อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานของออสเตรเลียอยู่ที่ 66.7% ในเดือนพฤษภาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 66.8% ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าสัดส่วนประชากรวัยทำงานที่มีงานทำหรือกำลังหางานอย่างจริงจังมีขนาดเล็กกว่าที่ประเมินไว้เล็กน้อย
การพลาดคาดการณ์จากฉันทามติ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ เพิ่มข้อมูลให้กับชุดตัวเลขตลาดแรงงานของเดือนนี้ และอาจมีผลต่อการตีความ “กำลังการผลิตส่วนเกิน” (spare capacity) อย่างไรก็ดี อัตราการมีส่วนร่วมยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต และส่วนต่างจากคาดการณ์ถือว่าแคบ
โมเมนตัมตลาดแรงงานและนัยต่ออัตราดอกเบี้ย
อัตราการมีส่วนร่วมที่ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยในเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานออสเตรเลียอาจเริ่มสูญเสียโมเมนตัม เราเห็นการปรับตัวของตลาดอัตราดอกเบี้ย โดยการกำหนดราคา (pricing) สำหรับการประชุม RBA เดือนสิงหาคมได้ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยออกไปทั้งหมด ฟิวเจอร์สอัตราเงินสดระหว่างธนาคาร ASX แบบ 30 วันในขณะนี้สะท้อนอคติที่ชัดเจนไปทางการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดไตรมาส 3
การเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวกดดันค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) โดย AUD ยังคงยืนรักษาช่วงบวกเหนือ 0.6650 เทียบดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้ยาก และเมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังส่งสัญญาณระมัดระวัง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มจะเอื้อดอลลาร์สหรัฐ เรามองว่าการเข้าซื้อออปชัน put บนคู่ AUD/USD ที่มีวันหมดอายุเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมเป็นวิธีที่เหมาะสมในการวางพอร์ตเพื่อรองรับความเสี่ยงการอ่อนค่าลงไปใกล้ระดับ 0.6500
ความระมัดระวังในตลาดหุ้นและแนวโน้มมหภาคในวงกว้าง
สำหรับตลาดหุ้น ข้อมูลนี้เพิ่มอีกหนึ่งชั้นของความระมัดระวัง แม้ดัชนี ASX 200 จะยังมีความทนทาน แต่ตลาดแรงงานที่อ่อนแรงลงเป็นตัวชี้นำล่วงหน้าของการชะลอการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งอาจกระทบกำไรของบริษัทในช่วงปลายปี เราใช้จังหวะนี้เข้าซื้อ put เพื่อป้องกันความเสี่ยงในกองทุน ETF กลุ่มธนาคารและค้าปลีก เนื่องจากเป็นกลุ่มที่อ่อนไหวที่สุดต่อการชะลอตัวในประเทศ
ข้อมูลจุดนี้ยืนยันแนวโน้มในวงกว้างที่เราติดตามอยู่ โดยตัวเลขล่าสุดชี้ว่าปริมาณยอดค้าปลีกทรงตัวต่อเนื่อง 2 ไตรมาส และ CPI รายไตรมาสล่าสุดแม้ลดลง แต่ยัง “เหนียว” (sticky) อยู่ที่ 3.8% ในอดีต เช่น ช่วงก่อนเข้าสู่ปี 2019 ตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนลงควบคู่กับการเติบโตที่ชะลอ มักนำไปสู่การผ่อนคลายนโยบายของ RBA และความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
