ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสวีเดนเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนพฤษภาคม จาก 1.1% ในการอ่านค่าครั้งก่อนหน้า การขยับขึ้นดังกล่าวสะท้อนอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาที่ระดับผู้ผลิตในเดือนล่าสุดที่เร็วขึ้น
ผลลัพธ์เดือนพฤษภาคมต่อยอดแรงส่งขาขึ้นจากช่วงก่อนหน้า และชี้ไปยังแรงกดดันด้านต้นทุนที่ตึงตัวมากขึ้นตลอดห่วงโซ่การผลิต การเปลี่ยนแปลงรายเดือนที่วัดได้ 1.3% ตามหลังการเพิ่มขึ้น 1.1% ก่อนหน้า และยกระดับฐานสำหรับแนวโน้มราคาช่วงใกล้
นัยต่อเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และโครนาสวีเดน
การที่ PPI ของสวีเดนขยับขึ้นสู่ 1.3% ในเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้นที่ระดับหน้าโรงงาน เรามองว่านี่เป็นสัญญาณเตือนว่าเงินเฟ้อผู้บริโภค ซึ่งล่าสุดทรงตัวที่ 2.3% อาจไม่ลดลงเร็วอย่างที่ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) หวังไว้ ประเด็นนี้ท้าทายฉันทามติของตลาดที่เชื่อว่าธนาคารกลางจะเดินหน้าลดดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปต่อเนื่องไปจนถึงตลอดปี 2026
ข้อมูลชุดนี้บ่งชี้ว่าควรปรับพอร์ตในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย เนื่องจากความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงแล้ว ตลาดกำลังสะท้อนอัตราดอกเบี้ยนโยบายใกล้ 2.75% ภายในสิ้นปี แต่เรามองว่าสัญญาฟิวเจอร์สกำลัง “ตีราคาต่ำเกินไป” ต่อความเสี่ยงของการพักการผ่อนคลายนโยบายในเชิงเข้มงวด (hawkish pause) ดังนั้นเรากำลังพิจารณากลยุทธ์จ่ายอัตราคงที่ (pay fixed) บนสวอปอัตราดอกเบี้ยที่ครบกำหนดปลายปี 2026
สำหรับนักเทรดค่าเงิน พัฒนาการนี้เป็นบวกต่อโครนาสวีเดน (SEK) โดยที่ผ่านมา SEK อ่อนค่าและคู่ EUR/SEK ปรับขึ้นมาเหนือ 11.55 ในเดือนล่าสุด แต่ท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นของ Riksbank อาจพลิกแนวโน้มดังกล่าว เรามองเห็นโอกาสในการซื้อออปชัน put บน EUR/SEK โดยตั้งเป้าการเคลื่อนไหวกลับไปใกล้ระดับ 11.30 ที่เคยเห็นในช่วงต้นปี
มุมมองตลาดหุ้นและแนวโน้มความผันผวน
แนวโน้มตลาดหุ้นสวีเดนขณะนี้มีความไม่แน่นอนมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าความผันผวนอาจเพิ่มขึ้น ดัชนี OMXS30 ที่ปรับขึ้นมากกว่า 10% ในปีนี้ มีความอ่อนไหวต่อ ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ซึ่งอาจเกิดจากการลดดอกเบี้ยน้อยกว่าคาด เราแนะนำซื้อออปชัน call บน OMXV ซึ่งเป็นดัชนีความผันผวนของสวีเดน เพื่อทำกำไรจากการคาดการณ์ว่าความปั่นป่วนของตลาดจะเพิ่มขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
