เงินรูปีอินเดียมีแนวโน้มเปิดตลาดแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ หลังตลาดในประเทศปิดทำการเมื่อวันศุกร์เนื่องในวันมุฮัรรอม คาดว่า USD/INR จะเปิดลดลง เนื่องจากดอลลาร์อ่อนค่าตลอดสองเซสชันที่ผ่านมา ขณะที่ความกังวลเงินเฟ้อเริ่มคลี่คลายจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ลดลง 0.25% มาอยู่ราว 101.20 หลังถอยลงจากระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปีที่ 101.80 ซึ่งทำไว้เมื่อวันพุธ ราคาน้ำมันปรับกลับลงมาใกล้ระดับก่อนเกิดสงครามในตะวันออกกลาง หลังการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดคอขวดของอุปทานพลังงานโลกเกือบ 20% ปรับดีขึ้นภายหลังการลงนามบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐและอิหร่าน
เมื่อแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานลดลง ตลาดจึงปรับลดความคาดหวังต่อนโยบายการเงินสหรัฐที่เข้มงวดมากขึ้น โดยความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งในปีนี้ ลดลงมาอยู่ที่ 41.7% จาก 50.2% เมื่อสัปดาห์ก่อน สำหรับอินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงมักหนุนค่าเงิน โดยเงินรูปียังตอบสนองต่อทิศทางของดอลลาร์ กระแสเงินทุนต่างชาติ และการดำเนินการของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาด FX ขณะที่กรอบนโยบายของ RBI มุ่งสู่เป้าเงินเฟ้อ 4% ปัจจัยกว้าง ๆ ที่มีผลรวมถึงเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย การเติบโต GDP ดุลการค้า และกระแส FDI/FII โดยภาวะดอกเบี้ยจริงสูงและบรรยากาศรับความเสี่ยง (risk-on) โดยทั่วไปเป็นปัจจัยหนุน ขณะที่เงินเฟ้อที่สูงค่อนข้างมากอาจกดดันผ่านต้นทุนการนำเข้าและอุปทานสกุลเงิน
ปัจจัยโลกที่เปลี่ยนไปหนุนแนวโน้มรูปีแข็งค่า
จากพลวัตของตลาดในปัจจุบัน เรามองเห็นโอกาสที่เงินรูปีอินเดียจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ล่าสุดปรับลดลงจากเหนือ 105.2 มาอยู่ราว 104.5 สะท้อนความอ่อนแรงในวงกว้างของเงินดอลลาร์ แนวโน้มดังกล่าวบ่งชี้ว่าคู่ USD/INR ซึ่งขณะนี้ซื้อขายใกล้ 83.50 มีโอกาสปรับลดลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
แรงขับเคลื่อนหลักคือความกังวลเงินเฟ้อทั่วโลกที่ผ่อนคลายลง ซึ่งสะท้อนผ่านราคาน้ำมันที่ลดลง เบรนท์ร่วงลงมาใกล้ 81 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นับเป็นแรงผ่อนคลายสำคัญสำหรับอินเดียซึ่งนำเข้าน้ำมันมากกว่า 85% ของความต้องการทั้งหมด ราคาน้ำมันที่ต่ำลงช่วยลดความต้องการดอลลาร์สหรัฐจากผู้นำเข้าในอินเดีย และหนุนให้เงินรูปีแข็งค่าขึ้นโดยตรง
นอกจากนี้ ความคาดหวังต่อนโยบายเฟดได้เปลี่ยนไป โดยตลาดขณะนี้ให้ความน่าจะเป็น 65% ต่อการปรับลดดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน 2026 การผ่อนคลายนโยบายการเงินสหรัฐที่เป็นไปได้ทำให้ดอลลาร์มีความน่าสนใจลดลงในการถือครอง ในอดีต การเปลี่ยนท่าทีเป็นผ่อนคลาย (dovish pivot) ของเฟด เช่นในช่วงปลายปี 2023 มักเกิดขึ้นก่อนช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่าและสกุลเงินตลาดเกิดใหม่แข็งค่า
ปัจจัยพื้นฐานในประเทศยังแข็งแกร่ง
ในฝั่งปัจจัยภายในประเทศ ฐานะพื้นฐานของอินเดียยังดูเอื้อต่อเงินรูปี ข้อมูลล่าสุดชี้ว่านักลงทุนต่างชาติประเภท Foreign Portfolio Investors (FPI) เป็นผู้ซื้อสุทธิในตลาดอินเดีย โดยมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเกิน 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา สะท้อนความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง ขณะที่เงินเฟ้อผู้บริโภคล่าสุดของอินเดียทรงตัวที่ 4.7% ทำให้ RBI สามารถคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับปัจจุบันได้ ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าสนใจของเงินรูปีสำหรับกลยุทธ์ carry trade
เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ เราควรวางสถานะเพื่อคาดการณ์การปรับลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/INR กลยุทธ์อนุพันธ์ เช่น ซื้อออปชัน Call ของ INR หรือขายสัญญาฟิวเจอร์ส USD/INR อาจมีประสิทธิภาพ เราจะจับตาความเป็นไปได้ของการปรับลงสู่ระดับ 83.10 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า พร้อมติดตามข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่จะประกาศเพื่อประเมินความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
