EUR/USD ใช้เวลาส่วนใหญ่ตลอดปีที่ผ่านมาแกว่งอยู่ในกรอบ 1.14-1.20 โดยเฉลี่ยราว 1.17 และสภาวะความผันผวนต่ำมักทำให้แม้การ “หลุดกรอบ” เพียงเล็กน้อยถูกขยายความรุนแรงขึ้น ในเดือนมกราคม คู่เงินขยับจากต่ำกว่า 1.16 ขึ้นไปเหนือ 1.20 ก่อนจะย่อลงกลับมาแถว 1.18 ภายในสองสัปดาห์; ต่อมาเคลื่อนไหวจากเหนือ 1.18 ในช่วงกลางเดือนเมษายน ลงไปต่ำกว่า 1.14 ภายในกลางเดือนมิถุนายน เมื่อความผันผวนถูกกดไว้ การคาดการณ์จึงถูกบีบให้แคบลง ขณะที่ขนาดสถานะการลงทุนเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นส่วนผสมที่อาจทำให้การหลุดกรอบกลายเป็นการปรับตัวที่เจ็บปวด และท้ายที่สุดอาจจำกัดแรงไปต่อหลังหลุดกรอบ
สัญญาณทางเทคนิคแกว่งแรง RSI เคยชี้ว่ายูโร “แพงเกินไป” จากนั้น “ถูกเกินไป” และกลับมา “แพงเกินไป” อีกครั้งภายในไม่กี่สัปดาห์ในเดือนมกราคม ขณะที่ในเดือนมีนาคม RSI ส่งสัญญาณ “ขายมากเกินไป” (oversold) เมื่อ EUR/USD เข้าใกล้ 1.14 และระดับดังกล่าวยังรับอยู่ ภายใต้ฉากหลังนี้ การประเมินล่าสุดคือการรีบาวด์ของดอลลาร์ดู “ตึงตัว” ไปเมื่อเทียบกับพฤติกรรมราคาในช่วงล่าสุด Consensus Economics จัดให่คาดการณ์ EUR/USD ที่ 1.12 สำหรับช่วงเวลาเดียวกันในปีหน้า เป็นประมาณการที่ต่ำที่สุดในรายงานเดือนมิถุนายน (เผยแพร่ตอนที่คู่เงินอยู่เหนือ 1.15 เล็กน้อย) ขณะที่มุมมองต่อ Fed และ ECB ถูกรีเซ็ตนับตั้งแต่นั้น และการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปถูกวางกรอบว่า “ขึ้นกับข้อมูล” (data-dependent)
Recent Trading Range and Volatility
เรามองว่า EUR/USD ใช้เวลาส่วนใหญ่ของไตรมาสล่าสุดแกว่งในกรอบแคบที่ 1.08-1.10 ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยดัชนี Deutsche Bank Currency Volatility Index ล่าสุดลงไปแตะระดับต่ำ 6.5 สภาพแวดล้อมความผันผวนต่ำเช่นนี้หมายความว่าแม้การขยับออกนอกกรอบเพียงเล็กน้อยก็อาจ “ดูใหญ่” มาก และกระตุ้นการไล่ตาม/ตัดขาดทุนเป็นทอด ๆ ได้
การรีบาวด์ล่าสุดจาก 1.06 ดูคมและเร็ว แต่ RSI กำลังบอกเราว่าการขึ้นรอบนี้ “ตึง” เมื่อเทียบกับอดีตช่วงใกล้เคียง เราเคยเห็นสัญญาณคล้ายกันในเดือนมีนาคม เมื่อคู่เงินแตะ 1.10 ก่อนจะกลับทิศอย่างรวดเร็ว นี่จึงเป็นเหตุผลที่แม้ผู้ที่ให้น้ำหนักปัจจัยพื้นฐาน ก็ยังต้องจับตาระดับเทคนิคอย่าง RSI ใกล้ชิดกว่าปกติ
Central Bank Policy And Trading Strategies
ความคาดหวังต่อ Fed และ ECB ดูเหมือนถูกตลาดปรับใหม่จนเกิดช่วง “พักฐาน” นี้ เมื่อเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานของสหรัฐยังเหนียวตัวเหนือ 4.8% และ CPI ยูโรโซนขยับขึ้นสู่ 2.6% ธนาคารกลางทั้งสองจึงอยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์ (wait-and-see) เราจำเป็นต้องเห็นข้อมูลตลาดแรงงานและเงินเฟ้อชุดใหม่เพื่อขับเคลื่อนคลื่นใหญ่ถัดไปของการเคลื่อนไหว
ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว การ “ขายความผันผวน” ดูเป็นทางเลือกที่มีเหตุผลที่สุดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่ากลยุทธ์อย่าง short strangles หรือ iron condors บน EUR/USD โดยวางศูนย์กลางรอบกรอบ 1.07-1.11 อาจเหมาะสำหรับการเก็บพรีเมียม อย่างไรก็ดี ความผันผวนต่ำมีแนวโน้มกระตุ้นให้ผู้เล่นเพิ่มขนาดสถานะ ดังนั้นหากเกิดการหลุดกรอบ อาจสร้างความเจ็บปวดมากพอที่จะจำกัดระยะทางของการไปต่อหลังหลุดกรอบได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
