สำนักงานสถิติแห่งชาติจีนรายงานว่า ดัชนี PMI ภาคนอกภาคการผลิต (Non-manufacturing PMI) ปรับขึ้นสู่ระดับ 50.2 ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 49.9 โดยตัวเลขดังกล่าวทำให้ดัชนีกลับมายืนเหนือระดับ 50 จุด ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างภาวะขยายตัวกับหดตัว
ข้อมูลนี้สะท้อนว่ากิจกรรมในภาคบริการอยู่ในโซนขยายตัวแบบเฉียด ๆ สำหรับเดือนดังกล่าว และการออกมาดีกว่าคาดหมายชี้ว่า ผลลัพธ์เดือนมิถุนายนแข็งแกร่งกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ประเมินไว้
สัญญาณการทรงตัวในภาคบริการของจีน
เรามองว่าการที่ Non-Manufacturing PMI เดือนมิถุนายนออกมาดีกว่าคาด เป็นสัญญาณเชิงบวกแบบระมัดระวังถึงการเริ่ม “ทรงตัว” ของภาคบริการจีน อย่างไรก็ดี ตัวเลขจริงที่ 50.2 ยังอยู่เหนือเขตขยายตัวเพียงเล็กน้อย สื่อถึงการฟื้นตัวที่เปราะบางมากกว่าการรีบาวด์ที่แข็งแรง ข้อมูลเชิงบวกเล็กน้อยนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนแอ ซึ่งยืดเยื้อมาตั้งแต่ภาวะชะลอตัวในปี 2024
นัยต่อค่าเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และหุ้น
ในเชิงกลยุทธ์ เราจับตาการถือสถานะ “บวก” ระยะสั้นในเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งมักถูกใช้เป็นตัวแทน (proxy) สะท้อนสุขภาพเศรษฐกิจจีน คู่เงิน AUD/USD ที่แกว่งใกล้ระดับ 0.6700 มีโอกาสปรับขึ้นเล็กน้อยจากข้อมูลนี้ โดยเฉพาะเมื่อการส่งออกของออสเตรเลียไปจีนเพิ่มขึ้น 4% นับตั้งแต่ต้นปี เราเชื่อว่าการซื้อออปชันคอล (call options) ระยะสั้นบน AUD/USD เป็นแนวทางต้นทุนต่ำในการรับโอกาสขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้น พร้อมช่วยบริหารความเสี่ยง
ข้อมูลนี้เป็นแรงหนุนเล็กน้อยต่อสินค้าโภคภัณฑ์ภาคอุตสาหกรรม แต่เรายังคงระมัดระวัง เนื่องจาก PMI ภาคการผลิตเพิ่งออกมาที่ระดับหดตัว 49.8 ราคาทองแดงซึ่งร่วงกว่า 5% เมื่อเดือนที่แล้วจากความกังวลอุปสงค์โลก อาจเริ่มพบ “ฐาน” ชั่วคราวในจุดนี้ เราพิจารณากลยุทธ์ขายออปชันพุต (put options) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บนสัญญาฟิวเจอร์สทองแดง เพื่อเก็บพรีเมียมบนมุมมองว่า ความเสี่ยงที่จะเกิดขาลงรอบใหม่ขนาดใหญ่ลดลง
สำหรับตลาดหุ้น ข่าวนี้อาจช่วยหนุนดัชนีฮั่งเส็ง (Hang Seng Index) ได้เล็กน้อย หลังทำผลงานต่ำกว่าตลาดโลกและติดลบ 3.5% นับตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ดี เรามองว่ากลยุทธ์ที่รอบคอบที่สุดคือการเทรดบน “ความผันผวน” ซึ่งยังอยู่ในระดับสูงจากความกังวลต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ต่อเนื่อง การขายความผันผวนผ่านกลยุทธ์อย่างชอร์ตสแตรงเกิล (short strangles) บน ETF จีนในวงกว้าง อาจมีความเหมาะสม หากสัญญาณการทรงตัวนี้ดำเนินต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
