เงินเฟ้อพื้นฐานของเม็กซิโกในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.19% เมื่อเทียบแบบรายปักษ์ ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.2% เล็กน้อย ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานในช่วงดังกล่าวอ่อนลงเล็กน้อยกว่าที่ตลาดประเมินไว้
รายงานครั้งนี้เน้นที่เงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งตัดรายการที่ผันผวนออก เพื่อสะท้อนแนวโน้มเงินเฟ้อในภาพรวม โดยผลที่ออกมาต่ำกว่าฉันทามติ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ อาจถูกนำไปใช้ประกอบการประเมินระยะสั้นต่อทิศทางเงินเฟ้อของเม็กซิโกและความเร็วของกระบวนการชะลอเงินเฟ้อ (disinflation)
Implications For Banxico And The Mexican Peso
ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานล่าสุดที่ 0.19% ต่ำกว่าที่คาดเล็กน้อย ส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานเริ่มผ่อนคลายลงในที่สุด เรามองว่านี่เป็นข้อมูลสำคัญที่เพิ่มความยืดหยุ่นให้ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ในการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไป และย้ำความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ตลาดคาดในปัจจุบัน
สัญญาณเชิงผ่อนคลาย (dovish) นี้มีแนวโน้มกดดันค่าเงินเปโซเม็กซิโกให้อ่อนค่า เนื่องจากเสน่ห์ของกลยุทธ์แคร์รีเทรดจากส่วนต่างผลตอบแทนสูงลดลง ข้อมูลจาก CFTC ระบุว่าสถานะเก็งกำไรฝั่งซื้อสุทธิ (net long) ในเปโซเพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี สะท้อนการเกาะกลุ่มของสถานะ (crowded trade) ที่เสี่ยงต่อการกลับทิศ เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน USD/MXN แบบคอลที่หมดอายุในเดือนสิงหาคม เพื่อวางสถานะรับมือเปโซที่อ่อนค่าลง
Rate And Volatility Trading Opportunities
สำหรับผู้เทรดอัตราดอกเบี้ย นี่เป็นสัญญาณชัดเจนให้วางสถานะคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปรับลดลง โดยตลาดปัจจุบันคาดว่ามีโอกาสลดดอกเบี้ยรวมราว 75 เบสิสพอยต์ภายในสิ้นปี 2026 แต่ตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาอ่อนกว่าคาดอาจเร่งกรอบเวลาดังกล่าว เราเชื่อว่าการถือสถานะรับอัตราดอกเบี้ย (receiver) ในสว็อปอัตราดอกเบี้ย TIIE 28 เป็นทางเลือกที่น่าสนใจเพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองนี้
เรายังมองว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันค่าเงินเปโซมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นก่อนการประชุม Banxico ครั้งถัดไป ปัจจุบัน implied volatility ระยะ 1 เดือนของ USD/MXN อยู่แถว 11.5% ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตช่วงที่มีการเปลี่ยนผ่านนโยบายการเงิน ทำให้กลยุทธ์ถือสถานะ “ลองวอล” (long volatility) เช่น สแตรดเดิล (straddle) หรือ สแตรงเกิล (strangle) อาจเป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพในการเทรดความผันผวนของราคาในช่วงที่คาดว่าจะสวิงมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
