WTI แกว่งตัวในกรอบระหว่างช่วงเอเชียวันพุธ โดยซื้อขายเหนือระดับกลาง $72.00 เล็กน้อย และทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม หลังแตะระดับดังกล่าวเมื่อวันก่อน การกำหนดราคาของตลาดสะท้อนความกังวลด้านอุปทานที่ผ่อนคลายลง หลังการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาคึกคักขึ้น และแรงกดดันจากมาตรการคว่ำบาตรต่อการส่งออกน้ำมันดิบอิหร่านอ่อนตัวลงชั่วคราว สำนักข่าวฟาร์สซึ่งมีความใกล้ชิดกับรัฐของอิหร่าน อ้างแหล่งข่าวทางทหารระบุว่า มีการอนุญาตให้เรือจำนวนจำกัดผ่านช่องแคบในแต่ละวัน ภายใต้การประสานงานกับกองทัพเรือของกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC)

กระทรวงการคลังสหรัฐออกหนังสือยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรเป็นเวลา 60 วัน อนุญาตให้มีการผลิต ส่งมอบ และจำหน่ายน้ำมันดิบอิหร่าน รวมถึงผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี โดยการผ่อนปรนมีผลถึงวันที่ 21 สิงหาคม ขณะเดียวกัน กระแสข่าวเกี่ยวกับท่าทีด้านนิวเคลียร์ของอิหร่านยังขัดแย้งกัน โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่า เตหะรานตกลงยอมรับการตรวจสอบในระดับสูงสุดต่อเนื่องในอนาคตระยะยาว ส่วนสื่อของรัฐอิหร่านอ้างกระทรวงการต่างประเทศว่า ไม่มีการให้คำมั่นใหม่ใด ๆ เพิ่มเติม ดังนั้น พรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ขณะที่การไม่เห็นแรงขายชัดเจนต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ช่วยจำกัดโมเมนตัมขาลง แม้แรงกดดันต่อราคาจะยังมีในภาพรวม

อุปทานจากอิหร่านและแรงกดดันขาลงต่อราคา

เรากำลังเห็นราคาน้ำมันดิบ WTI แกว่งตัวรวมกลุ่มเหนือระดับกลาง $72 เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับราคาที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม แม้บรรยากาศตลาดดูเงียบ แต่แรงกดดันเชิงปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้ถึงโอกาสที่ราคาจะปรับลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ปัจจัยหลักที่หนุนมุมมองนี้คือการไหลเข้าของน้ำมันจากอิหร่านที่เพิ่มขึ้น

การผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรชั่วคราวกำลังเติมปริมาณน้ำมันเข้าสู่ตลาดโลกแล้ว ทำให้เกิดแรงต้านราคาที่ชัดเจน ข้อมูลติดตามเรือบรรทุกน้ำมันล่าสุดในเดือนมิถุนายน 2026 ระบุว่าการส่งออกของอิหร่านเพิ่มขึ้นมากกว่า 500,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนนี้เพียงเดือนเดียว ดันกำลังการส่งออก/ผลผลิตรวมเข้าใกล้ระดับสูงสุดหลังยุคคว่ำบาตร อุปทานส่วนเพิ่มดังกล่าวเข้าสู่ตลาดในช่วงที่ความกังวลต่ออุปสงค์ฤดูร้อนยังไม่เกิดขึ้นจริง ทำให้เกิดภาวะส่วนเกินที่เด่นชัด

การวางตำแหน่งการลงทุนเชิงกลยุทธ์ภายใต้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

จากฉากทัศน์ดังกล่าว เรามองว่าการเข้าซื้อออปชันประเภท Put เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อวางตำแหน่งรับการปรับลงของราคา โดยจับตา Put ของ WTI เดือนสิงหาคม 2026 ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว $70 เพื่อให้สามารถได้ประโยชน์หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับแนวรับปัจจุบัน กรอบเวลานี้สอดคล้องกับการยกเว้นคว่ำบาตร 60 วัน ซึ่งมีกำหนดสิ้นสุดในวันที่ 21 สิงหาคม

สถานการณ์นี้มีส่วนคล้ายช่วงภาวะอุปทานล้นตลาดปี 2014-2016 ซึ่งการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการผลิตทั่วโลกทำให้ราคาน้ำมันดิบร่วงจากเหนือ $100 ลงมาต่ำกว่า $30 ต่อบาร์เรล แม้แหล่งที่มาของอุปทานในปัจจุบันจะแตกต่างกัน แต่พลวัตที่ “อุปทานใหม่ท่วมอุปสงค์” เป็นภาพเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ที่มีนัยสำคัญ เราประเมินว่าโอกาสเกิดการอ่อนค่าของราคาในลักษณะคล้ายกัน (แต่ไม่รุนแรงเท่า) มีความเป็นไปได้สูง

อย่างไรก็ดี รายงานที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับข้อตกลงนิวเคลียร์ของอิหร่าน และข้อเท็จจริงที่ว่าราคายังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ 200 วัน ทำให้ต้องใช้ความระมัดระวัง ด้วยเหตุนี้ เราจึงให้น้ำหนักกับการใช้กลยุทธ์ Bear Put Spread เช่น ซื้อ Put ที่ $70 และขาย Put ที่ $65 กลยุทธ์นี้ช่วยลดต้นทุนเริ่มต้นและจำกัดความเสี่ยง หากเกิดเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ฉับพลันจนทำให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิด

ทั้งนี้ ต้องติดตามสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเกือบ 20% ของการบริโภคน้ำมันทั้งหมดของโลกต้องผ่านเส้นทางนี้ในแต่ละวัน การหยุดชะงักใด ๆ ที่เกิดขึ้นกับข้อตกลงการเดินเรือซึ่งยังเปราะบางในปัจจุบัน อาจพลิกแรงกดดันขาลงให้กลับทิศได้ทันที ดังนั้น การถือสถานะฝั่งขาลงควรกำหนดขนาดการลงทุนให้สอดคล้องกับความเสี่ยงจากข่าวพาดหัวที่ยังคงสูงอยู่เสมอ

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets