ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อย หลังความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite) ฟื้นตัวจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงและการรีบาวด์ของหุ้นเทคโนโลยี อย่างไรก็ดี ทิศทางระยะถัดไปเริ่มผูกกับสัญญาณนโยบายจากเวที Sintra ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐ (US payrolls) ในวันพฤหัสบดีนี้
ในสหรัฐฯ คำตัดสินของศาลฎีกาเปิดทางให้ผู้ว่าการคุก (Governor Cook) ยังคงดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการเฟด (Fed Board) ระหว่างที่คดียังคงดำเนินต่อไป โดยมติดังกล่าวออกมา 5 ต่อ 4 ความเคลื่อนไหวนี้ช่วยลดความเสี่ยงที่ตลาดรับรู้เกี่ยวกับการถูกถอดถอน และถูกมองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนความเป็นอิสระของเฟด ขณะที่ตลาดตอบรับอย่างสงบ
ภาพรวมพื้นฐานยังคละเคล้า ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ทรงตัวแข็งแกร่ง สัญญาณเฟดที่ยังเข้มงวด (hawkish) และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ต่อเนื่อง ถูกหักล้างด้วยโมเมนตัมที่อ่อนลงในยุโรปและจีน รวมถึงธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่ถูกมองว่ายังตามหลังสถานการณ์ ทำให้ยังมีช่องให้ดอลลาร์ปรับขึ้นได้เล็กน้อย รายงานยังระบุถึงการคลายสถานะของธีมการเทรดแบบ “debasement” ควบคู่กับเส้นอัตราผลตอบแทนสหรัฐที่แบนลง (flatter yield curve) และราคาทองคำกับคริปโตที่อ่อนตัว บทความนี้จัดทำด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ภายใต้รูปแบบ FXStreet’s Insights ที่คัดสรรโดยทีมข่าวของสำนัก
ทิศทางดอลลาร์: ความแตกต่างของนโยบายและโอกาส
ดอลลาร์สหรัฐย่อตัวลงเล็กน้อยท่ามกลางบรรยากาศตลาดที่ดีขึ้น แต่เรามองว่านี่เป็น “โอกาส” เหตุการณ์สำคัญที่ต้องติดตามในไม่กี่วันข้างหน้า คือสัญญาณจากธนาคารกลางยุโรป และที่สำคัญที่สุดคือรายงานการจ้างงานสหรัฐในวันพฤหัสบดีนี้ ซึ่งน่าจะช่วยตอกย้ำความแข็งแกร่งพื้นฐานของดอลลาร์อีกครั้ง
เรามองว่าเฟดจะยังคงเข้มงวดมากกว่าธนาคารกลางรายอื่น โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเงินเฟ้อ Personal Consumption Expenditures (PCE) เดือนพฤษภาคมยังเหนียวตัวอยู่ที่ 2.8% ตรงข้ามกับยุโรปที่ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ล่าสุดชี้ไปยังการขยายตัวที่ซบเซาเพียง 0.2% ในไตรมาส 2 ส่งผลให้ตัวเลือกเชิงนโยบายของ ECB ถูกจำกัด ความแตกต่างของนโยบาย (policy divergence) ที่ขยายตัวนี้คือเหตุผลหลักที่ทำให้เรามีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ภาพนี้บ่งชี้ถึงการวางสถานะเพื่อเก็งดอลลาร์ปรับขึ้นแบบพอประมาณเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันคอลระยะสั้นบนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งเปิดรับโอกาสขาขึ้นพร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดไว้ชัดเจน อีกกลยุทธ์คือขายออปชันพุทของยูโรที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money) เพื่อรับพรีเมียมบนมุมมองว่าเศรษฐกิจยุโรปมีแนวโน้มอ่อนแอ
ความต่างสหรัฐ-เยน และแรงกระตุ้นจากรายงานจ้างงานที่กำลังจะมา
ความแข็งแกร่งดังกล่าวยิ่งชัดเจนเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายล่าสุดของ BOJ สู่ระดับเพียง 0.25% แทบไม่ช่วยปิดช่องว่างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับสหรัฐ สถานการณ์นี้คล้ายกับความแตกต่างที่เกิดขึ้นในช่วงปี 2022-2023 ซึ่งผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากเมื่อเทียบกับเยน การลงทุนเงินทุน (capex) อย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของสหรัฐ โดยมีการประกาศเม็ดเงินลงทุนใหม่มากกว่า 150,000 ล้านดอลลาร์สำหรับครึ่งหลังของปี 2026 ยังคงดึงดูดเงินทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าสู่ดอลลาร์
รายงานการจ้างงานเดือนมิถุนายนคือจุดโฟกัสในระยะใกล้ โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้น 190,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ข้อมูล JOLTS ล่าสุดที่ชี้ว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างทรงตัวที่ 8.6 ล้านตำแหน่ง บ่งชี้ว่า “เซอร์ไพรส์ด้านบวก” ยังมีโอกาสเกิดขึ้นได้มาก ตัวเลขที่แข็งแกร่งจะย้ำภาพเศรษฐกิจสหรัฐทำผลงานเหนือกว่า และทำให้เรามั่นใจมากขึ้นในการเพิ่มสถานะถือดอลลาร์ (long-dollar positions)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
