ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ทำให้ตลาดปรับลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยส่วนใหญ่ที่เคยคาดไว้ในโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็ก ส่งผลเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงิน CEE ที่อ่อนแอกว่า โฟกัสย้ายไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนมิ.ย.ของโปแลนด์ในวันอังคาร หลังเงินเฟ้อเดือนพ.ค.ออกมาต่ำกว่าคาด โดยคาดการณ์ชี้ว่าเงินเฟ้อจะขยับจาก 3.1% ลงสู่ 2.9% ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลง นัยสำคัญคือ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางโปแลนด์ (NBP) คาดว่าจะทรงตัวตลอดปีนี้
เงินเฟ้อเดือนมิ.ย.ของตุรกีมีกำหนดประกาศวันศุกร์ โดยเงินเฟ้อรายเดือนคาดว่าจะชะลอลงสู่ 0.8% ซึ่งจะฉุดเงินเฟ้อรายปีลงสู่ 31.9% จาก 32.6% ก่อนหน้า ขณะเดียวกัน กระแสข่าวจากตะวันออกกลางช่วงสุดสัปดาห์ถูกประเมินว่า “ผสมผสาน” ตอกย้ำโทนระมัดระวังร่วมกับดอลลาร์ที่แข็งค่า EUR/PLN ถูกมองว่าจะกลับไปทดสอบ 4.290 อีกครั้ง ขณะที่ 4.300 ถูกมองเป็นแนวต้านระยะสั้น
ผลกระทบของดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าต่อสกุลเงิน CEE
ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากำลังกดดันสกุลเงินในภูมิภาคบางส่วน โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) ล่าสุดพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ 106.50 หลังรายงานการจ้างงานสหรัฐแข็งแกร่ง ส่งผลให้ตลาดแทบ “ตัดทิ้ง” ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็กเกือบทั้งหมด สภาพแวดล้อมดังกล่าวทำให้สกุลเงินอย่างซวอตีเผชิญแรงกดดันมากขึ้น
เราจับตาข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิ.ย.ของโปแลนด์ในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด โดยคาดการณ์ฉันทามติอยู่ที่การปรับลดลงสู่ 2.9% สาเหตุหลักมาจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง หลังน้ำมันดิบ WTI ลดลงมาใกล้ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตัวเลขดังกล่าวน่าจะย้ำมุมมองว่า ธนาคารกลางโปแลนด์จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้จนถึงสิ้นปี
จากภาพดังกล่าว เราคาดว่า EUR/PLN จะกลับไปทดสอบด้านบนแถว 4.290 อีกครั้ง และเชื่อว่าระดับ 4.300 จะทำหน้าที่เป็นเพดานที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยหนุนจากการสะสมสถานะ open interest ของออปชันคอลจำนวนมากที่ราคาใช้สิทธิระดับดังกล่าวสำหรับสัญญาที่หมดอายุเดือนก.ค. ทำให้ศักยภาพขาขึ้นดูถูกจำกัดในระยะนี้
กลยุทธ์ตลาดและมุมมองต่อ CEE FX
ดังนั้น เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวในกรอบที่คาดไว้ เช่น การขายสเปรดออปชันคอล EUR/PLN โดยกำหนดราคาใช้สิทธิด้านบนที่ระดับ 4.300 หรือสูงกว่าเล็กน้อย พลวัตนี้ให้ความรู้สึกคล้ายช่วงปลายปี 2024 เมื่อการผสมผสานระหว่างดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าและราคาพลังงานที่ปรับลง นำไปสู่ช่วงเวลาที่ความอ่อนค่าของซวอตีถูกจำกัดในกรอบ
ในปฏิทินยังมีเงินเฟ้อตุรกีในวันศุกร์ ซึ่งเราคาดว่าจะชะลอลงสู่ 31.9% แม้ตัวเลขดังกล่าวอาจช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ได้ชั่วคราว แต่ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของอัตราแลกเปลี่ยน CEE ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ยังคงเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าเป็นสำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
