กระทรวงการคลังจีนระบุเมื่อวันจันทร์ว่า จะออกมาตรการด้านการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐที่มุ่งเป้าไปยังบริษัทสหรัฐฯ 46 แห่ง โดยห้ามผู้ซื้อจัดซื้อสินค้าที่ผลิตโดยบริษัทเหล่านี้ในการดำเนินกิจกรรมจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ ขณะเดียวกัน ในอีกมาตรการหนึ่ง ทางการระบุว่าจะเพิ่มนิติบุคคลสหรัฐฯ 10 แห่งเข้าสู่บัญชีรายชื่อควบคุมการส่งออก ภายใต้กรอบการดำเนินการเพื่อคุ้มครองความมั่นคงและผลประโยชน์แห่งชาติ พร้อมทั้งปฏิบัติตามพันธกรณีระหว่างประเทศ รวมถึงด้านการไม่แพร่ขยายอาวุธ
มาตรการควบคุมการส่งออกดังกล่าวห้ามผู้ส่งออกจัดส่งสินค้าสองวัตถุประสงค์ (dual-use) ไปยังนิติบุคคลทั้ง 10 แห่งโดยมีผลทันที และการดำเนินการส่งออกที่เกี่ยวข้องซึ่งกำลังดำเนินอยู่ต้องยุติลงโดยฉับพลัน ด้านตลาด AUD/USD ปรับขึ้น 0.08% ระหว่างวัน มาอยู่ที่ 0.7015 ณ เวลาที่รายงาน
การยกระดับความตึงเครียดทางการค้าและความผันผวนของตลาด
เรามองว่าความเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นสัญญาณของการยกระดับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากข้อจำกัดใหม่ เราวางตำแหน่งรับมือด้วยการติดตามดัชนีความผันผวนอย่างใกล้ชิด เช่น VIX
มาตรการนี้ตามหลังการตัดสินใจของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ในเดือนเมษายน 2026 ที่เพิ่มความเข้มงวดของข้อจำกัดการขายอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ให้จีน ข้อมูลล่าสุดจากสำนักสำมะโนประชากรสหรัฐฯ (US Census Bureau) ชี้ว่าการค้าทวิภาคีในไตรมาส 1/2026 ลดลง 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมาตรการใหม่เหล่านี้มีแนวโน้มจะยิ่งซ้ำเติมแนวโน้มดังกล่าว ซึ่งตอกย้ำมุมมองของเราว่าช่วงเวลาที่ความตึงเครียดทางการค้าสูงขึ้นกำลังอยู่ตรงหน้า
กลยุทธ์การเทรดและนัยต่อสินทรัพย์
ในเชิงประวัติศาสตร์ มาตรการตอบโต้กันไปมาลักษณะนี้มักสร้างความผันผวนที่รุนแรงและคาดเดาได้ยาก ดังที่เกิดขึ้นในสงครามการค้า 2018-2019 เมื่อ VIX พุ่งขึ้นเหนือระดับ 20 อยู่บ่อยครั้ง เราคาดว่าจะเห็นรูปแบบคล้ายกันเกิดขึ้น ทำให้การถือสถานะ “ลองความผันผวน” (long volatility) เช่น การซื้อออปชันคอลบน VIX เป็นเครื่องมือเฮดจ์ที่น่าสนใจ กลยุทธ์นี้เอื้อให้ทำกำไรได้จากการเพิ่มขึ้นของความปั่นป่วนที่ตลาดคาดหมาย
สำหรับดัชนีหุ้น เรามองว่านี่เป็นปัจจัยกระตุ้นเชิงลบต่อหุ้นเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ผู้เทรดควรพิจารณาซื้อออปชันพุตบน ETF อย่าง QQQ หรือ XLK เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงหรือเก็งกำไรจากการปรับลงในกลุ่มดังกล่าว การเพิ่มบริษัทเฉพาะเข้าสู่บัญชีรายชื่อควบคุมการส่งออกสร้างความเสี่ยงด้านขาลงโดยตรง ซึ่งออปชันช่วยบริหารจัดการได้
ปฏิกิริยาเริ่มต้นที่ค่อนข้างจำกัดของ AUD/USD น่าจะเป็นเพียงชั่วคราว เนื่องจากดอลลาร์ออสเตรเลียมีความอ่อนไหวสูงต่อสุขภาพเศรษฐกิจจีนและบรรยากาศการรับความเสี่ยงทั่วโลก เราคาดว่าเมื่อผู้เล่นตลาดทยอยรับรู้และประเมินนัยของมาตรการเหล่านี้ AUD จะเผชิญแรงกดดันขาลง เราจะจับตาการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ต่อออปชันพุตใน AUD/USD ในฐานะสัญญาณนำของการเปลี่ยนแปลงด้านเซนติเมนต์
