ทองคำร่วงต่อเนื่องเป็นวันที่สองในวันพุธ หลังดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ไต่ขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนบริเวณ 102.00 โดย XAU/USD หลุดระดับ 4,100 และแกว่งอยู่แถว $4,061 ท่ามกลางการจับตาการทดสอบจุดต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ $4,023 และแนวระดับจิตวิทยา $4,000 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นจากความคาดหวังว่าเฟด (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงปลายปี ซึ่งหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ ขณะที่การปรับฐานของหุ้นทั่วโลกนำโดยหุ้นเทคโนโลยี ก็ยิ่งเสริมแรงซื้อ USD
เชิงเทคนิค ฝั่งหมีเริ่มกดดันบริเวณ Fibonacci extension 127.2% ที่ 4,055 ขณะที่ RSI (14) บนกราฟ 4 ชั่วโมงเข้าใกล้โซนขายมากเกินไป (oversold) และ MACD ยังคงติดลบ หากหลุดลงต่อ จะเปิดทางทดสอบแนวรับที่ $4,000 และต่อด้วยระดับ extension 161.8% ที่ $3,964 ส่วนแนวต้านอยู่แถวจุดสูงสุดวันอังคารบริเวณ $4,145 และจุดพีกวันจันทร์แถว $4,220 ก่อนถึงเส้นแนวโน้มขาลงจากต้นเดือนมีนาคมบริเวณราว $4,355 นอกจากนี้ สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022
มุมมองขาลงและกลยุทธ์การเทรด
ด้วยความแข็งแกร่งต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและสัญญาณเชิงเหยี่ยว (hawkish) จากเฟด เราประเมินว่า “เส้นทางแรงต้านน้อยสุด” ของทองคำในระยะใกล้ยังเป็นขาลง ควรวางตำแหน่งเพื่อรอทดสอบระดับจิตวิทยา $4,000 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โมเมนตัมทางเทคนิคสนับสนุนมุมมองเชิงลบนี้ เนื่องจากตัวชี้วัดสำคัญยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนว่าราคาทองเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปแล้ว
กลยุทธ์หลักคือซื้อออปชัน Put โดยเลือก strike ที่ระดับเท่ากับหรือต่ำกว่าจุดต่ำสุดตั้งแต่ต้นปีที่ $4,023 โดยโฟกัสวันหมดอายุ (expiration) เดือนกรกฎาคมและสิงหาคมเพื่อให้ครอบคลุมจังหวะการปรับลงตามคาด แนวทางนี้เป็นการวางเดิมพันแบบมีเลเวอเรจและมีโครงสร้างชัดเจนต่อการอ่อนตัวต่อไปสู่แนวรับ $3,964
บริบทตลาดและกลยุทธ์เล่นความผันผวน
สภาพแวดล้อมตลาดครั้งนี้คล้ายช่วงปี 2022–2023 ที่การขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของเฟดดัน DXY ทำสถิติสูงสุดในรอบ 20 ปี และกดดันทองคำในช่วงแรก โดยขณะนี้ตลาดฟิวเจอร์สเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้อย่างน้อย 2 ครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ แม้กระนั้น ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ โดยสภาทองคำโลกรายงานว่าไตรมาสแรกปี 2026 มีการเข้าซื้อรวมกว่า 228 ตัน ซึ่งช่วยเป็น “พื้นรองรับ” ของราคาในเชิงโครงสร้าง
อย่างไรก็ดี ด้วยแรงขายในกลุ่ม AI และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ จำเป็นต้องเตรียมรับมือการกระชากของความผันผวน (volatility spikes) เพื่อทำกำไรจากความไม่แน่นอนนี้ สามารถพิจารณาซื้อกลยุทธ์ straddles ซึ่งได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าราคาจะขึ้นหรือลง หากเกิดภาวะตื่นตระหนกจริง ทองคำอาจรีบาวด์อย่างรวดเร็วและความสัมพันธ์แบบสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) กับดอลลาร์อาจเปลี่ยนทิศชั่วคราวได้
สำหรับกลยุทธ์ที่จำกัดความเสี่ยงได้ชัดเจนยิ่งขึ้น สามารถใช้ bear put spreads เพื่อลดต้นทุนพรีเมียม โดยซื้อ Put ที่ strike ใกล้ราคาปัจจุบัน เช่น $4,050 และขาย Put ที่ strike ตามเป้าหมาย เช่น $4,000 วิธีนี้จำกัดกำไรสูงสุด แต่ลดเงินพรีเมียมที่จ่ายและกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้แน่นอน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
