ธนาคารกลางจีน (PBoC) คงอัตราดอกเบี้ยลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate: LPR) ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดย LPR อายุ 1 ปีอยู่ที่ 3.00% และ LPR อายุ 5 ปีอยู่ที่ 3.50% การตัดสินใจดังกล่าวถูกระบุว่ามีผลกระทบต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย (ซึ่งมักถูกใช้เป็นตัวแทนสะท้อนความเสี่ยงจีน) น้อยมากหรือแทบไม่มี โดย AUD/USD ปรับขึ้น 0.95% ในวันนั้นมาอยู่ที่ 0.7015 จีนกำหนด LPR รายเดือนเพื่อใช้เป็นอัตราอ้างอิงสำหรับการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร ขณะที่คณะกรรมการนโยบายการเงินของ PBoC ประชุมรายไตรมาส ทั้งนี้ ธนาคารกลางยังบริหารค่าเงินหยวนเทียบดอลลาร์สหรัฐผ่าน “อัตรากลางรายวัน” (daily fix) มากกว่าการปล่อยให้ค่าเงินลอยตัวเสรีอย่างเต็มรูปแบบ
ในเชิงเทคนิค AUD/USD ยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันและเส้นกลางของ Bollinger Bands ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วันค่อย ๆ ไหลลงเข้าใกล้ระดับกลาง 30 จุด แนวต้านถูกประเมินไว้บริเวณ 0.7080–0.7085 โดยแนวต้านถัดไปคือเส้นบนของ Bollinger Bands ใกล้ 0.7212 ส่วนแนวรับอยู่ใกล้เส้นล่างของ Bollinger Bands แถว 0.6955 แยกต่างหาก มีการระบุว่า “เครื่องมือ” ของ PBoC ประกอบด้วยอัตรา Reverse Repo 7 วัน, โครงการปล่อยกู้ระยะกลาง (Medium-term Lending Facility: MLF), การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนกันสำรอง (Reserve Requirement Ratio: RRR) อีกทั้งจีนถูกระบุว่ามีธนาคารเอกชน 19 แห่ง โดย WeBank และ MYbank เป็นสองรายใหญ่สุด
นโยบายระมัดระวังของจีนและนัยต่อการส่งออกออสเตรเลีย
ธนาคารกลางจีนเพิ่งคงอัตรา LPR ไว้ที่ระดับเดิม สะท้อนแนวทางกระตุ้นเศรษฐกิจที่ระมัดระวัง การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังข้อมูลล่าสุดชี้ว่า ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนเดือนพฤษภาคมขยายตัวเพียง 5.6% ต่ำกว่าคาด และตอกย้ำการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังไม่สม่ำเสมอ สำหรับเรา การที่คู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลียยังไม่เร่งผ่อนคลายเชิงรุก อาจหมายถึงแรงต้านต่อการส่งออกของออสเตรเลียในระยะใกล้
ดังนั้น เรามองว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะจำกัดอัพไซด์ของค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า มาตรการกระตุ้นที่อ่อนลงในจีนส่งผลโดยตรงต่ออุปสงค์สินค้าโภคภัณฑ์หลัก และเราตั้งข้อสังเกตว่าราคาแร่เหล็กปรับลงต่ำกว่า 110 ดอลลาร์ต่อตัน จากระดับมากกว่า 140 ดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้ยากที่จะสร้างมุมมองเชิงบวกอย่างแข็งแกร่งต่อคู่เงิน AUD/USD
การวางโพซิชันและมุมมองทางเทคนิคของ AUD/USD
เมื่อพิจารณาปัจจัยพื้นฐานดังกล่าว เราวางโพซิชันเพื่อรับมือกับการแกว่งตัวสะสม (sideways consolidation) หรือการปรับลงแบบค่อยเป็นค่อยไปของ AUD/USD ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน AUD/USD อายุ 1 เดือนอยู่ที่ราว 8.5% ซึ่งอยู่ในระดับไม่สูงมาก ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าตามเวลา (time decay) เช่น การขายคอลออปชัน มีความน่าสนใจ เรามองว่าการขายคอล หรือการทำสเปรดแบบ Bear Call Spread ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าพอใจในเวลานี้
ในมุมมองทางเทคนิค AUD/USD กำลังเผชิญแรงกดดันใต้เส้น SMA 100 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ 0.6720 และทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญ เราพิจารณาขายคอลที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ที่ระดับนี้หรือสูงกว่า โดยเล็งวันหมดอายุกลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม หากหลุดแนวรับล่าสุดที่ 0.6580 จะเปิดทางให้ปรับลงลึกขึ้น และยิ่งตอกย้ำมุมมองเชิงลบดังกล่าว
