USD/CAD อ่อนค่าลงมาอยู่แถว 1.4190 ในช่วงเช้าของการซื้อขายยุโรปวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา ภายหลังเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่ตลาดกังวล ทำให้ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ลดลง โดยดัชนีราคาตาม PCE (Headline PCE Price Index) เพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม นับเป็นครั้งแรกที่สูงกว่า 4.0% ตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ขณะที่การเพิ่มขึ้นรายเดือนอยู่ที่ 0.4% ต่ำกว่าคาดที่ 0.5% ทั้งนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนมีกำหนดเผยแพร่ในช่วงต่อไปของวัน
ตลาดอัตราดอกเบี้ยปรับตัวตาม โดยเครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 28.9% ลดลงจาก 34.2% ก่อนหน้า ส่วนในแคนาดา ตลาดคาดว่า ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงตลอดช่วงที่เหลือของปี และรายงานการประชุมยังตอกย้ำจุดยืนด้าน “ความยืดหยุ่น” ของนโยบาย เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงจากมาตรการจำกัดการค้าของสหรัฐและความผันผวนของราคาพลังงาน แยกกันนั้น Reuters รายงานว่าตลาดกำหนดราคา “การคุมเข้ม” ของ BoC ราว 17 จุดเบสิสภายในเดือนธันวาคม ลดลงจากราว 60 bps เมื่อเดือนที่แล้ว แม้ธนาคารกลางยังคงเป้าหมายเงินเฟ้อไว้ที่ 1–3%
Immediate Market Reaction And US Dollar Pressure
ท่ามกลางสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เรามองว่าการปรับลงล่าสุดของ USD/CAD สู่บริเวณ 1.4190 เป็นปฏิกิริยาระยะสั้นต่อข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ โดยตลาดลดความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกรกฎาคมลง ซึ่ง CME FedWatch แสดงโอกาสต่ำกว่า 30% แรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นจึงเป็นธีมหลักของวันนี้ (26 มิถุนายน 2026)
Medium-Term Outlook For USD/CAD
อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าแรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดาจะมีนัยสำคัญมากกว่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยข้อตกลงสันติภาพล่าสุดกดให้สัญญาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงสู่ระดับ 78.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ต้นปี 2025 ปัจจัยนี้ทำให้เงื่อนไขการค้า (terms of trade) ของแคนาดาอ่อนแรงเชิงพื้นฐาน และจำกัดโอกาสแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดา (Loonie)
การเปลี่ยนน้ำเสียงไปในทางผ่อนคลาย (dovish pivot) ของ BoC ยังสนับสนุนมุมมอง CAD อ่อนค่า โดย Statistics Canada รายงานล่าสุดว่า GDP หดตัว 0.1% ในเดือนเมษายน ส่งผลให้ธนาคารกลางมีเหตุผลในการ “พัก” วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่มีกำหนด นี่อธิบายได้ว่าทำไมผู้เล่นตลาดจึงคาดการคุมเข้มเพียง 17 จุดเบสิสภายในเดือนธันวาคม ลดลงอย่างมากจากเดือนที่แล้ว
สถานการณ์ดังกล่าวทำให้เกิดความแตกต่างด้านนโยบาย (policy divergence) กว้างขึ้น โดย Fed ยังมีแนวโน้มคงท่าทีตึงตัวได้นานกว่า BoC ในเชิงประวัติศาสตร์ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ-แคนาดาที่กว้างขึ้นมักสร้างแรงกดดันขาขึ้นต่อคู่เงิน USD/CAD อย่างสม่ำเสมอ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เห็นตลอดวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยปี 2022-2024 เราคาดว่าความสัมพันธ์เชิงประวัติศาสตร์นี้จะกลับมาชัดเจนอีกครั้งเมื่อ ตลาดย่อยข้อมูล PCE ล่าสุดของสหรัฐเสร็จสิ้น
ดังนั้น เรามองการอ่อนค่ารอบนี้ของ USD/CAD เป็นโอกาสในการวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับขึ้น โดยพิจารณาซื้อออปชัน Call ของ USD/CAD ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) และมีวันหมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม กลยุทธ์นี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากโอกาสรีบาวด์ ขณะจำกัดความเสี่ยงขาลงหากดอลลาร์สหรัฐยังอ่อนค่าต่อเนื่อง
เราจะติดตามรายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนอย่างใกล้ชิด ซึ่งล่าสุดออกมาดีกว่าคาดเล็กน้อยที่ 98.5 รวมถึงรายงานการจ้างงาน (Labour Force Survey) ครั้งถัดไปของแคนาดา หากมีสัญญาณเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจแคนาดากำลังเย็นลง จะยิ่งหนุนมุมมองของเราว่า “ทิศทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุด” ของ USD/CAD คือขาขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
