ราคาทองคำร่วงลงในวันพุธแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือน จากแรงกดดันของการกลับมาคาดการณ์ว่าเฟดจะคงท่าที “เหยี่ยว” (hawkish) มากขึ้น และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น XAU/USD ซื้อขายใกล้ 4,020 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลงไปแตะ 3,964 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายสหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 การแข็งค่าของดอลลาร์เกิดขึ้นหลังเฟดอัปเดต “dot plot” โดยสะท้อนว่าสมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีแนวโน้มสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่แถว 101.78 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปีนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025
ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 70% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool โดยตลาดจับตาดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี และประมาณการครั้งสุดท้ายของ GDP ไตรมาส 1 หลายธนาคารปรับลดคาดการณ์: Goldman Sachs ลดเป้าหมายสิ้นปี 2026 ลง 500 ดอลลาร์ เหลือ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์, UBS ลดคาดการณ์สิ้นปีเหลือ 5,500 ดอลลาร์จาก 5,900 ดอลลาร์ และ Deutsche Bank เตือนความเสี่ยงขาลงไปทาง 3,800 ดอลลาร์ หากเกิดการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งเชิงเทคนิค ราคา Spot ยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (SMA) 200 วัน, 50 วัน และ 100 วัน ขณะที่ RSI อยู่ใกล้ 30 และ MACD ยังติดลบ แนวรับมองที่ 4,000 ดอลลาร์ จากนั้น 3,900 และ 3,800 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4,473, 4,498 และ 4,700 ดอลลาร์
ข้อพิจารณาด้านกลยุทธ์ท่ามกลางแรงอ่อนค่าของทองคำที่ต่อเนื่อง
จากท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐในการต่อสู้เงินเฟ้อ เรามองว่าทองคำยังเผชิิญแรงกดดันต่อเนื่องในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งขยับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2025 ทำให้ทองคำยืนฐานได้ยาก ดังนั้นเราจึงพิจารณากลยุทธ์ เช่น การซื้อออปชัน Put หรือการเปิดสถานะขาย (Short) ในสัญญาฟิวเจอร์ส เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ราคาจะปรับลงต่อไปใกล้ระดับ 3,900 ดอลลาร์
มุมมองเชิงลบของเราได้รับแรงสนับสนุนจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจล่าสุด โดยรายงาน Non-Farm Payrolls ล่าสุดสะท้อนการจ้างงานเพิ่มขึ้น 210,000 ตำแหน่ง ซึ่งเปิดทางให้เฟดสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้มากขึ้น นอกจากนี้ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดยังชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปขยับขึ้นสู่ 3.8% เมื่อเทียบรายปี ตอกย้ำเหตุผลของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวบ่งชี้ว่า “เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุด” สำหรับทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย คือการปรับลง
การบริหารความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวนของตลาด
เมื่อความไม่แน่นอนของตลาดเพิ่มขึ้นก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญ ดัชนีความผันผวนทองคำของ CBOE (GVZ) ปรับขึ้นสู่ 19.5 สะท้อนว่านักลงทุนคาดการแกว่งตัวของราคาที่มากขึ้น ทำให้การซื้อ Put แบบตรงตัวมีต้นทุนสูง เราจึงมองทางเลือกอย่างกลยุทธ์ Bear Put Spread เพื่อกำหนดกรอบความเสี่ยงและลดต้นทุนการเข้าลงทุน กลยุทธ์นี้ช่วยให้ทำกำไรได้หากทองคำปรับลงในระดับ “ปานกลาง” พร้อมทั้งป้องกันความเสี่ยงจากการดีดกลับแรงแบบไม่คาดคิด
อย่างไรก็ดี ต้องระมัดระวัง เนื่องจากดัชนี Relative Strength Index ใกล้เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (oversold) ซึ่งในอดีตมักนำไปสู่การรีบาวด์ระยะสั้น แม้อยู่ในแนวโน้มขาลงที่ใหญ่กว่า คล้ายกับช่วงปลายปี 2022 ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในวันพฤหัสบดีเป็นเหตุการณ์เสี่ยงสำคัญที่อาจจุดชนวนการรีบาวด์ได้ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ เราจะใช้แนวต้านบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4,473 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญในการวางจุดตัดขาดทุน (stop-loss) สำหรับสถานะขายทั้งหมด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
