ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ชี้ว่า สถานะสุทธิของกลุ่มไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) ในสัญญาฟิวเจอร์ส S&P 500 ปรับเข้าใกล้ระดับเป็นกลางมากขึ้น โดยเพิ่มขึ้นสู่ -35.4 พันสัญญา จาก -194 พันสัญญาในการรายงานก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้ท่าที “ชอร์ตสุทธิ” ลดลง 158.6 พันสัญญา สะท้อนการเปลี่ยนแปลงด้านการวางสถานะอย่างมีนัยสำคัญตลอดช่วงเวลาที่รายงาน
แม้จะเพิ่มขึ้นแล้ว แต่ดุลโดยรวมยังคงเป็นชอร์ตสุทธิ โดยนักลงทุนกลุ่ม non-commercial ยังถือครองสุทธิที่ -35.4 พันสัญญา ตัวเลขล่าสุดบ่งชี้ถึงการปิดสถานะชอร์ต (short covering) อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับระดับก่อนหน้าที่ -194 พันสัญญา
มุมมองเก็งกำลังเปลี่ยนทิศอย่างรวดเร็ว
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่เด่นชัดของมุมมองเชิงเก็งกำไรต่อ S&P 500 โดยสถานะชอร์ตสุทธิลดลงอย่างมากจาก -194,000 สัญญา เหลือเพียง -35,400 สัญญา ซึ่งสะท้อนว่าผู้เล่นรายใหญ่กำลังเร่งปิดเดิมพันฝั่งลบต่อทิศทางตลาด
การปรับสถานะครั้งนี้สอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่ทำให้เหตุผลของเฟดในการคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) อ่อนลง ตัวอย่างเช่น รายงาน CPI ล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 แสดงว่าเงินเฟ้อชะลอลงสู่ 2.9% กระตุ้นการคาดการณ์ว่าอาจเกิดการเปลี่ยนท่าทีเชิงนโยบาย ทั้งนี้ เราประเมินว่าฟิวเจอร์สอัตรา fed funds ขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน
นัยต่อตลาดและข้อพิจารณาด้านกลยุทธ์
จากการคลายสถานะชอร์ตครั้งนี้ เราเห็นว่านักลงทุนควรทบทวนกลยุทธ์ขาลงแบบตรงตัว (outright bearish) โดยอาจพิจารณาการซื้อคอลสเปรด (call spreads) เพื่อรับโอกาสด้านอัพไซด์ หรือขายพุทนอกเงิน (out-of-the-money puts) เพื่อเก็บพรีเมียม การปิดชอร์ตขนาดใหญ่เช่นนี้ช่วยลดแหล่งแรงขายสำคัญออกจากตลาด
ในเชิงประวัติศาสตร์ การลดลงอย่างรุนแรงของสถานะชอร์ตสุทธิมักเกิดก่อนช่วงตลาดปรับขึ้น ดังที่พบในช่วงจุดต่ำของปี 2022 เมื่อความเชื่อมั่นฝั่งหมีถูกชะล้างมากเช่นนี้ มักสร้างโครงสร้างทางเทคนิคที่เอื้อต่อการปรับขึ้นอย่างมีแรงส่ง เรามองว่านี่อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังสร้าง “แนวรับ” หรือฐานรองรับในระดับหนึ่ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
