คริสติน ลาการ์ด กล่าวเปิดงานที่ซินตราอย่างระมัดระวังและชัดเจน โดยไม่ได้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในแนวทางการสื่อสารของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เธอระบุว่าปฏิกิริยาของ ECB ไม่จำเป็นต้องเข้มข้นเท่าช่วงปี 2022-2023 พร้อมทั้งอธิบายว่าเศรษฐกิจยังมีความยืดหยุ่น น้ำเสียงดังกล่าวทำให้ความคาดหวังของตลาดแทบไม่เปลี่ยน โดยยังคงมองว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้
ข้อมูลความเชื่อมั่นล่าสุดของยูโรโซนสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง แต่สัญญาณเชิงนโยบายโดยรวมยังถูกมองว่าสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่ตลาดตั้งราคาไว้ในปัจจุบัน ความสนใจจึงหันไปที่ถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบาย ECB รายอื่นในสัปดาห์นี้ ควบคู่กับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่กำลังจะประกาศ และสุนทรพจน์ที่ซินตราของวอร์ช ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นของ EUR/USD โดยคู่เงินถูกประเมินว่ามีแนวโน้มทรงตัวบริเวณ 1.140 หรือสูงกว่าเล็กน้อย มากกว่าจะกลับไปทดสอบจุดต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้ว
แนวโน้มนโยบาย ECB และนัยต่อตลาด
เราเชื่อว่าการสื่อสารล่าสุดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) สะท้อนว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อยังไม่จบ แม้นโยบายอาจไม่เข้มงวดเท่าก่อนหน้า แต่แรงกดดันด้านราคาที่ยังยืดเยื้อจะทำให้ ECB ยังคงอยู่บนเส้นทางแบบ “เหยี่ยว” (hawkish) ซึ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าอย่างน้อยจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งก่อนสิ้นปี
ข้อมูลล่าสุดสนับสนุนมุมมองนี้ โดยเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของยูโรโซนยังเหนียวตัว อยู่ที่ 2.9% ตามประมาณการเบื้องต้น (flash estimate) ล่าสุด ตรงกันข้ามกับตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดที่ชะลอลงสู่ 3.1% ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจมีพื้นที่มากกว่าสำหรับการ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ย ความแตกต่างเชิงนโยบายที่ขยายตัวนี้เป็นปัจจัยหลักที่เราจับตาสำหรับตลาดเงิน
กลยุทธ์การเทรดและบริบทเชิงประวัติศาสตร์
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมดังกล่าวดูเอื้อให้ยูโรแข็งค่าต่อดอลลาร์สหรัฐ เราให้น้ำหนักกับการทรงตัวเหนือระดับ 1.0700 ในระยะใกล้ โดยแนวต้านที่ถูกทดสอบได้ง่ายกว่า (path of least resistance) ดูเหมือนจะเป็นการไต่ระดับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่บริเวณ 1.0850 ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
มุมมองนี้ทำให้การซื้อออปชัน EUR/USD แบบคอล (call) ระยะสั้นเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ โดยผู้เทรดอาจพิจารณาออปชันที่ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 1.0800 และครบอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมหรือเดือนสิงหาคม เพื่อวางสถานะรับการปรับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปตามที่คาด การขายพุท (put) นอกเงิน (out-of-the-money) ก็อาจเป็นอีกวิธีในการหาเงินพรีเมียมมาชดเชยต้นทุนของคอล ภายใต้สมมติฐานของเราว่ามีแนวรับพื้นฐานที่แข็งแรง
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อนเมื่อแนวนโยบายของธนาคารกลางเคลื่อนคนละทิศทาง ในเชิงประวัติศาสตร์ สกุลเงินของธนาคารกลางที่มีท่าทีแข็งกร้าวหรือ “เหยี่ยว” มากกว่ามักทำผลงานเหนือกว่าเป็นเวลาหลายไตรมาส บทเรียนดังกล่าวช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อมุมมองยูโรแข็งค่าในระยะถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
