ราคาทองคำในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำถูกประเมินที่ 493.62 ดีแรห์มต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 490.74 ดีแรห์มในวันศุกร์ และขยับขึ้นสู่ 5,757.57 ดีแรห์มต่อตอลา จาก 5,723.95 ดีแรห์ม ขณะที่ FXStreet ยังระบุราคาที่ 4,936.29 ดีแรห์มสำหรับ 10 กรัม และ 15,353.27 ดีแรห์มต่อทรอยออนซ์ โดยแปลงราคาตลาดโลกเป็นหน่วยท้องถิ่นผ่านอัตรา USD/AED และอัปเดตทุกวัน ณ เวลาเผยแพร่; ตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงการประมาณการ และราคาจริงในพื้นที่อาจแตกต่างกัน
ในภาพรวม ทองคำถูกมองเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าและใช้ในเครื่องประดับ อีกทั้งทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด และได้เพิ่มการถือครอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ตามรายงานของสภาทองคำโลก (World Gold Council) โดยหน่วยงานจากตลาดเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี เพิ่มทุนสำรอง ทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และสามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ความกังวลเศรษฐกิจถดถอย และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ทั้งนี้ ทองคำซื้อขายในรูป XAU/USD ซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์
ปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาทองคำล่าสุด
เรากำลังเห็นการปรับขึ้นเล็กน้อยของราคาทองคำ ดังที่สังเกตได้ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ซึ่งแตะ 493.62 ดีแรห์มต่อกรัม โดยราคาท้องถิ่นนี้สะท้อนการแข็งค่าของมาตรฐานอ้างอิง XAU/USD ในตลาดโลก การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการอ่อนตัวเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ซึ่งยังพยายามทรงตัวเหนือระดับ 105
เราเชื่อว่าแรงขับเคลื่อนของราคานี้มาจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจดำเนินนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงปลายปีนี้ คำแถลงล่าสุดของเจ้าหน้าที่เฟด ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อ Core PCE เดือนพฤษภาคมที่ทรงตัวดื้อด้านอยู่ที่ 2.9% ทำให้ตลาดประเมินความเป็นไปได้ของการปรับลดดอกเบี้ยในไตรมาส 4 สูงขึ้น ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย ทองคำจึงน่าดึงดูดมากขึ้นเมื่อความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยลดลง
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อในหลายภูมิภาคสำคัญยังคงช่วยพยุงอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำ นอกจากนี้ เรายังสังเกตว่า ธนาคารกลางยังคงเดินหน้าซื้ออย่างแข็งแกร่ง โดยสภาทองคำโลกรายงานว่า ทุนสำรองทองคำทั่วโลกเพิ่มสุทธิ 290 ตันในไตรมาส 1 ปี 2026 การซื้อของสถาบันอย่างต่อเนื่องเช่นนี้สะท้อนการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ระยะยาวเพื่อลดการพึ่งพาสกุลเงินกระดาษ (fiat currencies)
มุมมองตลาดและกลยุทธ์การเทรด
สภาพแวดล้อมนี้ทำให้นึกถึงช่วงหลังวิกฤตการเงินปี 2008 ซึ่งนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นแรงหนุนให้โลหะมีค่าในช่วงหลายปีต่อมา กลไกที่คล้ายกัน—แม้จะไม่รุนแรงเท่า—ดูเหมือนกำลังก่อตัวขึ้นในขณะนี้ เรามองการเคลื่อนไหวของราคาปัจจุบันว่าอาจเป็นจุดเข้าสำหรับแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว
สำหรับช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราให้น้ำหนักกับสถานะ “ซื้อ” (long) ผ่านตลาดอนุพันธ์เพื่อบริหารความเสี่ยง โดยเสนอให้พิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) แบบ at-the-money หรือ out-of-the-money เล็กน้อย บน ETF ทองคำหลักหรือสัญญาฟิวเจอร์ส โดยเลือกวันหมดอายุช่วงปลายไตรมาส 3 ปี 2026 กลยุทธ์นี้ช่วยเปิดรับโอกาสขาขึ้นพร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง ในสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่อาจผันผวนสูง
