ดัชนีสภาพภูมิอากาศทางธุรกิจ Ifo ของเยอรมนีในเดือนมิถุนายนออกมาตรงตามคาดที่ระดับ 85.6 สะท้อนว่าความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจที่ทำแบบสำรวจทรงตัวในระดับซบเซา โดยตัวเลขหลักแทบไม่เปลี่ยนแปลงทั้งในมุมมองต่อสถานการณ์ปัจจุบันและความคาดหวังในอนาคต
ผลที่ระดับ 85.6 ทำให้ดัชนียังคงต่ำกว่าระดับที่มักสอดคล้องกับการขยายตัวในวงกว้าง ตอกย้ำภาพแวดล้อมภาคธุรกิจที่เปราะบาง ขณะที่ตัวเลขออกมาตรงตามที่นักเศรษฐศาสตร์ประเมินไว้ ข้อมูลชุดนี้จึงเป็นการ “ยืนยัน” มากกว่าจะเป็น “เซอร์ไพรส์” ต่อมุมมองการเติบโตระยะใกล้
ความเชื่อมั่นระดับปานกลางและแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะงักงัน
ดัชนี Ifo Business Climate ของเยอรมนีเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 85.6 ซึ่งสอดคล้องกับคาดการณ์อย่างพอดี การไม่เกิดความประหลาดใจดังกล่าวหมายความว่าตลาดได้สะท้อนความกังวลต่อภาวะซบเซานี้ไว้แล้ว เราจึงไม่คาดว่าจะเห็นความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในทันทีจากตัวเลขนี้โดยเฉพาะ การประเมินเบื้องต้นคือคงมุมมอง “เป็นกลาง” เนื่องจากข้อมูลเพียงยืนยันภาพเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นและอยู่ในภาวะชะงักงัน
เรามองว่านี่สอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตที่อืดของเศรษฐกิจยูโรโซนที่ใหญ่ที่สุด โดยข้อมูลล่าสุดระบุว่า “คำสั่งซื้อภาคโรงงาน” ของเยอรมนีลดลง 0.2% ในเดือนเมษายน และเงินเฟ้อล่าสุดของยูโรพื้นที่ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 2.6% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) สภาพแวดล้อมของการเติบโตต่ำแต่เงินเฟ้อยังยืนระดับ แม้จะมีทิศทางชะลอลง ทำให้เส้นทางข้างหน้ายังค่อนข้างท้าทาย
ปฏิกิริยาตลาดและนัยต่อกลยุทธ์การเทรด
สำหรับการถือครองตราสารอนุพันธ์ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลที่ทรงตัวแต่ยังอ่อนแอนี้มีแนวโน้มสนับสนุนการแกว่งตัวในกรอบ (range-bound) ของดัชนี DAX เยอรมนี ทำให้กลยุทธ์เก็บพรีเมียมอย่างการขายออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) เช่น “ไอรอนคอนดอร์” (iron condors) ดูมีความน่าสนใจ ในอดีตเมื่อดัชนีชี้นำทรงตัวโดยไม่เกิดช็อกเชิงลบ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) มักค่อย ๆ ลดลง ซึ่งเอื้อต่อสถานะลักษณะดังกล่าว
มองไปข้างหน้า เรากำหนดสถานะเพื่อรองรับความเป็นไปได้ที่ตลาดเยอรมนีจะทำผลงานด้อยกว่าตลาดอื่น โดยเฉพาะสหรัฐฯ กลยุทธ์ pair trade ด้วยการ “Long” สัญญาฟิวเจอร์ส S&P 500 และ “Short” ฟิวเจอร์ส DAX อาจช่วยเฮดจ์ความอ่อนแอเฉพาะฝั่งยุโรปได้ เราจะติดตามข้อมูล flash PMI เดือนกรกฎาคมอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญถัดไปสำหรับโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
