ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเกาหลีใต้หดตัว 0.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม พลิกจากการเพิ่มขึ้น 1.5% ในเดือนก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนกิจกรรมการผลิตของโรงงานที่อ่อนแรงลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ตัวเลขเดือนพฤษภาคมถือเป็นการเปลี่ยนจากภาวะขยายตัวเป็นหดตัวในฐานรายปี และยังบ่งชี้ถึงการแกว่งตัว 2.4 จุดเปอร์เซ็นต์จากตัวเลขก่อนหน้า ตอกย้ำภาพรวมการผลิตที่ชะลอลงสำหรับภาคผู้ผลิต
การหดตัวของผลผลิตอุตสาหกรรมส่งสัญญาณภาวะตลาดขาลง
เรามองว่าการปรับลดลงของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเกาหลีใต้เป็นสัญญาณเชิงลบ (bearish) ที่ชัดเจนสำหรับช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การพลิกจากการเติบโตมาเป็นการหดตัวที่ -0.9% สะท้อนการอ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญของโมเมนตัมเศรษฐกิจ ซึ่งไม่ใช่เพียงการชะลอตัว แต่มีโอกาสเป็น “จุดเปลี่ยน” ของตลาด
ความอ่อนแอนี้มีแนวโน้มถูกขับเคลื่อนโดยภาคเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งมีความสำคัญสูง และกำลังเผชิญภาวะอุปสงค์โลกซบเซา ข้อมูลล่าสุดยืนยันว่า ยอดขายชิปทั่วโลกหดตัว 3.2% ในไตรมาสที่ผ่านมา กระทบโดยตรงต่อแกนหลักของภาคการผลิตเกาหลีใต้ เราคาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะดำเนินต่อไป เนื่องจากเศรษฐกิจขนาดใหญ่ เช่น สหรัฐฯ และจีน เริ่มส่งสัญญาณการใช้จ่ายผู้บริโภคที่เย็นลง
ด้วยมุมมองนี้ เราจึงวางสถานะเพื่อรับความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมในดัชนี KOSPI 200 โดยพิจารณาซื้อออปชันฝั่ง put ที่มีวันหมดอายุเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ VKOSPI ซึ่งเป็นดัชนีวัดความกลัวของตลาด ได้ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 21.4 แล้ว สะท้อนว่าตลาดเริ่มสะท้อนความเสี่ยงที่มากขึ้น
มุมมองค่าเงินและความคล้ายคลึงในอดีต
เราคาดว่าเงินวอนเกาหลีจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จากความระมัดระวังของเงินทุนต่างชาติที่เพิ่มขึ้น การตัดสินใจของธนาคารกลางเกาหลี (BoK) เมื่อสัปดาห์ก่อนในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม ทำให้แรงหนุนสำคัญของค่าเงินลดลง ดังนั้นเราจึงพิจารณาสถานะฝั่ง long ในสัญญาฟิวเจอร์ส USD/KRW
รูปแบบในปัจจุบันคล้ายกับการชะลอตัวภาคอุตสาหกรรมช่วงปลายปี 2022 ซึ่งนำไปสู่การปรับลดลงของ KOSPI และเงินวอนที่อ่อนค่าลง ในช่วงนั้น ตัวเลขส่งออกที่ลดลง โดยเฉพาะการส่งออกไปจีน เป็นสัญญาณนำของปัญหาเศรษฐกิจที่ตามมา เรามองเห็นสัญญาณเตือนที่คล้ายกันในข้อมูลการค้าล่าสุด ที่ระบุว่าส่งออกไปจีนลดลง 4.1%
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
