ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสวีเดนปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 58.3 ในเดือนมิถุนายน จาก 57.3 ในการรายงานครั้งก่อน การปรับขึ้นดังกล่าวสะท้อนการขยายตัวของกิจกรรมภาคโรงงานที่รวดเร็วขึ้น โดยดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับ 50 อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว
ตัวเลขล่าสุดนี้สะท้อนการขยายตัวต่อเนื่องของภาคการผลิต และทำให้ระดับของเดือนมิถุนายนสูงกว่าเดือนพฤษภาคม เมื่อ PMI เพิ่มขึ้น 1.0 จุดเมื่อเทียบรายเดือน ข้อมูลชี้ว่าโมเมนตัมในภาคการผลิตของสวีเดนแข็งแกร่งขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 2
นัยต่อเศรษฐกิจ ค่าเงิน และภาคอุตสาหกรรมของสวีเดน
เรามองว่าข้อมูลภาคการผลิตที่แข็งแกร่งกว่าคาดนี้เป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างชัดเจนต่อเศรษฐกิจสวีเดน การกระโดดขึ้นสู่ 58.3 บ่งชี้ว่าอัตราการขยายตัวกำลังเร่งขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มจะทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น และเพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) ทบทวนท่าที “เป็นกลาง” ของนโยบายอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน
ภายใต้บริบทดังกล่าว เราคาดว่าเงินโครนาสวีเดน (SEK) มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับยูโร หลัง PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนล่าสุดอยู่ที่ระดับ 51.5 ซึ่งขยายตัวในอัตราที่ค่อนข้างจำกัด เราจึงวางกลยุทธ์ผ่านสิทธิซื้อ (call options) ของ SEK เทียบ EUR โดยคาดว่าคู่ EUR/SEK อาจปรับลงต่ำกว่า 11.10 มุมมองนี้ได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคม 2026 ของสวีเดนที่ทรงตัวที่ 2.5% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางแล้ว
ตัวเลขภาคการผลิตที่แข็งแกร่งยังหนุนภาคอุตสาหกรรมของสวีเดนโดยตรง ซึ่งมีสัดส่วนสำคัญในดัชนี OMX Stockholm 30 เราเชื่อว่าบริษัทอย่าง Volvo และ Sandvik มีแนวโน้มรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง ดังนั้นเราจึงพิจารณาซื้อสิทธิซื้อ (call options) บนดัชนี OMXS30 ที่จะหมดอายุในเดือนสิงหาคม
นโยบายการเงิน โอกาสในตลาด และกลยุทธ์รับมือความผันผวน
ในเชิงประวัติศาสตร์ ความแข็งแกร่งของภาคการผลิตที่ทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง ลักษณะคล้ายช่วงปี 2017 มักนำไปสู่การคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะถัดไป ขณะที่ตลาดในปัจจุบันกำหนดราคา (pricing) ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ไว้เพียงเล็กน้อย เรามองว่านี่เป็นโอกาสในการเข้าเทรดสว็อปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps) เพื่อวางสถานะรับประโยชน์จากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
ความประหลาดใจของข้อมูลครั้งนี้มีแนวโน้มเพิ่มความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในระยะใกล้ เรามองเห็นโอกาสในการใช้ประโยชน์โดยการขายสิทธิขาย (put options) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บนหุ้นอุตสาหกรรมสวีเดนขนาดใหญ่ กลยุทธ์นี้ช่วยรับพรีเมียมจากความผันผวนที่สูงขึ้น ขณะยังคงยึดมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจไว้เช่นเดิม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
