GBP/USD หลุดต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ลากต่อเนื่องมาตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 และยังอ่อนค่าต่อเนื่องลงไปใกล้จุดต่ำสุดเดือนมีนาคม ซึ่งอ้างอิงไว้ที่ 1.3150 และ 1.3159 โดยแนวต้านถูกระบุบริเวณ 1.3300 ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 1.3065/1.3000; หากคู่เงินไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านดังกล่าวได้ เป้าหมายขาลงถัดไปชี้ไปที่ 1.2940 ช่วงการแกว่งตัวข้ามคืนอยู่ที่ 1.3163 ถึง 1.3230 และการเคลื่อนไหวล่าสุดได้พาคู่เงินกลับลงมาต่ำกว่าระดับ 1.32 อีกครั้ง
เงินปอนด์ปรับลง 1.6% ในสัปดาห์นี้ จัดเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่ามากเป็นอันดับ 3 ในกลุ่ม G10 รองจาก NOK และ NZD อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีขยับกลับขึ้นไปเหนือ 4.80% และเส้นโค้ง Sonia กำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งภายในสิ้นปี โฟกัสทางเทคนิคยังอยู่ที่การประคอง “จุดต่ำสุดเดือนมีนาคม” โดย 1.3065 คือระดับถัดไปที่ตลาดอ้างอิงฝั่งขาลง และ 1.3300 คือเพดานแรกหากเกิดการรีบาวด์
—
สัญญาณเทคนิคเชิงลบและกลยุทธ์ออปชัน
เรามองว่าการหลุดต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 เป็นสัญญาณขาลงที่มีนัยสำคัญต่อเงินปอนด์อังกฤษ การไม่สามารถยืนเหนือแนวรับหลายเดือนดังกล่าว สะท้อนว่า “แรงต้านต่ำสุด” ของทิศทางราคาในระยะถัดไปเอนเอียงไปทางขาลง การพังของโครงสร้างทางเทคนิคนี้เปิดโอกาสให้นักเทรดวางสถานะเพื่อคาดหวังการอ่อนค่าต่อในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
โฟกัสระยะสั้นอยู่ที่จุดต่ำสุดเดือนมีนาคมแถว 1.3150 ซึ่งเป็นแนวรับสุดท้ายที่ต้องจับตา เรามองการซื้อพุตออปชัน (put options) ที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 1.3050 โดยตั้งเป้าไปยังจุดต่ำสุดของเดือนพฤศจิกายนปีก่อน การเลือกวันหมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม 2026 จะช่วยให้มีเวลาเพียงพอสำหรับคู่เงินในการทดสอบระดับที่ต่ำลงดังกล่าว
—
บริบทมหภาคและการบริหารความเสี่ยง
มุมมองเทคนิคเชิงลบนี้ได้รับแรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น หลังข้อมูลเงินเฟ้อ US Core PCE ล่าสุดออกมาที่ 2.9% ทำให้เฟดมีแนวโน้มคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) ตรงกันข้าม เงินเฟ้อ CPI ล่าสุดของสหราชอาณาจักรที่ 2.4% ยังไม่สูงพอที่จะบีบให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ต้องเร่งดำเนินนโยบายเชิงรุกมากขึ้น รายงาน CFTC ล่าสุดยังระบุว่า สถานะเก็งกำไรฝั่ง “สุทธิซื้อ” (net-long) ในเงินปอนด์ถูกลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน สอดคล้องกับการเปลี่ยนผ่านของมุมมองตลาด
ด้านการบริหารความเสี่ยง ระดับ 1.3300 กลายเป็นแนวต้านสำคัญ หากราคากลับขึ้นไปเหนือระดับนี้อย่างชัดเจน จะทำให้มุมมองขาลงของเรา “ใช้ไม่ได้” และชี้ถึงการหลุดลงแบบหลอก (false breakdown) เราอาจพิจารณาขายคอลสเปรด (call spreads) โดยให้ขา short อยู่ที่ 1.3300 เพื่อรับพรีเมียม พร้อมจำกัดความเสี่ยง หากเงินปอนด์พยายามรีบาวด์ระยะสั้น
ในเชิงสถิติที่ผ่านมา เราเคยเห็นรูปแบบทางเทคนิคคล้ายกันในช่วงฤดูร้อนนำไปสู่การเร่งตัวของการเคลื่อนไหว เช่น การร่วงลงอย่างรวดเร็ว 4% ในช่วงซัมเมอร์ปี 2024 หลังการหลุดกรอบช่องราคา (channel break) ขณะนี้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน GBP/USD อายุ 1 เดือนซื้อขายอยู่ที่ระดับไม่สูงนักที่ 6.8% ซึ่งเรามองว่ายังสะท้อนความเสี่ยงของการไหลลงสู่ 1.3000 ไม่ครบถ้วน จึงเป็นโอกาสในการตั้งสถานะขาลงด้วยต้นทุนที่ค่อนข้างถูก
