ราคาทองคำในปากีสถานปรับตัวลดลงในวันจันทร์ อ้างอิงข้อมูลจาก FXStreet โดยทองคำอยู่ที่ 36,342.42 รูปีปากีสถาน (PKR) ต่อกรัม ลดลงจาก 36,643.18 PKR ในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อตโอลา (tola) อ่อนลงมาอยู่ที่ 423,904.40 PKR เทียบกับ 427,398.90 PKR ณ ราคาปิดครั้งก่อนหน้า FXStreet คำนวณราคาทองคำในประเทศจากการแปลงระดับราคาทองคำสากลผ่านอัตราแลกเปลี่ยน USD/PKR และปรับตามหน่วยวัดภายในประเทศ โดยตัวเลขจะอัปเดตเป็นรายวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ ทั้งนี้บริการระบุว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงค่าบ่งชี้ และราคาที่ประกาศในท้องถิ่นอาจแตกต่างเล็กน้อย
ทองคำยังคงถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน อีกทั้งยังถูกมองเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) และเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความอ่อนค่าของสกุลเงิน โดยธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด และได้เพิ่มการถือครอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ตามข้อมูลสภาทองคำโลก (World Gold Council) ในตลาด ทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และอาจเคลื่อนไหวแตกต่างจากสินทรัพย์เสี่ยงได้ด้วย โดยในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding) ทองคำมักได้อานิสงส์เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง และเผชิญแรงกดดันเมื่อ ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น ขณะที่ XAU/USD มีความเชื่อมโยงใกล้ชิดกับความเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์
ความเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นและมุมมองปัจจัยพื้นฐาน
เรากำลังเห็นการปรับลดลงเล็กน้อยแบบเฉพาะพื้นที่ เช่น กรณีล่าสุดในปากีสถาน แต่เรามองว่าเป็นการย่อตัวชั่วคราวมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนทิศของแนวโน้มระดับโลก ปัจจัยพื้นฐานของการถือครองทองคำ เช่น การป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงินและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ยังแข็งแกร่ง ดังนั้นควรมองการย่อตัวเล็ก ๆ เหล่านี้เป็นโอกาสเข้าซื้อเพื่อเปิดสถานะ Long ใหม่
มุมมองของเรายิ่งหนุนจากความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ถูกคาดหมายอย่างกว้างขวางว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งในเชิงประวัติศาสตร์มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและหนุนราคาทองคำ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกผลอย่างทองคำลดลง เพิ่มความน่าสนใจต่อผู้ลงทุน
การเข้าซื้อของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยหนุนสำคัญและยังไม่เห็นสัญญาณชะลอ ตามข้อมูลล่าสุดของสภาทองคำโลกในไตรมาส 1 ปี 2026 ธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำเพิ่มรวม 290 ตัน นับเป็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ อุปสงค์ต่อเนื่องจากสถาบันภาครัฐ โดยเฉพาะจากตลาดเกิดใหม่ ช่วยสร้าง “ฐานราคา” ที่แข็งแรง
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดและกลยุทธ์การลงทุนที่เป็นไปได้
ความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างทองคำกับดอลลาร์สหรัฐเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เมื่อเฟดส่งสัญญาณท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้อ่อนตัวแล้ว โดยล่าสุดแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือนบริเวณ 104.00 เราคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป และเป็นแรงหนุนโดยตรงต่อทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมเช่นนี้ชี้ว่าการถือสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สทองคำมีความได้เปรียบ อีกทั้งการซื้อออปชัน Call ก็เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อรับประโยชน์จากโอกาสขาขึ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง พลวัตตลาดในปัจจุบันซึ่งประกอบด้วยแนวโน้มการลดดอกเบี้ยที่ใกล้เข้ามาและอุปสงค์จากสถาบันที่แข็งแกร่ง สนับสนุนมุมมองเชิงบวก (bullish) ต่อโลหะมีค่า
หากย้อนดูในอดีต โครงสร้างปัจจัยหนุนลักษณะนี้คล้ายช่วงปี 2019–2020 เมื่อเฟดเปลี่ยนจากการขึ้นดอกเบี้ยไปสู่การลดดอกเบี้ย ในช่วงนั้นราคาทองคำปรับขึ้นกว่า 35% จากการอ่อนค่าของดอลลาร์และการลดลงของผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) เรามองว่ามีโอกาสเกิดรูปแบบคล้ายกันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
