจ้างงานสหรัฐซึ่งมีกำหนดประกาศวันนี้ 2 กรกฎาคม หากตัวเลขจ้างงานออกมาอ่อนแอกว่าคาด เช่น ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติ 160,000 ตำแหน่ง มีแนวโน้มย้ำท่าที “อดทนรอ” ของเฟดและหนุนราคาทองคำปรับขึ้น เราเตรียมรับความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นรอบการประกาศ โดยพิจารณากลยุทธ์อย่างสแตรดเดิล (straddles) ซึ่งได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรงไม่ว่าทิศทางใด
Broader Economic Picture and Institutional Support
ภาพเศรษฐกิจในวงกว้างยังสนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อ Core PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดให้ความสำคัญ ลดลงสู่ 2.6% ช่วยผ่อนแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แนวโน้มที่ต่อเนื่องเช่นนี้ทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยอย่างทองคำดูน่าสนใจมากขึ้นในระยะกลาง
เรายังเห็นแรงหนุนพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากผู้เล่นสถาบัน โดยรายงาน Commitment of Traders ล่าสุดระบุว่า สถานะสุทธิฝั่งซื้อ (net-long) ของนักเก็งกำไรในสัญญาทองคำฟิวเจอร์สอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน สะท้อนมุมมองเชิงบวกอย่างเด่นชัด นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังคงซื้ออย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มสุทธิ 290 ตันในไตรมาส 1 ปี 2026 ซึ่งช่วยสร้าง “แนวรับ” ที่แข็งแรงให้ตลาด
แม้ข่าวบวกจากการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านอาจสร้างแรงต้านบ้างผ่านการลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) แต่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของทองคำยังคงเป็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 1.5% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา จากการที่ตลาดเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ตราบใดที่แนวโน้มดังกล่าวยังดำเนินต่อ เราคาดว่าการย่อตัวของราคาทองคำจะถูกมองเป็นจังหวะเข้าซื้อ (buy the dip)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
