เงินปอนด์แข็งค่าขึ้น 0.25% สู่ราว 1.3230 เทียบดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายช่วงยุโรปวันจันทร์ ทำผลงานดีกว่าสกุลเงินหลักอื่น ๆ หลังการเมืองสหราชอาณาจักรชี้ไปสู่ความต่อเนื่องของนโยบายการคลัง แอนดี เบิร์นแฮม นายกเทศมนตรีเกรทเทอร์แมนเชสเตอร์ ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวเต็งในการสืบทอดตำแหน่งจากนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ ให้คำมั่นว่าจะยึดตามนโยบายหาเสียง (manifesto) ของพรรคเลเบอร์ปี 2024 เมื่อไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนนโยบาย ตลาดจึงประเมินแนวโน้มต้นทุนการกู้ยืมภาครัฐมีเสถียรภาพมากขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี (gilt) ลบการปรับขึ้นก่อนหน้าและอ่อนลงสู่ราว 4.73%
ความสนใจยังหันไปที่นโยบายการเงิน โดยนักลงทุนจับตาสัญญาณว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) ที่ 3.75% นานเพียงใด BoE คงดอกเบี้ยในเดือนนี้ด้วยมติ 7-2 และเมแกน กรีน กรรมการ MPC สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย โดยอ้างความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบสอง (second-round inflation) ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยก่อนการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนมิถุนายนในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญต่อมุมมองของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ด้าน CME FedWatch ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย Fed อย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ไว้เกือบ 80%
เสถียรภาพการเมืองและแนวโน้มการคลังหนุนเงินปอนด์
เรามองว่าเงินปอนด์ยังทรงตัวได้ดีจากเสถียรภาพทางการเมืองที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่การเลือกตั้งทั่วไปปี 2024 ความคาดการณ์ได้ด้านการคลังช่วยเป็นฐานรองรับที่แข็งแรงแก่ค่าเงิน เมื่อเทียบกับความผันผวนที่เห็นในช่วงหลายปีก่อนหน้า ส่งผลให้เรากังวลน้อยลงต่อความเสี่ยงการเปลี่ยนนโยบายแบบเหนือความคาดหมายจากรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่จะกระทบต่อสถานะการลงทุนของเราในระยะสั้น
อย่างไรก็ดี เส้นทางนโยบายของ BoE ยังเป็นปัจจัยแปรผันสำคัญ โดยตลาดติดตามอย่างใกล้ชิดถึงสัญญาณเรื่องจังหวะเวลาในการปรับดอกเบี้ยครั้งถัดไปจากระดับปัจจุบันที่ 4.5% เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรซึ่งล่าสุดลดลงสู่ 2.1% จากข้อมูลเดือนพฤษภาคม 2026 สนับสนุนกรณีที่ธนาคารกลางจะใช้นโยบายแบบระมัดระวังและคงความนิ่งไว้ก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility) ในออปชัน GBP อาจถูกตีราคาไว้ต่ำเกินไป เปิดโอกาสให้ผู้เล่นที่คาดหวังปัจจัยกระตุ้นในอนาคต
ความแตกต่างเชิงนโยบาย Fed-BOE และโอกาสในการวางสถานะ
จุดโฟกัสหลักของเรากำลังย้ายไปที่สหรัฐฯ และรายงานตัวเลข Nonfarm Payrolls (NFP) เดือนมิถุนายนที่กำหนดประกาศในสัปดาห์หน้า หากตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่ง คล้ายกับ “เซอร์ไพรส์ด้านบวก” ที่เกิดขึ้นบ่อยในปี 2024 ซึ่งตัวเลขมักเกิน 250,000 ตำแหน่ง จะตอกย้ำท่าทีระมัดระวังของ Fed ต่อการปรับลดดอกเบี้ย และจะเป็นแรงกดดันสำคัญต่อคู่เงิน GBP/USD
ความแตกต่างเชิงนโยบายดังกล่าว โดย Fed ยังมีท่าที “เหยี่ยว” (hawkish) มากกว่า BoE คือธีมหลักที่เรากำลังเทรด เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่าตลาดฟิวเจอร์สกำลังสะท้อนโอกาส “น้อยกว่า 30%” ที่ Fed จะลดดอกเบี้ยก่อนเข้าสู่ไตรมาส 4 เราจึงวางสถานะรับโอกาสดอลลาร์แข็งค่า ผ่านโครงสร้างอนุพันธ์ฝั่งขาลง เช่น การซื้อออปชัน put ของ GBP/USD ที่มีอายุถึงปลายเดือนกรกฎาคม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
