ทองคำ (XAU/USD) อ่อนตัวลงมาอยู่ราว 4,060 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ โดยแรงไหลเข้าถูกกดดันจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน และความคาดหวังว่าเฟดจะดำเนินนโยบายในโทน “เหยี่ยว” (hawkish) มากขึ้น โดยสหรัฐและอิหร่านตกลงยุติการโจมตี และเตรียมพบกันที่กรุงโดฮา กาตาร์ ในวันอังคาร ตามรายงาน Axios หลังเกิดการปะทะกันใกล้ช่องแคบฮอร์มุซในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ขณะนี้ตลาดรอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี เพื่อประเมินทิศทางเส้นทางอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
ความตึงเครียดยังเป็นตัวแปรสำคัญ หลังรัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านระบุว่าความรับผิดชอบต่อช่องแคบฮอร์มุซอยู่ภายใต้เตหะราน ขณะที่เจ้าหน้าที่อิหร่านเตือนถึง “ความตึงเครียดและการยกระดับ” หากการเดินเรือเลี่ยงเส้นทางที่อิหร่านต้องการ ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ดอกเบี้ยยังตึงตัว: เทรดเดอร์กำหนดราคาโอกาสเกือบ 59.7% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยได้เร็วสุดในเดือนกันยายน 2026 จากเครื่องมือ CME FedWatch Tool และนักเศรษฐศาสตร์คาดการจ้างงานเดือนมิถุนายนเพิ่ม 114,000 ตำแหน่ง โดยอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.3% แนวโน้มอุปสงค์ทองคำยังคงถูกหนุนโดยธนาคารกลาง ซึ่งเข้าซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ตามข้อมูลสภาทองคำโลก (World Gold Council)
ความผันผวนขับเคลื่อนโดยภูมิรัฐศาสตร์และการเดิมพันทิศทางดอกเบี้ยเฟด
เรากำลังเห็นทองคำเผชิญแรงขายบางส่วนบริเวณ 4,060 ดอลลาร์ โดยถูก夹อยู่ระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การเจรจาสหรัฐ-อิหร่านในวันอังคาร และรายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่สำคัญในวันพฤหัสบดี กำลังก่อให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมเช่นนี้บ่งชี้ว่าควรเตรียมรับมือความผันผวนที่อาจพุ่งขึ้น มากกว่าคาดหวังแนวโน้มชัดเจนและต่อเนื่องไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง
ตลาดยิ่งเชื่อว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย โดย CME FedWatch Tool ล่าสุดสะท้อนโอกาสเกือบ 60% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ความน่าจะเป็นดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากเล็กน้อยต่ำกว่า 50% เมื่อเดือนที่ผ่านมา สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาดอย่างชัดเจน ขณะที่รายงาน Nonfarm Payrolls วันพฤหัสฯ ถูกคาดไว้ที่ 114,000 ตำแหน่ง ซึ่งหากออกมาตามคาด จะต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 150,000 ตำแหน่งในไตรมาส 1/2026 และอาจช่วยลดทอนการเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าว
กลยุทธ์ออปชันและแรงหนุนระยะยาว
เมื่อมีเหตุการณ์สำคัญรออยู่หลายรายการ เรามองว่าแนวทางที่เหมาะสมที่สุดคือใช้ออปชันเพื่อเทรดการแกว่งของราคา (price swing) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น กลยุทธ์ long straddle ซึ่งเป็นการซื้อทั้งคอลออปชัน (call) และพุทออปชัน (put) ที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เหมาะกับสภาวะแวดล้อมเช่นนี้ โดยสถานะจะทำกำไรได้หากทองคำเคลื่อนไหวแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่งหลังปัจจัยข่าวกระตุ้นในช่วงปลายสัปดาห์
สำหรับผู้ที่ให้น้ำหนักมุมมองเชิงลบจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ซึ่งซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน การซื้อพุทออปชันเป็นทางเลือกเพื่อมุ่งเป้าการหลุดระดับจิตวิทยา 4,000 ดอลลาร์ ภายใต้ความเสี่ยงที่จำกัด ขณะที่คอลออปชันสามารถใช้เก็งกำไรราคาพุ่ง หากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซยกระดับขึ้นอย่างไม่คาดคิด เราไม่แนะนำให้ถือสถานะฟิวเจอร์สขนาดใหญ่โดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยง (unhedged) ผ่านเหตุการณ์เหล่านี้
แม้มุมมองระยะสั้นยังถูกบดบังด้วยความไม่ชัดเจน เรายอมรับว่าแรงหนุนพื้นฐานของทองคำยังคงแข็งแกร่ง โดยข้อมูลจากสภาทองคำโลกสำหรับไตรมาส 1/2026 ยืนยันว่า ธนาคารกลาง โดยเฉพาะในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ ยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ต่อเนื่อง อุปสงค์ที่สม่ำเสมอนี้ควรช่วยสร้าง “พื้นราคา” ระยะยาวที่แข็งแรง และลดโอกาสการปรับลงรุนแรงของราคา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
