ยูโรพยายามขยับขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันอังคาร แต่ไปได้ไม่ไกล ทำให้ EUR/USD แกว่งอยู่แถว 1.1400 และล่าสุดซื้อขายใกล้ 1.1420 หลังตัวเลขเศรษฐกิจทั้งสองฝั่งแอตแลนติกไม่สามารถเปลี่ยนความคาดหวังของตลาดได้ ภาวะรับความเสี่ยง (risk sentiment) ปรับดีขึ้นหลังมีรายงานว่าสหรัฐและอิหร่านยังคงเจรจากันต่อ ขณะที่หุ้นสหรัฐปิดงวดครึ่งปีแรกและไตรมาส 2 ในแดนบวก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) เพิ่มขึ้น 0.06% สู่ 101.17 ท่ามกลางการประเมินโอกาสที่เฟดอาจดำเนินนโยบายเข้มงวดมากขึ้น
ตลาดเงินกำหนดราคา (pricing) การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดรวม 35 เบสิกพอยต์ภายในสิ้นปี อย่างไรก็ดี Prime Terminal ชี้โอกาส 66% ที่เฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุมเดือนกรกฎาคม สำหรับวันที่ 16 กันยายน ความน่าจะเป็นโดยนัย (implied) ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่กรอบ 3.75%–4% อยู่ที่ 82% ตำแหน่งงานว่าง (job openings) ของสหรัฐเพิ่มขึ้นสวนคาดในเดือนพฤษภาคม และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board ขยับขึ้นเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน ขณะที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนมิถุนายนซึ่งจะประกาศวันพฤหัสบดีถูกคาดไว้ที่ 110K และอัตราว่างงาน 4.3% ด้านยูโรโซน เงินเฟ้อที่ชะลอลงมากกว่าคาดในฝรั่งเศส อิตาลี และเยอรมนีกดดันค่าเงินยูโร หลังตลาดให้น้ำหนักเกือบ 60% ต่อโอกาสที่ ECB จะปรับนโยบาย 25 เบสิกพอยต์ภายในเดือนกันยายน และคาด “คงดอกเบี้ย” ในเดือนกรกฎาคม
ความแตกต่างเชิงนโยบายหนุนดอลลาร์สหรัฐ
เรามองว่ายูโรไม่สามารถไต่ระดับขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยทรงตัวแถวระดับ 1.0650 สะท้อนช่องว่างเชิงนโยบายที่กว้างขึ้นระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่เรากำลังติดตามอยู่ ตลาดให้น้ำหนักฝั่งดอลลาร์อย่างชัดเจนจากความแตกต่างดังกล่าว
เราเชื่อว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์ (Greenback) เป็นผลโดยตรงจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นต่อ ล่าสุดซื้อขายที่ 106.20 รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดที่ชี้ว่าเงินเฟ้อยังคง “เหนียว” ที่ 2.8% เมื่อเทียบรายปี เป็นแรงหนุนต่อมุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish)
รายงานการจ้างงานเดือนมิถุนายนเป็นเหตุการณ์สำคัญที่เราจับตาในสัปดาห์นี้ หลังเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มการจ้างงานแข็งแกร่งที่ 195,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม หากตัวเลขออกมาดีอีกครั้ง มีแนวโน้มตอกย้ำเหตุผลให้เฟดเดินเกมเข้มงวดมากขึ้น คาดการณ์ปัจจุบันอยู่ที่การจ้างงานเพิ่มอีก 180,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 3.9% ทำให้ธนาคารกลางมีเหตุผลน้อยลงที่จะ “หยุดพัก”
เงินเฟ้อยูโรโซนชะลอ ทำให้แรงกดดันต่อ ECB ลดลง
ขณะเดียวกัน ภาพในยูโรโซนเปิดทางให้ ECB ใช้ท่าที “อดทน” ได้มากขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงสู่ 2.4% และเงินเฟ้อพื้นฐาน (core) ก็เริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลาย แรงกดดันด้านราคาที่อ่อนลงทั่วทั้งกลุ่มประเทศสมาชิกเป็นปัจจัยฉุดยูโร และสนับสนุนท่าที ECB ที่ระมัดระวังมากขึ้น
สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ สภาวะดังกล่าวบ่งชี้ว่าควรให้น้ำหนักกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็งค่า และ EUR/USD แกว่งในกรอบหรือปรับลง เราพิจารณาขายออปชันคอล EUR/USD ที่ราคาใช้สิทธิอยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อรับพรีเมียม เนื่องจากโอกาสเกิดการดีดตัวแรงดูมีจำกัด นอกจากนี้ การซื้อออปชันพุตบนยูโร หรือซื้อออปชันคอลบนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ก็อาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากความแตกต่างเชิงนโยบายที่อาจขยายต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
