อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของเม็กซิโกในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายนลดลง 0.11% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่า CPI ปรับลดลงตลอดช่วงสองสัปดาห์ ตรงข้ามกับคาดการณ์ที่มองว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
ส่วนต่างระหว่างผลจริงกับประมาณการฉันทามติอยู่ที่ 0.21 จุดเปอร์เซ็นต์ ตลาดจะตีความข้อมูลนี้เพื่อประเมินนัยต่อทิศทางราคาในระยะใกล้และฉากทัศน์นโยบาย โดยการออกมาต่ำกว่าคาดช่วยตอกย้ำหลักฐานว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง
ความน่าจะเป็นการปรับลดดอกเบี้ยและกลยุทธ์ตราสารหนี้
ตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมา “ติดลบ” แบบเซอร์ไพรส์ที่ -0.11% สำหรับครึ่งแรกของเดือนมิถุนายน เปลี่ยนมุมมองระยะสั้นในทันที โดยข้อมูลนี้เพิ่มความเป็นไปได้อย่างมีนัยสำคัญที่ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าที่ตลาดคาดไว้ ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่อยู่ในระดับสูง 11.00% ตัวเลขเงินเฟ้อติดลบนี้ทำให้มี “ช่องว่าง” มากพอสำหรับการผ่อนคลายนโยบาย
ภายใต้บริบทดังกล่าว เรามองเห็นโอกาสในการวางสถานะรับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงผ่านสัญญา TIIE swap โดยผู้ค้าอาจพิจารณาเปิดสถานะที่ได้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนเม็กซิโกที่ลดลง เช่น การ “รับ” อัตราคงที่ (receive fixed) บนสว็อปเหล่านี้ โดยเฉพาะสัญญาที่ครบกำหนดภายใน 6 เดือนข้างหน้า ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายในระยะใกล้
นัยต่ออัตราแลกเปลี่ยนและแทคติกการเทรด
มุมมองนี้ยังส่งผลโดยตรงต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยจะทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนที่เคยสนับสนุนค่าเงินแคบลง โดยปัจจุบันค่าเงินซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 17.50 เปโซต่อดอลลาร์สหรัฐ เราเชื่อว่าการซื้อออปชันคอลบน USD/MXN เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรต่อการอ่อนค่าของเปโซในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในเชิงประวัติศาสตร์ เงินเปโซมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังนโยบายการเงิน โดยครั้งล่าสุดที่เงินเฟ้อเซอร์ไพรส์ลงแรงในลักษณะนี้ในช่วงที่ไม่ใช่ภาวะถดถอย Banxico ส่งสัญญาณโน้มเอียงผ่อนคลาย (dovish) มากขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์ ส่งผลให้ความผันผวนในตลาด FX ปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราคาดว่าสภาพแวดล้อมคล้ายกันจะเกิดขึ้น ทำให้ออปชันเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการบริหารความผันผวนของราคาที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
