GBP/USD ปรับตัวลงเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ โดยหลุดระดับ 1.3200 ลงไปแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่คู่เงินมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันขาดทุนรายสัปดาห์อย่างหนัก โดยพฤติกรรมราคายังคงชี้ลงต่อ หลังทำจุดสูงสุดแบบสวิงรายสัปดาห์ใกล้ 1.3460
เงินปอนด์ยังถูกกดดันจากความเสี่ยงการเมืองภายในประเทศที่ยังคงอยู่ หลังแอนดี เบิร์นแฮม นายกเทศมนตรีเมือง Greater Manchester ชนะที่นั่งในรัฐสภาทางตอนเหนือของอังกฤษเมื่อวันศุกร์ เปิดทางสู่การท้าทายนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ ขณะเดียวกัน มุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ยก็เปลี่ยนไป: ตลาดลดการเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) หลังเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาดเมื่อต้นสัปดาห์ อีกทั้งข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยลดความกังวลเรื่องช็อกด้านพลังงาน และตอกย้ำสมมติฐานว่า BoE จะคงดอกเบี้ยไว้ ดอลลาร์ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม หลังเฟดคงท่าที “เหยี่ยว” มากขึ้น โดยส่งสัญญาณความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในสิ้นปี
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังหนุน USD หลังรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจดี แวนซ์ ยกเลิกทริปสวิตเซอร์แลนด์ที่วางไว้สำหรับการเจรจาเรื่องอิหร่าน โดยระบุว่ายังไม่ได้สรุปการประชุม ขณะเดียวกัน การโจมตีทางอากาศของอิสราเอลในเลบานอนยิ่งเพิ่มข้อสงสัยต่อข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยตลาดหันไปจับตาข้อมูลยอดค้าปลีกรายเดือนของสหราชอาณาจักรเป็นปัจจัยกระตุ้นถัดไป
ความไม่เสถียรทางการเมืองและความแตกต่างของนโยบายการเงินกดดันเงินปอนด์
จากความอ่อนแอที่ต่อเนื่องของ GBP/USD เรามองว่าแนวโน้มที่มีโอกาสเกิดขึ้นมากที่สุดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือการปรับตัวลงต่อ ความปั่นป่วนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรเป็นปัจจัยสำคัญ โดยผลสำรวจล่าสุดของ YouGov ชี้ว่า คะแนนนิยมของนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ร่วงลงทำจุดต่ำสุดใหม่ที่ 28% ท่ามกลางความท้าทายต่อผู้นำ ความไม่มั่นคงดังกล่าวทำให้ยากต่อการสร้างเหตุผลเชิงบวกในระยะยาวต่อค่าเงินปอนด์
ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางเริ่มเด่นชัดขึ้นและสนับสนุนภาพของเงินปอนด์ที่อ่อนค่า โดยข้อมูลล่าสุดจาก ONS แสดงว่าเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรลดลงสู่ 2.1% ทำให้คาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่เครื่องมือ CME FedWatch ตอนนี้บ่งชี้ความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้มีแนวโน้มดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป
กลยุทธ์การเทรดฝั่งขาลงและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เอื้อ USD
สำหรับผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ สภาวะแวดล้อมนี้ชี้ว่าการซื้อออปชัน Put บน GBP/USD อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อทำกำไรจากโอกาสขาลงเพิ่มเติม ตลาดออปชันสะท้อนมุมมองดังกล่าวแล้ว โดยค่า risk reversals ระยะ 1 เดือนแสดงอคติที่แรงและเพิ่มขึ้นต่อ Put มากกว่า Call การรีบาวด์ระยะสั้นขึ้นไปแถว 1.3250 ควรถูกมองเป็นโอกาสในการเปิดสถานะขาลงรอบใหม่
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังหนุนสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดันต่อคู่เคเบิลอีกชั้นหนึ่ง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ปรับขึ้นมากกว่า 15% ในสัปดาห์นี้ และซื้อขายเหนือระดับ 19 สะท้อนความกังวลของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านและปฏิบัติการทางทหารของอิสราเอล ตราบใดที่ความไม่แน่นอนนี้ยังคงอยู่ ดอลลาร์มีแนวโน้มได้รับแรงหนุนอย่างต่อเนื่อง
ขณะนี้เราจับตาการหลุดระดับ 1.3150 อย่างชัดเจน ซึ่งอาจเปิดทางให้ทดสอบแนวรับเชิงจิตวิทยาสำคัญที่ 1.3000 โดยตัวเลขยอดค้าปลีกของสหราชอาณาจักรที่จะประกาศเป็นตัวเร่ง (catalyst) สำคัญถัดไปของคู่เงิน หากออกมาอ่อนแอ จะยิ่งตอกย้ำมุมมองเชิงลบและมีโอกาสเร่งการปรับตัวลงต่อไป
