ทองคำ (XAU/USD) รีบาวด์ในวันอังคาร หลังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 3,941 ดอลลาร์ระหว่างการซื้อขายในเอเชีย ก่อนฟื้นกลับมาแถว 4,030 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 4,063 ดอลลาร์ แม้จะมีการเด้งกลับ แต่ทองคำกำลังมุ่งสู่ไตรมาสที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 โดยลดลงเกือบ 18% ในไตรมาสนี้ และมีแนวโน้มเผชิญการปรับลงรายเดือนรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 ด้วยการปรับลดราว 11% ความเคลื่อนไหวดังกล่าวตามมาหลังช็อกเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานซึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ตลาดปรับ “คาดการณ์เชิงเข้มงวด (hawkish)” ต่อแนวโน้มดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการเจรจาระหว่างสหรัฐ–อิหร่านในกาตาร์ช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งแกร่ง
แรงหนุนของดอลลาร์ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อยู่ราว 101.10 และมีแนวโน้มปรับขึ้นรายเดือนเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ในตลาดอัตราดอกเบี้ย เครื่องมือ CME FedWatch Tool ชี้ความน่าจะเป็น 63% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ขณะที่ข้อมูลแรงงานสหรัฐยังเป็นจุดสนใจ หลังตำแหน่งงานเปิดรับ (JOLTS) เพิ่มขึ้นสู่ 7.594 ล้านตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดที่ 7.3 ล้านตำแหน่ง; ข้อมูล ADP มีกำหนดประกาศวันพุธ และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันพฤหัสบดี ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ SMA 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ซึ่งรวมกลุ่มอยู่ราว 4,440–4,660 ดอลลาร์ โดย RSI อยู่ที่ 35 และ ADX อยู่ที่ 42; แนวรับอยู่ใกล้ 4,000 ดอลลาร์ และแนวต้านเริ่มที่ 4,300 ดอลลาร์ จากนั้น 4,438, 4,480 และ 4,663 ดอลลาร์
แนวโน้มขาลงท่ามกลางเฟดเชิงเข้มงวดและดอลลาร์แข็ง
จากการร่วงลงล่าสุดสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือน เรามองว่าการรีบาวด์เล็กน้อยของทองคำในปัจจุบันเป็นเพียงการเด้งระยะสั้นภายในแนวโน้มขาลงที่ใหญ่กว่า แรงกดดันหลักมาจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และการที่ตลาดกำหนดราคาสะท้อนโอกาสดอกเบี้ยเฟดสูงขึ้นเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ผู้ค้าอนุพันธ์ควรมองการเด้งครั้งนี้เป็นโอกาสในการวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับลงต่อ มากกว่าจะเป็นสัญญาณของการกลับตัวอย่างแท้จริง
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดตอกย้ำมุมมองเชิงลบของเรา ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิถุนายน 2026 ชี้ว่า Core CPI ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 3.5% ทำให้เฟดเผชิญแรงกดดันให้คงท่าทีเชิงเข้มงวด เครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้บ่งชี้ความน่าจะเป็นมากกว่า 65% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ซึ่งยิ่งทำให้ทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง
ระดับเทคนิคสำคัญและโอกาสในการเทรด
ตลาดจับตารายงานจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนมิถุนายนซึ่งจะประกาศในสัปดาห์นี้ หลังตัวเลขจ้างงานเดือนพฤษภาคมออกมาแข็งแกร่งเกินคาด โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 250,000 ตำแหน่ง หากรอบนี้ออกมาดีอีกครั้งมีแนวโน้มหนุนดอลลาร์และกดราคาทองคำลง การประกาศข้อมูลดังกล่าวอาจเพิ่มความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ สร้างโอกาสให้ผู้ค้าออปชัน
เรามองว่าการรีบาวด์ขึ้นไปใกล้แนวต้าน 4,300 ดอลลาร์เป็นจังหวะสำคัญในการขายสเปรดคอล (sell call spreads) หรือซื้อพุต (buy puts) ราคาอย่างต่อเนื่องยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมด ยืนยันความแข็งแกร่งของแนวโน้มขาลง หากหลุดต่ำกว่าแนวรับจิตวิทยาสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์อย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณของขาลงระลอกถัดไป
หากไม่สามารถยืนเหนือ 4,000 ดอลลาร์ได้ จะเปิดทางไปสู่เป้าหมายที่ 3,885 ดอลลาร์ และอาจลงไปถึง 3,750 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า พฤติกรรมราคาของไตรมาสนี้ถือว่าแย่ที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ “taper tantrum” ปี 2013 ซึ่งเป็นช่วงที่ความคาดหวังการคุมเข้มนโยบายของเฟดกดดันทองคำอย่างรุนแรงในลักษณะคล้ายกัน เราเชื่อว่าความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์นี้ชี้ว่า “เส้นทางแรงต้านน้อยที่สุด” ของทองคำยังคงเป็นขาลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
